【4.5%+】收益率回升？美债投资正当时！
虎友，你好~
1 月份FOMC会议的纪要显示，目前的政策利率已经达到了本轮加息周期的顶点，根据目前的数据，还看不到通胀反弹的趋势；受到消息的影响，最近长期美债的收益率逐步回升到 4.5% 左右。
不得不说的是，这次美债收益率的反弹需要我们重视，长期美债的配置窗口或许已然出现！
接下来，我来告诉你为什么是当下抓住长期国债投资的最佳时机。
一、投资国债的核心数据
学习国债投资，有 3 个重点数据你必须要了解：
1、10 年期国债收益率
这是指购买并持有美国政府发行的10年期国债所能获得的预期收益率。它反映了投资者对未来经济状况和通货膨胀预期的看法。
简单来说，当投资者对经济前景感到不确定或担忧通货膨胀上升时，他们可能会购买国债，推高其价格，从而降低了债券的实际收益率。相反，当投资者对经济前景感到乐观时，他们可能更愿意投资于风险资产，比如股票。这时，国债的需求减少，导致国债收益率上升。所以，一般来说国债的收益率和其价格成反比。
2、两个核心通胀指标
通胀指标对国债投资至关重要。因为通胀决定了美联储需要加息还是降息，加息和降息则会直接影响国债的收益率。
因此，以下两个核心通胀指标一定要关注：
A. 消费者物价指数（CPI）
CPI通常被用来衡量通货膨胀水平，因为它表示一般物价水平的上升。
当通货膨胀预期上升时，投资者可能对未来的购买力下降感到担忧，因此要求更高的利率来抵消通货膨胀的影响。这就会导致国债价格下降，从而使国债收益率上升。
B.个人消费支出（PCE）
PCE主要衡量个人和家庭在一定时期内购买商品和服务的支出总额。
类似于CPI，PCE是观察通货膨胀的一个重要指标。当PCE上升时，说明个人和家庭支出的增加，会导致未来通货膨胀的预期上升。对于投资者来说，因为担心通货膨胀对未来购买力的侵蚀，会要求更高的利率来抵消这一影响，从而导致国债价格下降，收益率上升。
二、为什么现在是配置长期国债的时机？
理解了以上关于通胀的核心数据之后，我们现在来解释一下为什么现在是抓住长期国债机会的时机：
1、加息切换降息周期国债的历史表现
随着加息转向降息周期，投资者对宏观经济、企业盈利的前景往往也从乐观逐渐转为悲观，这会放大大类资产的波动。
从过往 25 年的数据来看，美元、美债为主的海外核心债券以及黄金等资产，往往在衰退阶段中扮演“避风港”的角色。
从数据中可以看出，加息周期结束后两年内，美债都有着出色的表现。纵观过往七轮美联储加息周期，最后一次加息后的两年内，美债的整体表现较佳，久期越长的国债表现越好。
2、美债收益率回升，长债配置性价比提升
从美债收益率走势来看，早期市场对美联储降息过于乐观，导致10年期美债收益率一度下降到3.8%。而后美联储在1月份FOMC上表态，3月份基本不会降息，同时美国通胀数据超预期，劳动力市场保持坚挺，市场的降息预期不断落空，美债收益率大幅回升。
根据以往的经验当市场预计降息较少时，长期国债将会出现购买机会。当前美债收益率回到中枢上方，国债的价格有所回落，这时正是捡便宜、逐步配置更多长期国债的时机。
3、就业市场缓慢降温，通胀数据或将逐步回落
就业数据往往能看清通胀的后续走势。由于疫情期间的人口流失、移民减少等因素，一部分劳动人口长期退出就业市场，形成了较大规模的劳动力缺口，这部分缺口难以被快速修复。同时疫后经济快速复苏，劳动力供不应求，超额需求的推动工资增速快速上升，进而支撑通胀保持韧性。
不过美联储持续的高利率已经在一定程度上压制了企业的用工需求，劳动力缺口逐步缩小，职位空缺率保持回落趋势，就业市场的紧张有所放缓。
随着劳动力市场缓慢降温，对通胀的粘性支撑也将减弱，后续通胀大概率会逐步回落，这将为长期国债价格上涨创造了有利条件。
我们来总结一下：
1、10年期国债收益率，CPI，PCE这三个核心指标值得持续我们关注。
2、降息周期，长期国债的表现往往会更好。
3、国债收益率提升，国债价格下降，购买长期国债的契机已到。
3、后续通胀大概率回落，降息预期将持续利好长期国债。
最后，应该如何购买长期国债？
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