社区

“ 高手对待浮盈的态度是要么变没，要么变大。”   周末看到一个国内交易员的视频中说，他统计过自己   这么多年做中长线交易的胜率，好的时候只有33%左右，不好的时候只有25%左右。   这让财妈去回顾了一下，之前统计的擅长波段的“沪上十二少”近几年的交易结果，   图片  上表中的胜率是按不亏就算胜来算的，若按赚钱才算胜，那么十二少近五年平均胜率就是大盈+小盈的占比=18.73%+21.27%=40%。 这其中最好的年份是2022年，胜率达到了47.46%，最差的年份是2023年，胜率仅为26.16%。   十二少的胜率明显要优于视频中的交易员，不过即使最好的年份也没有超过50%； 这样即使高手也只有年均40%的胜率怎么做到每年都赚钱呢？   靠的就是在盈亏比、风险控制与仓位管理上下功夫。   十二少是建议新手固定仓位，小止损去参与波段的。   因此，新手首先要做到的就是学会控制亏损，放大盈利，盈亏比要超过3：1以上才考虑开仓。 视频中的交易员说他那样的胜率能赚钱也是靠限制盈亏比超过3：1才开仓。 那么我们该如何去提高自己的交易盈亏比呢？哪些因素会影响我们提高盈亏比呢？   01—对浮盈的态度决定了交易盈亏比的高度 如上一篇所说：要提高盈亏比需要选择有一定胜率、自己认可的高盈亏比交易策略。 但选好策略后，我们会发现一个有意思的现象：即使使用同样的交易策略，参与了同一个资产上同一波行情，   哪怕进场点都一样，不同的交易者最终收获的盈亏比却可能是天壤之别，有的甚至亏损出场。   之所以会有这样的结果，就在于不同交易者交易逻辑的不同，或者说对钱的欲望不同，导致他们对浮盈的态度的不同。 比如金钱紧张/对钱的欲望过大的交易者，即使有心以验证自己对市场的

2024/11/23 成本 现价 浮动收益 NVDA 20241122 160.0 CALL(NVDA) 1.03 0.01 -99.03%  100手清零后，结果丢给AI，他的反思如下 在市场环境的持续观察与分析过程中，我们深刻认识到一个关键要点：短期的价格走势呈现出极大的不可预测性，然而，从长远视角出发，把握事物的长期价值才是更为关键且可行的策略。 一、短期价格不可预测 1. 市场波动频繁 诸多因素如突发的政策调整、即时的行业动态、短期的供需变化等，都会在短期内引发市场价格的剧烈波动。这些因素相互交织且难以提前精准预判，使得价格在短时间内呈现出混乱无序的变动状态。 2. 信息不对称影响 市场中各参与主体所掌握的信息存在差异，且新信息不断涌现又快速传播，在短时间内难以全面准确消化并据此对价格做出可靠预测。部分人可能因先获取到关键信息而提前做出反应，进一步加剧了价格变动的不确定性。 二、长期价值要把握 1. 基于核心竞争力 关注标的的核心竞争力，例如企业的独特技术、品牌优势、高效管理等。这些因素在长期内能支撑其持续发展并创造价值，不会因短期价格波动而失去本质优势，紧紧把握此类长期价值能为我们带来稳定的回报。 2. 顺应宏观趋势 从宏观层面看，行业发展趋势、社会经济走向等是相对可分析和预判的。顺应那些具有成长潜力的宏观趋势，投资或布局相关领域，着眼于其长期的发展价值，可有效避开短期价格波动带来的干扰。 总之，我们应清醒认识到短期价格的不可预测性，避免过度纠结于短期波动而盲目决策。而是将更多精力放在对长期价值的深入研究与精准把握上，如此方能在复杂多变的市场环境中做出更为明智、稳健的抉择。

熟悉的配方

还有个鸡儿

本周，港股继续下挫，恒生指数周跌1%，创9月26日以来新低！消息面上，本周互联网公司密集发布三季报，股价表现不佳，其中，小鹏汽车财报次日跌3%、快手跌11.7%、百度跌8.6%、拼多多跌10.6%...互联网公司是恒生指数重要的权重板块，占比超30%，它们的下跌大大打击了市场情绪。海外方面，随着特朗普上台时**近，市场越发担忧贸易战2.0，加上俄乌战争、半岛局势恶化，外资避险情绪陡升，引发资金出逃。与外资相反，本周南下资金继续疯狂加仓，单周净买入283亿港币：板块方面，所有板块悉数下跌：下周，美股将迎来感恩节假期，港股重要个股财报也告一段落，或迎来平静期。本周港股大事件：1.      阿里巴巴拟发行美元及人民币计价票据，用于偿还债务和股份回购；2.      小米集团发布第三季度财报，营业收入925.1亿元，同比增长30.5%，创历史新高；3.      证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放；4.      小鹏汽车第三季度总收入为人民币101.0亿元，较2023年同期上升18.4%；5.      顺丰控股香港IPO，成为首家“A+H”股快递上市公司；6.      港股AI应用概念大爆发；7.      快手第三季度总收入同比增长11.4%至311亿元；8.      蔚来第三季度营收186.7亿元，同比下降2.1%；9.   

本次覆盘为广东话内容，视频已加载中文字幕，欢迎转发，多谢留言点赞支持 今天港股 $恒生指数主连 2411(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2411(HTImain)$ 继续震荡，恒指指数连续4次升不穿19800杀熊，止步19799之下 19800-19900的熊一直没杀，而这2天的熊也由1000张期指的量增加到2000张，昨天已经到了3500张+(新增1/4 ，700张) , 图下为昨天新增数据及总量 , 熊增加后与牛的比例已经来到了接近5:5  如果有消息引爆一个爆边，将会发生小规模的连续性涨/趺，牛熊区间大支撑为18800，大压力为20300，与目前相差+600点 /-850点，空间接近。 今天港股指数分化不大，科指收涨0.41%，恒指收涨0.21%，主要贡献为美团 $美团-W hk03690$ ，腾讯 $腾讯控股 hk00700$ 两大权重股，分别收涨1.69% ，1.13% 。其他较大涨幅圴为小权重股，包括 $翰森制药 hk03692$  $国药控股 hk01099$  $中国生物制药 hk01177$ 等，圴为医药版块，消息为前日11月18日举办2024医疗机械经济信息发布会，深化医疗机械生命周期监管改革等等，ETF $GX中国生科 hk02820$  $GX中国生科-U hk09820$  方面也得到了一些资金支持，但个人认为消息力度只属小利好，持续性刺激一般，更重要的还是个股自身的制药进程，及宏观方面"生物安全法"的后续，能否在这届国会任期内通过仍然是不确定的。   科指方面贡献最大除美团,快手 $快手-W

2024年的港股市场，不断上演预期与现实的差距，导致市场在反弹和回调中循环往复。9月底，金融三部委直接鼓励私人部门加杠杆以及关注消费和民生等政策变化驱动下，情绪快速修复市场再度大涨。从市场整体表现来看，多元金融、地产、保险等政策直接受益板块涨幅最为显著。   展望2025年，随着我国一系列政策逐步落地、投资者预期持续改善，港股将迎来反转行情。中信证券研报指出，今年以来，在我国一系列的政策推出下，港股的交投环境已有显著改善，悲观情绪出现逆转。而即便经历了近期的强劲上涨，当前港股在全球维度的估值仍有极强的吸引力。尤其是2025年港股主要宽基指数营收增速预期均较今年有所提升、业绩压力明显缓解的背景下，其估值与盈利匹配维度的性价比更加凸显。往后看，随着南向资金在港股市场中的“话语权”持续抬升，其偏好配置的成长及金融板块或将迎来更好的流动性支撑。   事实上，在近四年来的美元加息周期中，港股市场经受了较为严峻的考验，当前已形成突出的价值洼地，其市盈率分位数显著低于全球主要股票指数。与此同时，内地资金正在持续购入港股资产，截止10月底，南向资金年内净买入达5873亿港元，，与去年同比增长100.82%。在降息利好、南向资金持续买入和低估值特征三重因素叠加之下，港股通中的金融科技股已经成为最值得重点关注的领域之一。   移卡（9923.HK）：港股支付第一股   移卡作为支付科技领域的代表企业，为商户和消费者提供便捷的支付服务和创新的商业解决方案。 移卡的支付解决方案覆盖了线上线下多种场景，通过与各大银行和支付机构的深度合作，保障支付的安全与快捷。其推出的创新支付产品，如针对小微商户的简易支付终端，降低了商户接入支付系统的成本和难度。同时，移卡利用支付数据挖掘商户的经营状况和消费者行为，为商户提供精准的营销建议和增值服务。 从业绩情况来看，移卡的营

谈及港股，许多投资者首先想到的是 AH 股比价中的“价值洼地”、优质的香港本地股或金融龙头。如今，随着科技龙头纷纷登陆港股，“科技”属性在港股中愈发凸显。港股科技股相对于 A 股的稀缺性，使得若想投资中国顶尖科技龙头企业，港股成为不可忽视的市场，港股科技类指数也因此受到资本的广泛关注。 近年来，不少海外上市的中概股回归港股，其中不乏互联网巨头、在线教育巨头等 A 股稀缺的公司。这些公司具备全球竞争力，契合国家经济转型升级方向，是优质资产。此外，由于港股在监管要求、上市门槛、退出路径等方面相对宽松，众多快速成长的科技公司选择在此上市。部分公司虽当前基本面表现不突出，但潜力巨大，一旦机遇来临，向上的空间值得期待。对于看好国内科技产业的投资者而言，通过港股可以布局那些尚未在 A 股上市的顶尖科技企业，从而更好地把握科技产业的投资机会。 在众多港股公司中，盛业（6069.HK）$盛业(06069)$ 在港金融科技领域具有明显的独特和稀缺性。 在供应链金融科技服务方面，盛业构建了完善的数字化平台，将供应链中的供应商、核心企业、金融机构等环节有效整合。通过先进的数据挖掘与分析技术，精准评估供应链上企业的信用状况。这一举措，一方面降低了金融机构的风险，另一方面为那些有潜力却在传统评估体系下难以获得融资的企业提供了支持。例如在一些复杂的制造业供应链场景中，盛业的平台能够高效梳理资金流和信息流，为上下游企业量身定制金融解决方案，从而促进整个供应链的高效运转。 在商业保理业务上，盛业运用智能算法优化业务流程。对于大量的保理业务申请，能够快速且准确地处理。与传统商业保理业务不同，盛业借助科技手段对账款进行实时监控和风险预警，确保资金安全。这种基于科技的精细化管理模式，使其在商业保理市场中具备竞争优势，赢得了众多客户

大盘速递：恒指小涨，但后劲如何？ 11月19日，恒生指数微涨0.44%，收报19663.67点，成交额达到1219.77亿港元。从盘面看，市场情绪虽然不像火山喷发那般热烈，但也摆脱了此前的冷淡局面。科技巨头继续是资金追捧的对象，消费与地产板块表现则稍显疲软。 整体来看，今天的恒指就像一场平稳的“长跑赛”：虽然没有爆发力，但步伐稳健。市场成交额较前几日有所放大，显示资金正在试探性回流。 一、巨头博弈：谁在高光，谁在沉寂？  1. 腾讯控股 (0700.HK)：回购护盘，稳中有升 腾讯今日上涨0.49%，报406.2港元。公司持续推进回购计划，今日回购金额超3亿港元，进一步展现管理层对公司未来发展的信心。此外，近期广告业务回暖迹象显现，游戏板块依然贡献稳定现金流，而视频号和AI布局则为未来增长增添更多想象力。 碎碎念： 腾讯的回购就像“每日必做的功课”，短期内稳住了股价，也增强了市场信心。然而，长期来看，股价的真正突破还需更强劲的业绩刺激。广告与视频号的潜力仍在释放初期，特别是AI技术能否成功赋能其生态，将是后市的重要观察点。短期内，腾讯或将在400420港元区间震荡，但若能有效突破420港元，但能够站稳410之后若再能有效突破420港元，可能迎来新一波上涨行情。  2. 阿里巴巴 (9988.HK)：财报后余震未平，市场仍在观望 阿里今日下跌1.22%，报85.25港元。上周发布的财报显示，其营收同比增长9%，净利润增长12%，虽在一定程度上优于市场预期，但增速并未达到投资者的理想标准。此外，双十一的强劲销售数据仍需时间反映到财务表现中。 碎碎念： 阿里的现状有些“水土不服”的味道。尽管财务基本面不差，但市场似乎对其增长动力仍有疑虑。云智能业务的分拆上市将是中长期的催化剂，而电商业务则需要更多促销季的支持才能提振股价。短期85港元可能成为一个新的观察点，而

2024年11月18日，比亚迪成立30周年暨第1000万辆新能源汽车下线发布会在深圳市深汕特别合作区比亚迪小漠工业园举办。 发布会上，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福首次讲述比亚迪30年创业经历——比亚迪30年来有多敢？从30年前小厂房里20人的创业团队，凭着“敢想、敢干、敢坚持”的工程师精神，发展到如今近百万名员工的世界级企业。 比亚迪从0到1000万，用了30年，那么接下来值得期待的是，比亚迪从1000万到2000万，会用多少年？ 如果我们参考比亚迪10月销量突破50万，那么可以得到的数字是一年500-600万，按照保守500万来估计，比亚迪从1000万到2000万，速度快得话，只用2年就可以了。 这个数字是不是有点不可思议？ 事实上这就是因为比亚迪前30年积累了足够的势能，才能在后续的时间里开始迅猛狂飙。 这让我突然想起来前几天蔚来创始人李斌回应质疑时，就用的比亚迪的案例作为佐证。 李斌重点说了，比亚迪从2008年到2020年一直都是四五十万销量，真正突飞猛进还是在2020年之后才开始的。 2020年发生了什么呢？ 答案有很多，但其中两个我认为比较重要： 一个是比亚迪长期在DM技术上的发力，终于开始收获成果——当消费者发现同样的价格，卖比亚迪的车不但更便宜，而且配置更高，综合油耗也比合资车更低时，原先合资车稳定的市场份额就开始动摇了。 第二个是品牌认知方面，由于比亚迪一直坚持做新能源车，这件事是从2008年就开始做，从F3DM到542的混动唐，再到比亚迪汉，可以说比亚迪这几年一直在加深消费者对其“新能源车第一”的认知，一旦市场的风向开始彻底转向的时候，毫无疑问比亚迪会成为最大的收获者。 $比亚迪(002594)$ 、

之前有关五粮液的文章，也许你感兴趣： 《五粮液（一）：茅台的替代品？》 《五粮液（二）：令人惊讶的竞争优势》 《五粮液（三）：成长性与收益性》 《五粮液（四）：财务情况和营运能力》 其实，企业文化这事儿我之前是不重视的。 但是，如果你看我最近写的五粮液的文章，你会发现，我反复强调的： 商业模式、企业文化、合理价格。 当然，这不是我的发明。 这是巴老爷子在《巴菲特致股东的信》中多次提及的； 而我在看段永平雪球的总结问答中也看到老段重点强调。 说白了，让我真正明白企业文化重要性的还是段永平。 简单来说，就是一个好的买卖，放到对的人手里自然会好上加好； 但如果是一个好的买卖，放到不对的人手里，或者一个差的买卖放到对的人手里，未来都不会多好。 企业文化，本质上来讲，还是研究的—— 对的事情要由对的人来做。 那什么才算是对的人呢？ 从企业的使命、愿景、价值观来看。 最好是，有利润之上的追求。 段永平说，苹果的价值观值得全世界的企业好好学习，而国内阿里的企业文化可以说是一众互联网企业最好的。 所以，我看五粮液重点也是在看跟阿里和苹果的差异。 五粮液的使命： 为消费者创造美好，为员工创造幸福，为投资者创造良好回报。 之前，阿里的使命是让天下没有难做的生意。 而后，马云又说了一句： 客户第一，员工第二，股东第三。 这背后的本质，都是在说—— 产品永远都是第一位的，其次是做产品的人，然后才是股东的利益。 很多人在这里糊涂了： 股东利益不优先，我们投资ta干啥呢？ 其实，这就是刚说到的“利润之上的追求”—— 不是不追求利润，而是追求长远的利润。 为此，短期的利润不是优先的，杀鸡取卵的事情不干。 再看五粮液的愿景—— 致力于基业长青的美好愿望，努力打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业。 简而言之：基业长青、世界一流。 阿里的愿景是：做一家经营102年的企业； 老段的步步高愿景

“ 交易策略要达到的首要目的就是提高盈亏比。” 上一篇中分享了，在交易成功率差别并不是很大的现实下，投资市场赢家与输家能力上真正的差异是在盈亏比和仓位控制上。 因此我们的交易策略要达到的首要目的就是提高盈亏比，即让自己看对行情时盈利的幅度大于看错时亏损的幅度。 要达到这个目标就要求投资者在交易时选择在重要的价格关口进行操作。只参与自己真正有把握的高盈亏比的机会。 一般来说，只有预期一笔交易的盈亏比大于3才值得去实施。 那么比较可靠的交易时机，即重要的价格关口有哪些呢？ 01—比较可靠的交易时机 文竹居士曾总结过，趋势/波段交易中常见的比较可靠的交易时机有以下几种： 1、空间、时间及指标相互验证的重要周期性拐点出现之际： 这种对拐点操作的止损点通常设置在当前趋势行情的最高点，而预期盈利幅度则是当前趋势行情的起点。 个人理解这种拐点可以说是在抄底摸顶，需要对重要周期性拐点判断分析足够有信心，并做好风控，方可使用。 2、针对形态或趋势突破成立之际，进行顺势跟进操作，这是最常用的一种交易策略， 经常被使用的交易信号包括:①经典反转形态和中继形态的突破:②重要趋势线和重要均线的突破:③前期重要高、低点的突破。 针对这种突破行情的操作，其止损点往往设置在进场信号消失之际，如按形态突破的，当价格重返形态之内，代表突破失败，以形态的上边或下边或者颈线止损。其理论盈利目标按形态量度目标计算; 这是利弗莫尔曾经最擅长的突破策略，随着使用的人增加，假突破出现的频率也越来越高，这种策略的胜率也越来越低。 3、次级折返浪达到主趋势回撤的重要百分比位置，出现止跌企稳或反弹遇阻信号时的进场交易时机。 这种次级折返浪结束重新顺主趋势方向建仓的操作，其止损位通常设在次级折返浪的最高或最低点，而理论预期盈利目标按价格创新高计算。 这种等待强势行情回撤后企稳的策略，就是十二少常用的强稳波段策略。也是财

$英伟达(NVDA)$  本文发布于公众号【长长的坡厚厚的雪】 本周英伟达即将发布三季度财报。目前英伟达占据我持仓大约 30%，周末花了一点时间看了一下股票前瞻，以下是我的一点想法以后后续操作计划。 财报预测： 英伟达营收大概率会beat市场预期 股价波动取决于管理层对Q3展望，与Q2情况类似 操作计划： 临近财报前，不做任何操作 财报发布以后，如果出现股价下跌，则进行买入 股价上涨，不做任何操作。找机会在下一次财报前再买入一些，目标是将英伟达配置到50%仓位，持有到明年Q3再考虑如何处置 接下来看完整分析： 先说分析框架：英伟达是一只我即看得懂，又看不懂的公司。说看得懂，是因为看得懂行业趋势，了解英伟达的重要性。说看不懂，是因为看不懂技术护城河，不确定技术挑战的难度。特别是各家大科技都在自研GPU的情况下，未来有一天英伟达市占率是否会显著下降，到底什么时候下降，以什么速度下降，以及下降之后英伟达是否还能够以价换量，都是未知数。 不过好当前站在技术革命的十字路口，我也不认为有人能够给出很准确的定量预测。未来英伟达的市值，很大程度上将取决于全球数据中心的整体规模，以及这当中英伟达能够占据多少的市场份额。 这个问题的前半段，很大程度上取决于AI技术未来几年的变现能力。这个问题的后半段，很大程度上取决于英伟达和其竞争对手的技术竞争结果。 站在当前这个时间节点，我认为这两个问题都太过混沌，继续拆解下去也只是引入更多不可知的变量，可以就此打住。 因此，我会在我能力范围内看一些关键指标，寻找一个模糊的正确性。至于所谓精准的定量分析，既然判断不出来，可以看看华尔街分析师的结果作为参考。网上有很多此类分析，我们就不用花太多精力在这个上面。要做的就是看懂能看懂的，看不懂的部分做好风险控制。 以下是我上述

2024/11/15 成本 现价 浮动收益 哔哩哔哩(BILI) 17.93 18.95 5.20%  拿稳了，越砸越补，反复做T成本就能下来

中国车企之间有个新默契——纽北。 在汽车市场竞争日益激烈的情况下，单靠堆砌配置已经很难打造爆款了，除了自身产品过硬之外，更重要的是要通过有效的营销，来让消费者知道你的产品好。 比如说如何证明你的产品性能强？通常做法就是跑个零百加速，这在燃油车时代很有效，因为大众级别的性能车，零百加速也很难跑到2-3秒，通常零百能跑到5秒左右的燃油车，就已经是大部分普通消费者买不起的了。 但在新能源时代，有了电机的加持后，双电机的车零百跑到4妙多，三电机的车零百跑到3秒多都是很轻松的事情，这也意味着原先依靠跑零百来证明自己性能强的营销方式就不太好使了。 所以中国车企把目光投向了全世界最为知名的赛道——纽博格林北赛道（Nurburgring Nordschleife）。 因为加速强的车，在弯弯曲曲的赛道上不一定能跑的快：事实上一台车要想在赛道上跑得快，就意味着它的性能必须是全面的强，而这正好符合了很多车企的传播需求，因此中国车企定位性能的产品，基本上都会拉到纽博格林去跑个成绩。 目前“纽博格林”营销最成功的是小米，通过SU7 Ultra非量产版本的“破纪录”成功让全国人民都知道了，小米造的车很强，能够进入世界前几名的标准。除了小米，作为新能源车企的龙头老大比亚迪其实也在纽博格林上取得了不俗的成绩。 而且有意思的是，小米成功跑的那一圈，还是比亚迪因为要解决自己产品的问题，让出来的。 比亚迪去跑赛道的车是仰望U9，是旗下仰望品牌的最高端车型，这台车在纽北赛道上跑出了7分17秒900的成绩，这个成绩虽然看上去很不错，但它一方面在排名上不够靠前，另一方面也远远不是仰望U9全部实力，所以了解的人并不多。 为什么7分17秒900不是仰望U9全部实力呢？ 因为这台车搭载了四个电机+云辇系统的情况下，整车重量接近2.5吨，比特斯拉和保时捷同级别的性能车重了100-200kg，这在赛道上其实是非常不利的情况。再

11月12日，比亚迪旗下的子品牌方程豹上市了一款新车型——豹8。 这台车最大的特点，是它在自身的市场定位中，第一次做到了智能性能一齐拉满。 在过去，硬派越野车型的市场容量不大，一方面是其售价较高，另一方面是硬派外观和越野性能往往意味着高油耗，这都跟家庭用车的初衷相违背，因此愿意购买这类车型的人少。 但买的人少，不代表需求少——事实上硬派方盒子造型有相当大的市场，同时人们在自驾游的时候，也希望自己的车越野性能越强越好。而比亚迪方程豹豹8，就是在这两个需求上诞生的车型。 首先，豹8有专业级的硬派SUV采用的非承载式车身结构，也就是我们常说的“带大梁”。整车引擎、变速箱等重要部件均装载于大梁之上，这意味着豹8是一个真正，可以征服很多难走地形的硬派越野车。 再加上豹8作为一款3.3吨重的硬派SUV，百公里加速仅需4.8s，百公里亏电油耗仅8.5L，搭载的比亚迪全功能版云辇-P液压悬架，是全球首款智能液压车身控制系统，与百万级高端品牌仰望同款。 当然，最重要的是，豹8在智能化方面，选择了跟华为合作，这是我再标题中说的“不太一样”的地方。 因为方程豹作为比亚迪旗下重要的新品牌，它选择了”入华“与华为合作后，一方面是可以在智能座舱和自动驾驶的水平上迅速拉到跟行业头部对齐（和问界一样），另一方面这也意味着华为的”inside“战略取得了重大成功。 豹8，对比亚迪和华为双方而言，都是一台非常重要的车，比亚迪需要豹8来打下新的市场，以及验证华为inside的吸引力，而华为成功跟比亚迪“牵手”，获得比亚迪的认可后，也就意味着华为的供应商角色真正走通了。 过几天，我会写一篇文章详细聊聊这件事。 $比亚迪(002594)$ $赛力斯(6011

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本周，港股表现不佳，恒生指数连续下跌，周跌幅高达6.28%，跌破10月以来的横盘震荡区间！消息面上，国内于上周五盘后宣布了财政刺激政策，新增6万亿资金用于化债，但未提及房地产及消费方面的政策。周三，财政部送来大礼包，宣布降低契税、土地增值税和增值税等优惠政策，如全国范围内，购买家庭唯一及第二套住房，不超过140平方米的按1%缴纳契税，此前首套普通住宅契税大致在1%-1.5%，非普通住宅则是3%。周五，统计局公布了10月份经济数据，喜忧参半，其中，模以上工业增加值同比增长5.3%，不及分析师预期的5.6%；但社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，大超分析师预期的3.8%。海外方面，特朗普当选之后，委任多名对华鹰派幕僚，市场担忧中美关系紧张加剧，引发资金出逃。同时，美国10月CPI符合预期，美联储发表鹰派声明，12月降息概率下降。个股方面，本周腾讯、京东、网易、哔哩哔哩等中资股公布财报，除网易大涨之外，其余个股表现不佳，京东和哔哩哔哩大跌，引发资金对中概股财报的担忧。板块上看，本周所有板块悉数下跌，房地产领跌：南下资金本周净买入357亿港币：本周港股大事件：1.      顺丰控股通过聆讯，港交所或迎来首家“A+H”股快递公司；2.      10月新能源汽车销量143万辆，同比增长49.6%；3.      10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%；4.      越秀资本拟出售不超1%中信证券股份；5.      腾讯控股第三季度营收1,671.9亿元，略低于市场预估的1,679.3亿元；

$SPXW 20241113 5980.0 PUT$ ，交易真的很难，坚持总有收获～

“ 高手对待浮盈的态度是要么变没，要么变大。”   周末看到一个国内交易员的视频中说，他统计过自己   这么多年做中长线交易的胜率，好的时候只有33%左右，不好的时候只有25%左右。   这让财妈去回顾了一下，之前统计的擅长波段的“沪上十二少”近几年的交易结果，   图片  上表中的胜率是按不亏就算胜来算的，若按赚钱才算胜，那么十二少近五年平均胜率就是大盈+小盈的占比=18.73%+21.27%=40%。 这其中最好的年份是2022年，胜率达到了47.46%，最差的年份是2023年，胜率仅为26.16%。   十二少的胜率明显要优于视频中的交易员，不过即使最好的年份也没有超过50%； 这样即使高手也只有年均40%的胜率怎么做到每年都赚钱呢？   靠的就是在盈亏比、风险控制与仓位管理上下功夫。   十二少是建议新手固定仓位，小止损去参与波段的。   因此，新手首先要做到的就是学会控制亏损，放大盈利，盈亏比要超过3：1以上才考虑开仓。 视频中的交易员说他那样的胜率能赚钱也是靠限制盈亏比超过3：1才开仓。 那么我们该如何去提高自己的交易盈亏比呢？哪些因素会影响我们提高盈亏比呢？   01—对浮盈的态度决定了交易盈亏比的高度 如上一篇所说：要提高盈亏比需要选择有一定胜率、自己认可的高盈亏比交易策略。 但选好策略后，我们会发现一个有意思的现象：即使使用同样的交易策略，参与了同一个资产上同一波行情，   哪怕进场点都一样，不同的交易者最终收获的盈亏比却可能是天壤之别，有的甚至亏损出场。   之所以会有这样的结果，就在于不同交易者交易逻辑的不同，或者说对钱的欲望不同，导致他们对浮盈的态度的不同。 比如金钱紧张/对钱的欲望过大的交易者，即使有心以验证自己对市场的

本周，港股继续下挫，恒生指数周跌1%，创9月26日以来新低！消息面上，本周互联网公司密集发布三季报，股价表现不佳，其中，小鹏汽车财报次日跌3%、快手跌11.7%、百度跌8.6%、拼多多跌10.6%...互联网公司是恒生指数重要的权重板块，占比超30%，它们的下跌大大打击了市场情绪。海外方面，随着特朗普上台时**近，市场越发担忧贸易战2.0，加上俄乌战争、半岛局势恶化，外资避险情绪陡升，引发资金出逃。与外资相反，本周南下资金继续疯狂加仓，单周净买入283亿港币：板块方面，所有板块悉数下跌：下周，美股将迎来感恩节假期，港股重要个股财报也告一段落，或迎来平静期。本周港股大事件：1.      阿里巴巴拟发行美元及人民币计价票据，用于偿还债务和股份回购；2.      小米集团发布第三季度财报，营业收入925.1亿元，同比增长30.5%，创历史新高；3.      证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放；4.      小鹏汽车第三季度总收入为人民币101.0亿元，较2023年同期上升18.4%；5.      顺丰控股香港IPO，成为首家“A+H”股快递上市公司；6.      港股AI应用概念大爆发；7.      快手第三季度总收入同比增长11.4%至311亿元；8.      蔚来第三季度营收186.7亿元，同比下降2.1%；9.   

2024/11/23 成本 现价 浮动收益 NVDA 20241122 160.0 CALL(NVDA) 1.03 0.01 -99.03%  100手清零后，结果丢给AI，他的反思如下 在市场环境的持续观察与分析过程中，我们深刻认识到一个关键要点：短期的价格走势呈现出极大的不可预测性，然而，从长远视角出发，把握事物的长期价值才是更为关键且可行的策略。 一、短期价格不可预测 1. 市场波动频繁 诸多因素如突发的政策调整、即时的行业动态、短期的供需变化等，都会在短期内引发市场价格的剧烈波动。这些因素相互交织且难以提前精准预判，使得价格在短时间内呈现出混乱无序的变动状态。 2. 信息不对称影响 市场中各参与主体所掌握的信息存在差异，且新信息不断涌现又快速传播，在短时间内难以全面准确消化并据此对价格做出可靠预测。部分人可能因先获取到关键信息而提前做出反应，进一步加剧了价格变动的不确定性。 二、长期价值要把握 1. 基于核心竞争力 关注标的的核心竞争力，例如企业的独特技术、品牌优势、高效管理等。这些因素在长期内能支撑其持续发展并创造价值，不会因短期价格波动而失去本质优势，紧紧把握此类长期价值能为我们带来稳定的回报。 2. 顺应宏观趋势 从宏观层面看，行业发展趋势、社会经济走向等是相对可分析和预判的。顺应那些具有成长潜力的宏观趋势，投资或布局相关领域，着眼于其长期的发展价值，可有效避开短期价格波动带来的干扰。 总之，我们应清醒认识到短期价格的不可预测性，避免过度纠结于短期波动而盲目决策。而是将更多精力放在对长期价值的深入研究与精准把握上，如此方能在复杂多变的市场环境中做出更为明智、稳健的抉择。

本次覆盘为广东话内容，视频已加载中文字幕，欢迎转发，多谢留言点赞支持 今天港股 $恒生指数主连 2411(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2411(HTImain)$ 继续震荡，恒指指数连续4次升不穿19800杀熊，止步19799之下 19800-19900的熊一直没杀，而这2天的熊也由1000张期指的量增加到2000张，昨天已经到了3500张+(新增1/4 ，700张) , 图下为昨天新增数据及总量 , 熊增加后与牛的比例已经来到了接近5:5  如果有消息引爆一个爆边，将会发生小规模的连续性涨/趺，牛熊区间大支撑为18800，大压力为20300，与目前相差+600点 /-850点，空间接近。 今天港股指数分化不大，科指收涨0.41%，恒指收涨0.21%，主要贡献为美团 $美团-W hk03690$ ，腾讯 $腾讯控股 hk00700$ 两大权重股，分别收涨1.69% ，1.13% 。其他较大涨幅圴为小权重股，包括 $翰森制药 hk03692$  $国药控股 hk01099$  $中国生物制药 hk01177$ 等，圴为医药版块，消息为前日11月18日举办2024医疗机械经济信息发布会，深化医疗机械生命周期监管改革等等，ETF $GX中国生科 hk02820$  $GX中国生科-U hk09820$  方面也得到了一些资金支持，但个人认为消息力度只属小利好，持续性刺激一般，更重要的还是个股自身的制药进程，及宏观方面"生物安全法"的后续，能否在这届国会任期内通过仍然是不确定的。   科指方面贡献最大除美团,快手 $快手-W

2024年的港股市场，不断上演预期与现实的差距，导致市场在反弹和回调中循环往复。9月底，金融三部委直接鼓励私人部门加杠杆以及关注消费和民生等政策变化驱动下，情绪快速修复市场再度大涨。从市场整体表现来看，多元金融、地产、保险等政策直接受益板块涨幅最为显著。   展望2025年，随着我国一系列政策逐步落地、投资者预期持续改善，港股将迎来反转行情。中信证券研报指出，今年以来，在我国一系列的政策推出下，港股的交投环境已有显著改善，悲观情绪出现逆转。而即便经历了近期的强劲上涨，当前港股在全球维度的估值仍有极强的吸引力。尤其是2025年港股主要宽基指数营收增速预期均较今年有所提升、业绩压力明显缓解的背景下，其估值与盈利匹配维度的性价比更加凸显。往后看，随着南向资金在港股市场中的“话语权”持续抬升，其偏好配置的成长及金融板块或将迎来更好的流动性支撑。   事实上，在近四年来的美元加息周期中，港股市场经受了较为严峻的考验，当前已形成突出的价值洼地，其市盈率分位数显著低于全球主要股票指数。与此同时，内地资金正在持续购入港股资产，截止10月底，南向资金年内净买入达5873亿港元，，与去年同比增长100.82%。在降息利好、南向资金持续买入和低估值特征三重因素叠加之下，港股通中的金融科技股已经成为最值得重点关注的领域之一。   移卡（9923.HK）：港股支付第一股   移卡作为支付科技领域的代表企业，为商户和消费者提供便捷的支付服务和创新的商业解决方案。 移卡的支付解决方案覆盖了线上线下多种场景，通过与各大银行和支付机构的深度合作，保障支付的安全与快捷。其推出的创新支付产品，如针对小微商户的简易支付终端，降低了商户接入支付系统的成本和难度。同时，移卡利用支付数据挖掘商户的经营状况和消费者行为，为商户提供精准的营销建议和增值服务。 从业绩情况来看，移卡的营

熟悉的配方

还有个鸡儿

大盘速递：恒指小涨，但后劲如何？ 11月19日，恒生指数微涨0.44%，收报19663.67点，成交额达到1219.77亿港元。从盘面看，市场情绪虽然不像火山喷发那般热烈，但也摆脱了此前的冷淡局面。科技巨头继续是资金追捧的对象，消费与地产板块表现则稍显疲软。 整体来看，今天的恒指就像一场平稳的“长跑赛”：虽然没有爆发力，但步伐稳健。市场成交额较前几日有所放大，显示资金正在试探性回流。 一、巨头博弈：谁在高光，谁在沉寂？  1. 腾讯控股 (0700.HK)：回购护盘，稳中有升 腾讯今日上涨0.49%，报406.2港元。公司持续推进回购计划，今日回购金额超3亿港元，进一步展现管理层对公司未来发展的信心。此外，近期广告业务回暖迹象显现，游戏板块依然贡献稳定现金流，而视频号和AI布局则为未来增长增添更多想象力。 碎碎念： 腾讯的回购就像“每日必做的功课”，短期内稳住了股价，也增强了市场信心。然而，长期来看，股价的真正突破还需更强劲的业绩刺激。广告与视频号的潜力仍在释放初期，特别是AI技术能否成功赋能其生态，将是后市的重要观察点。短期内，腾讯或将在400420港元区间震荡，但若能有效突破420港元，但能够站稳410之后若再能有效突破420港元，可能迎来新一波上涨行情。  2. 阿里巴巴 (9988.HK)：财报后余震未平，市场仍在观望 阿里今日下跌1.22%，报85.25港元。上周发布的财报显示，其营收同比增长9%，净利润增长12%，虽在一定程度上优于市场预期，但增速并未达到投资者的理想标准。此外，双十一的强劲销售数据仍需时间反映到财务表现中。 碎碎念： 阿里的现状有些“水土不服”的味道。尽管财务基本面不差，但市场似乎对其增长动力仍有疑虑。云智能业务的分拆上市将是中长期的催化剂，而电商业务则需要更多促销季的支持才能提振股价。短期85港元可能成为一个新的观察点，而

谈及港股，许多投资者首先想到的是 AH 股比价中的“价值洼地”、优质的香港本地股或金融龙头。如今，随着科技龙头纷纷登陆港股，“科技”属性在港股中愈发凸显。港股科技股相对于 A 股的稀缺性，使得若想投资中国顶尖科技龙头企业，港股成为不可忽视的市场，港股科技类指数也因此受到资本的广泛关注。 近年来，不少海外上市的中概股回归港股，其中不乏互联网巨头、在线教育巨头等 A 股稀缺的公司。这些公司具备全球竞争力，契合国家经济转型升级方向，是优质资产。此外，由于港股在监管要求、上市门槛、退出路径等方面相对宽松，众多快速成长的科技公司选择在此上市。部分公司虽当前基本面表现不突出，但潜力巨大，一旦机遇来临，向上的空间值得期待。对于看好国内科技产业的投资者而言，通过港股可以布局那些尚未在 A 股上市的顶尖科技企业，从而更好地把握科技产业的投资机会。 在众多港股公司中，盛业（6069.HK）$盛业(06069)$ 在港金融科技领域具有明显的独特和稀缺性。 在供应链金融科技服务方面，盛业构建了完善的数字化平台，将供应链中的供应商、核心企业、金融机构等环节有效整合。通过先进的数据挖掘与分析技术，精准评估供应链上企业的信用状况。这一举措，一方面降低了金融机构的风险，另一方面为那些有潜力却在传统评估体系下难以获得融资的企业提供了支持。例如在一些复杂的制造业供应链场景中，盛业的平台能够高效梳理资金流和信息流，为上下游企业量身定制金融解决方案，从而促进整个供应链的高效运转。 在商业保理业务上，盛业运用智能算法优化业务流程。对于大量的保理业务申请，能够快速且准确地处理。与传统商业保理业务不同，盛业借助科技手段对账款进行实时监控和风险预警，确保资金安全。这种基于科技的精细化管理模式，使其在商业保理市场中具备竞争优势，赢得了众多客户

“ 交易策略要达到的首要目的就是提高盈亏比。” 上一篇中分享了，在交易成功率差别并不是很大的现实下，投资市场赢家与输家能力上真正的差异是在盈亏比和仓位控制上。 因此我们的交易策略要达到的首要目的就是提高盈亏比，即让自己看对行情时盈利的幅度大于看错时亏损的幅度。 要达到这个目标就要求投资者在交易时选择在重要的价格关口进行操作。只参与自己真正有把握的高盈亏比的机会。 一般来说，只有预期一笔交易的盈亏比大于3才值得去实施。 那么比较可靠的交易时机，即重要的价格关口有哪些呢？ 01—比较可靠的交易时机 文竹居士曾总结过，趋势/波段交易中常见的比较可靠的交易时机有以下几种： 1、空间、时间及指标相互验证的重要周期性拐点出现之际： 这种对拐点操作的止损点通常设置在当前趋势行情的最高点，而预期盈利幅度则是当前趋势行情的起点。 个人理解这种拐点可以说是在抄底摸顶，需要对重要周期性拐点判断分析足够有信心，并做好风控，方可使用。 2、针对形态或趋势突破成立之际，进行顺势跟进操作，这是最常用的一种交易策略， 经常被使用的交易信号包括:①经典反转形态和中继形态的突破:②重要趋势线和重要均线的突破:③前期重要高、低点的突破。 针对这种突破行情的操作，其止损点往往设置在进场信号消失之际，如按形态突破的，当价格重返形态之内，代表突破失败，以形态的上边或下边或者颈线止损。其理论盈利目标按形态量度目标计算; 这是利弗莫尔曾经最擅长的突破策略，随着使用的人增加，假突破出现的频率也越来越高，这种策略的胜率也越来越低。 3、次级折返浪达到主趋势回撤的重要百分比位置，出现止跌企稳或反弹遇阻信号时的进场交易时机。 这种次级折返浪结束重新顺主趋势方向建仓的操作，其止损位通常设在次级折返浪的最高或最低点，而理论预期盈利目标按价格创新高计算。 这种等待强势行情回撤后企稳的策略，就是十二少常用的强稳波段策略。也是财

$英伟达(NVDA)$  本文发布于公众号【长长的坡厚厚的雪】 本周英伟达即将发布三季度财报。目前英伟达占据我持仓大约 30%，周末花了一点时间看了一下股票前瞻，以下是我的一点想法以后后续操作计划。 财报预测： 英伟达营收大概率会beat市场预期 股价波动取决于管理层对Q3展望，与Q2情况类似 操作计划： 临近财报前，不做任何操作 财报发布以后，如果出现股价下跌，则进行买入 股价上涨，不做任何操作。找机会在下一次财报前再买入一些，目标是将英伟达配置到50%仓位，持有到明年Q3再考虑如何处置 接下来看完整分析： 先说分析框架：英伟达是一只我即看得懂，又看不懂的公司。说看得懂，是因为看得懂行业趋势，了解英伟达的重要性。说看不懂，是因为看不懂技术护城河，不确定技术挑战的难度。特别是各家大科技都在自研GPU的情况下，未来有一天英伟达市占率是否会显著下降，到底什么时候下降，以什么速度下降，以及下降之后英伟达是否还能够以价换量，都是未知数。 不过好当前站在技术革命的十字路口，我也不认为有人能够给出很准确的定量预测。未来英伟达的市值，很大程度上将取决于全球数据中心的整体规模，以及这当中英伟达能够占据多少的市场份额。 这个问题的前半段，很大程度上取决于AI技术未来几年的变现能力。这个问题的后半段，很大程度上取决于英伟达和其竞争对手的技术竞争结果。 站在当前这个时间节点，我认为这两个问题都太过混沌，继续拆解下去也只是引入更多不可知的变量，可以就此打住。 因此，我会在我能力范围内看一些关键指标，寻找一个模糊的正确性。至于所谓精准的定量分析，既然判断不出来，可以看看华尔街分析师的结果作为参考。网上有很多此类分析，我们就不用花太多精力在这个上面。要做的就是看懂能看懂的，看不懂的部分做好风险控制。 以下是我上述

之前有关五粮液的文章，也许你感兴趣： 《五粮液（一）：茅台的替代品？》 《五粮液（二）：令人惊讶的竞争优势》 《五粮液（三）：成长性与收益性》 《五粮液（四）：财务情况和营运能力》 其实，企业文化这事儿我之前是不重视的。 但是，如果你看我最近写的五粮液的文章，你会发现，我反复强调的： 商业模式、企业文化、合理价格。 当然，这不是我的发明。 这是巴老爷子在《巴菲特致股东的信》中多次提及的； 而我在看段永平雪球的总结问答中也看到老段重点强调。 说白了，让我真正明白企业文化重要性的还是段永平。 简单来说，就是一个好的买卖，放到对的人手里自然会好上加好； 但如果是一个好的买卖，放到不对的人手里，或者一个差的买卖放到对的人手里，未来都不会多好。 企业文化，本质上来讲，还是研究的—— 对的事情要由对的人来做。 那什么才算是对的人呢？ 从企业的使命、愿景、价值观来看。 最好是，有利润之上的追求。 段永平说，苹果的价值观值得全世界的企业好好学习，而国内阿里的企业文化可以说是一众互联网企业最好的。 所以，我看五粮液重点也是在看跟阿里和苹果的差异。 五粮液的使命： 为消费者创造美好，为员工创造幸福，为投资者创造良好回报。 之前，阿里的使命是让天下没有难做的生意。 而后，马云又说了一句： 客户第一，员工第二，股东第三。 这背后的本质，都是在说—— 产品永远都是第一位的，其次是做产品的人，然后才是股东的利益。 很多人在这里糊涂了： 股东利益不优先，我们投资ta干啥呢？ 其实，这就是刚说到的“利润之上的追求”—— 不是不追求利润，而是追求长远的利润。 为此，短期的利润不是优先的，杀鸡取卵的事情不干。 再看五粮液的愿景—— 致力于基业长青的美好愿望，努力打造产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业。 简而言之：基业长青、世界一流。 阿里的愿景是：做一家经营102年的企业； 老段的步步高愿景

“ 能够长期保持盈利的投资者在交易成功率上比输家并不占太多的优势，仅仅是略高于输家。”   港股三大指数全天呈单边下跌行情，市场情绪低迷。 $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 跌4.19%表现最差， $恒生指数 HSI.HK$ 、 $国企指数 HSCEI.HK$ 分别下跌2.84%及3.11%，恒指失守2万点大关且创近期调整新低。 不知不觉二胎已经满七个月了，近期在和妊娠糖尿病做斗争，上周家中老人有事回老家了；   周末财爸要上班，自己一个人带娃又要监测血糖，精力不够就偷懒没更文。   加上选择波段策略为主后，财妈一直不知道更文的模板改成什么样更合适，   本周总算有了一点眉目，计划分为两块：一周市场回顾分析（主要回顾和练习技术分析自己跟踪的主要资产）和本周最大的感悟/思考。   从本周开始，未来的每周更文就按这个模板更新，就不会再发愁该写些什么了。   01—一周市场回顾分析 目前主要跟踪的是A50、恒指、恒生科技指数这三只股指期货， 因为大部分人不熟悉股指期货，因此，财妈每周练习分析就用相关指数来分析：   图片  从截图可看出，三只指数日线图整体仍处于上涨趋势的次级回调中，目前都是向上假突破之前持续了三周的盘整区间后重回区间震荡，   但A50和恒生科技指数回落后仍在震荡区间内，恒生指数今日收盘已经跌破前期震荡区间。这说明恒指依然很弱。   从中可看出，后期若企稳，要做多优先考虑最强的A50指数，其次是恒生科技指数。   沪上十二少认为对于波段交易者，区间震荡行情的应对是要不不参与，要参与进了就不要动，就要赌一个方向出来；   也就是在你预期会突破的方向上有信号时不断去尝试，直到如你所愿/被打止损出场。   比如预期后市会向上突

大家好，我是刘轰轰 比亚迪10月销量50万台车，成为中国车企及世界新能源车企单月销量纪录创造者。 这个记录意味着啥？如果简单粗暴，按照每个月至少50万台的销量去线性推测，那么明年比亚迪至少能交付出600万台车，参考2023年的排名来看，比亚迪至少可以排到第四名或者第五名。 在2023年的榜单上，比亚迪以302万的销量位列第九，已经有资格跟全球大车企坐在一桌上吃饭了。如果仔细看这个榜单上具体的名次和对应销量，也许你会问：按照600万台来计算，明年比亚迪为啥不是第六名呢？ 因为比亚迪的销量不是王传福凭空变出来的，而是实打实从合资品牌嘴里抢来了大量的肉吃，比如秦dmi就在抢丰田、大众和日产的基本盘，比亚迪卖一台秦，就意味着合资少卖一台车，少赚一台车的钱。 而且比亚迪的价格战打了这么久，利润居然还不错，这大概能让很多合资车企感到害怕了。别看丰田1000万辆很吓人，这1000万辆里面中国占了190万辆，而且市占率整体是在下滑的，如果丰田少了50万辆，比亚迪多了50万辆，那这两者的差距就会减少100万辆。 反正，丰田23年在华销量，同比下滑1.7%，24年上半年，丰田在中国的销量减少17.1%至73.49万辆，24年丰田的销量继续下滑，让出更多的市场份额给自主品牌，是已经注定发生的事情。 为啥只说丰田呢？因为本田和日产的市场份额，已经被吃掉很多了。 本田和日产销量被吃掉的影响，甚至已经体现在合作一方的利润上了，比如广汽集团这种国内巨头车企的Q3季报显示，前三季度实现营业收入为740.40亿元，同比降低24.18％；归母净利润为1.2亿元，同比减少97.34％。 最重要的原因之一，就是“现金牛”广汽本田的销量下滑过于严重，而广汽丰田虽然还有销量，但已经被价格战打掉了大量利润。 要知道，比亚迪不仅仅是在国内吃外企的市场份额，甚至在国外也开始有这个趋势。 根据泰国新能源机构power env

本周，港股表现不佳，恒生指数连续下跌，周跌幅高达6.28%，跌破10月以来的横盘震荡区间！消息面上，国内于上周五盘后宣布了财政刺激政策，新增6万亿资金用于化债，但未提及房地产及消费方面的政策。周三，财政部送来大礼包，宣布降低契税、土地增值税和增值税等优惠政策，如全国范围内，购买家庭唯一及第二套住房，不超过140平方米的按1%缴纳契税，此前首套普通住宅契税大致在1%-1.5%，非普通住宅则是3%。周五，统计局公布了10月份经济数据，喜忧参半，其中，模以上工业增加值同比增长5.3%，不及分析师预期的5.6%；但社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，大超分析师预期的3.8%。海外方面，特朗普当选之后，委任多名对华鹰派幕僚，市场担忧中美关系紧张加剧，引发资金出逃。同时，美国10月CPI符合预期，美联储发表鹰派声明，12月降息概率下降。个股方面，本周腾讯、京东、网易、哔哩哔哩等中资股公布财报，除网易大涨之外，其余个股表现不佳，京东和哔哩哔哩大跌，引发资金对中概股财报的担忧。板块上看，本周所有板块悉数下跌，房地产领跌：南下资金本周净买入357亿港币：本周港股大事件：1.      顺丰控股通过聆讯，港交所或迎来首家“A+H”股快递公司；2.      10月新能源汽车销量143万辆，同比增长49.6%；3.      10月末，广义货币（M2）余额309.71万亿元，同比增长7.5%；4.      越秀资本拟出售不超1%中信证券股份；5.      腾讯控股第三季度营收1,671.9亿元，略低于市场预估的1,679.3亿元；

大家好，我是刘轰轰 今天我们简单聊两个新闻，然后追踪一下一家已经开始强势二次崛起造车新势力——零跑汽车。 第一个新闻，是彭博社报道，据未透露姓名的知情人士透露，由于电动汽车贸易冲突不断升级，中国正在向本国汽车制造商要求，要求其暂停在欧盟的扩张。 中国车企出海规模一旦大了，要想生意长远做下去，就必须像几十年前外企进入中国一样，要跟本地企业进行合作，以及在本地建厂带来工作岗位。 第二个新闻，是1-9月合资车销量同比下滑的情况，在这个榜单上，我们能看到很多熟悉的名字： 比如曾经的“GK5超跑”飞度，1-9月销量同比降幅高达67.6%，大众Polo销量同比降幅50.7%，大一点的车，比如别克昂科威销量同比降幅也有47.2%。 这一个个触目惊心的数据背后，是合资品牌的市场份额在大规模流失。 这些市场份额，都被自主品牌的新老势力拿走了。 我们将这两个新闻结合在一起看，就会意识到，随着合资品牌市场份额逐渐降低到一定程度，中国市场的销量对这些外资车企可有可无时，那么对应的国家也就不会欢迎中国汽车了。 除非，中国汽车愿意在当地建设工厂、供应链，以及输入一些技术。 基于以上两条新闻背后的逻辑，我们可以得出一个结论：汽车出海这件事上，越早和当地势力达成合作共赢的关系，越有机会成为全球级车企。 而今天要追踪的零跑汽车，就是目前在这条路线上走的最远的造车新势力。 说零跑目前走的最远，是因为它在除中国的全球市场上，已经和世界级的大车企Stellantis进行了深度绑定：Stellantis投资约15亿欧元（约合116亿元人民币）获取了零跑汽车约20%的股权，成为零跑汽车的重要股东。 双方成立了一家专门做除中国以外全球市场的公司。在合资公司中Stellantis占51%，零跑占49%。 在欧洲，零跑C10、T03已经开始与Stellantis集团旗下的Jeep、阿尔法罗密欧、菲亚特、标致、雪铁龙等品牌的

中国车企之间有个新默契——纽北。 在汽车市场竞争日益激烈的情况下，单靠堆砌配置已经很难打造爆款了，除了自身产品过硬之外，更重要的是要通过有效的营销，来让消费者知道你的产品好。 比如说如何证明你的产品性能强？通常做法就是跑个零百加速，这在燃油车时代很有效，因为大众级别的性能车，零百加速也很难跑到2-3秒，通常零百能跑到5秒左右的燃油车，就已经是大部分普通消费者买不起的了。 但在新能源时代，有了电机的加持后，双电机的车零百跑到4妙多，三电机的车零百跑到3秒多都是很轻松的事情，这也意味着原先依靠跑零百来证明自己性能强的营销方式就不太好使了。 所以中国车企把目光投向了全世界最为知名的赛道——纽博格林北赛道（Nurburgring Nordschleife）。 因为加速强的车，在弯弯曲曲的赛道上不一定能跑的快：事实上一台车要想在赛道上跑得快，就意味着它的性能必须是全面的强，而这正好符合了很多车企的传播需求，因此中国车企定位性能的产品，基本上都会拉到纽博格林去跑个成绩。 目前“纽博格林”营销最成功的是小米，通过SU7 Ultra非量产版本的“破纪录”成功让全国人民都知道了，小米造的车很强，能够进入世界前几名的标准。除了小米，作为新能源车企的龙头老大比亚迪其实也在纽博格林上取得了不俗的成绩。 而且有意思的是，小米成功跑的那一圈，还是比亚迪因为要解决自己产品的问题，让出来的。 比亚迪去跑赛道的车是仰望U9，是旗下仰望品牌的最高端车型，这台车在纽北赛道上跑出了7分17秒900的成绩，这个成绩虽然看上去很不错，但它一方面在排名上不够靠前，另一方面也远远不是仰望U9全部实力，所以了解的人并不多。 为什么7分17秒900不是仰望U9全部实力呢？ 因为这台车搭载了四个电机+云辇系统的情况下，整车重量接近2.5吨，比特斯拉和保时捷同级别的性能车重了100-200kg，这在赛道上其实是非常不利的情况。再

2024年11月18日，比亚迪成立30周年暨第1000万辆新能源汽车下线发布会在深圳市深汕特别合作区比亚迪小漠工业园举办。 发布会上，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福首次讲述比亚迪30年创业经历——比亚迪30年来有多敢？从30年前小厂房里20人的创业团队，凭着“敢想、敢干、敢坚持”的工程师精神，发展到如今近百万名员工的世界级企业。 比亚迪从0到1000万，用了30年，那么接下来值得期待的是，比亚迪从1000万到2000万，会用多少年？ 如果我们参考比亚迪10月销量突破50万，那么可以得到的数字是一年500-600万，按照保守500万来估计，比亚迪从1000万到2000万，速度快得话，只用2年就可以了。 这个数字是不是有点不可思议？ 事实上这就是因为比亚迪前30年积累了足够的势能，才能在后续的时间里开始迅猛狂飙。 这让我突然想起来前几天蔚来创始人李斌回应质疑时，就用的比亚迪的案例作为佐证。 李斌重点说了，比亚迪从2008年到2020年一直都是四五十万销量，真正突飞猛进还是在2020年之后才开始的。 2020年发生了什么呢？ 答案有很多，但其中两个我认为比较重要： 一个是比亚迪长期在DM技术上的发力，终于开始收获成果——当消费者发现同样的价格，卖比亚迪的车不但更便宜，而且配置更高，综合油耗也比合资车更低时，原先合资车稳定的市场份额就开始动摇了。 第二个是品牌认知方面，由于比亚迪一直坚持做新能源车，这件事是从2008年就开始做，从F3DM到542的混动唐，再到比亚迪汉，可以说比亚迪这几年一直在加深消费者对其“新能源车第一”的认知，一旦市场的风向开始彻底转向的时候，毫无疑问比亚迪会成为最大的收获者。 $比亚迪(002594)$ 、

本周，重磅事件接二连三，港股大涨大跌，最后恒指小幅上涨1.08%。消息面上，国内经济数据传来喜讯，先是周二财新公布了10月服务业PMI指数，录得52，为三个月来最高，大超分析师预期的50.5。周四，中国海关总署公布了10月进出口数据，其中，以美元计，当月出口同比增长12.7%，大超分析师预期的5%。海外方面，周三特朗普拿下美国大选，重返白宫，市场担忧贸易战升级，港A股大跌。但受人大重磅会议召开影响，市场预期刺激政策力度或超预期，港A股周四大涨！美国时间周四，美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。周五盘后，人大会议宣布将直接增加地方化债资源10万亿，是近年来力度最大化债举措，地方政府化债压力大大减轻！中概股今日盘前普跌。板块上看，本周医疗保健领涨，电信服务、公共事业表现不佳：南下资金本周净流入323亿：本周港股大事件：1.        “无人零售第一股” 友宝在线周一暴跌53%；2.      全国人大常委会审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案；3.      融创境内债二次重组最终方案预计11月底出炉，有望削减逾50%境内债务；4.      阿里巴巴斥资1997.28万美元回购股份；5.      中国市场回购金额今年来首超股权融资；6.      国泰君安换股合并海通证券获上海市政府批复同意；7.      特朗普赢得美国总统选举；8.     

11月12日，比亚迪旗下的子品牌方程豹上市了一款新车型——豹8。 这台车最大的特点，是它在自身的市场定位中，第一次做到了智能性能一齐拉满。 在过去，硬派越野车型的市场容量不大，一方面是其售价较高，另一方面是硬派外观和越野性能往往意味着高油耗，这都跟家庭用车的初衷相违背，因此愿意购买这类车型的人少。 但买的人少，不代表需求少——事实上硬派方盒子造型有相当大的市场，同时人们在自驾游的时候，也希望自己的车越野性能越强越好。而比亚迪方程豹豹8，就是在这两个需求上诞生的车型。 首先，豹8有专业级的硬派SUV采用的非承载式车身结构，也就是我们常说的“带大梁”。整车引擎、变速箱等重要部件均装载于大梁之上，这意味着豹8是一个真正，可以征服很多难走地形的硬派越野车。 再加上豹8作为一款3.3吨重的硬派SUV，百公里加速仅需4.8s，百公里亏电油耗仅8.5L，搭载的比亚迪全功能版云辇-P液压悬架，是全球首款智能液压车身控制系统，与百万级高端品牌仰望同款。 当然，最重要的是，豹8在智能化方面，选择了跟华为合作，这是我再标题中说的“不太一样”的地方。 因为方程豹作为比亚迪旗下重要的新品牌，它选择了”入华“与华为合作后，一方面是可以在智能座舱和自动驾驶的水平上迅速拉到跟行业头部对齐（和问界一样），另一方面这也意味着华为的”inside“战略取得了重大成功。 豹8，对比亚迪和华为双方而言，都是一台非常重要的车，比亚迪需要豹8来打下新的市场，以及验证华为inside的吸引力，而华为成功跟比亚迪“牵手”，获得比亚迪的认可后，也就意味着华为的供应商角色真正走通了。 过几天，我会写一篇文章详细聊聊这件事。 $比亚迪(002594)$ $赛力斯(6011