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美国股市周二(2月25日)涨跌不一，不过科技股板块依然承压。在特斯拉的大跌带动下，纳指与标普500指数已经连跌了四个交易日。个股方面，今天想借着近期微软的一个消息延伸出去聊一聊，如果AI算力竞争真的面临潜在的过剩风险，有哪些AI其他的深度板块仍可以关注？

朋友们，全球AI行业已经变天，OpenAI期待烧5000亿，不计成本搞基建的奢望，已经被Deepseek粉碎了，中国团队用‘低端芯片’造出平替模型之后，微软CEO就已经改口：2025年800亿美元投入够了，不跟了！跟着虎啸哥扒一扒AI行业的惊天转折！

微软在2024年第四季度触底反弹。根据微软2024财年第二季度财报，该季度微软的营收和净利润均实现了显著增长。具体来说，该季度微软的营收达到696亿美元，同比增长12%，净利润为241亿美元，同比增长10%。营收和净利润增长：微软2024财年第二季度营收达到696亿美元，同比增长12%；净利润为241亿美元，同比增长10%。云计算业务收入达409亿美元，同比增长21%，其中智能云业务营收为255亿美元，同比增长19%。业务板块表现：微软的云计算业务大幅增长，带动了整体营收的提升。智能云业务营收为255亿美元，同比增长19%。此外，微软表示将继续投资云计算和人工智能基础设施，并预计人工智能业务年收入将超过130亿美元，同比增长175%。 这些数据表明，微软在2024年第四季度实现了显著的财务增长，显示出其业务的强劲复苏势头。

怎么说呢，微软毕竟老牌龙头，我是被大A伤透了的韭菜。我感觉我们大A都敢买的人，我们有什么理由不信任微软这种全球的大公司呢，如果必须选个投资领域，我愿意买美股，特别是美股的微软，特斯拉，奈飞，脸谱。

估值太贵了        

Microsoft’s Cloud Revenue Slows: Is the Stock Approaching a Bottom? Microsoft, a leader in artificial intelligence (AI) and cloud computing, recently reported earnings that exceeded expectations in terms of total revenue and profit. However, the financial report also revealed a concerning slowdown in cloud business revenue, a key segment that has benefited directly from AI advancements. This deceleration in cloud growth, coupled with increasing capital expenditures, led to a decline in Microsoft’s stock price, which at one point fell more than 6%. Cloud Growth Disappoints: A Cause for Concern? The cloud sector has been a major driver of Microsoft’s recent success, with Azure and related services experiencing rapid expansion due to the increasing adoption of AI-driven solutions. However, th

真到那个时候，股价也还是得跌不少

朋友们，微软的财报刚出炉，这波操作可真是让人大跌眼镜！业绩超预期，但云业务却拉了胯，股价盘后先跌5.3%，又拉了起来！到底发生了什么？跟着虎啸哥一起扒一扒！

$微软(MSFT)$ 微软自由现金流依旧碾压同行。每年超600亿的现金牛足够支撑AI军备竞赛，OpenAI的投资已开始反哺产品线。当经济不确定性逼迫对手收缩时，微软的烧钱能力反而成了战略武器。

$微软(MSFT)$ Azure增速放缓主因是企业客户优化现有云资源，而非需求消失。GPT-4接入Office后，大量公司开始重新评估AI支出。微软的B端黏性在于工具链绑定，用惯了Teams和Power Platform的企业，很难为了省点钱切换生态。

不看好，为啥在这酸唧唧的？

$微软(MSFT)$ 微软CEO该去上 $特斯拉(TSLA)$ 马斯克的烘焙课了，他做的大饼都值一万亿美元呢！

朋友们，微软的财报刚出炉，这波操作可真是让人大跌眼镜！业绩超预期，但云业务却拉了胯，股价盘后先跌5.3%，又拉了起来！到底发生了什么？跟着虎啸哥一起扒一扒！ 财报数据：整体超预期，云业务却崩了！ 微软第二财季总营收696亿美元，同比增长12%，超出预期！净利润241亿，同比增长10.2%，每股收益3.23美元，也超预期！但云业务却拖了后腿：Azure增长31%，低于预期的31.8%，智能云营收255亿，也低于预期的258亿！ 股价走势：盘后先跌5.3%，又拉起来了！ 财报一出，股价直接跳水5.3%，但随后又拉了起来！多空双方激烈博弈，投资者心态崩了又稳了！为啥？因为微软的AI业务太猛了！ 未来展望：AI成最大亮点！ 微软的AI服务年收入超过130亿，同比增长175%！公司还宣布，未来几年资本支出将持续扩大，全力押注AI和云计算！这意味着，微软的AI技术要起飞了！ 生产力业务：Office和LinkedIn表现强劲！ Office软件订阅和LinkedIn收入增长13.9%，达到294亿，远超预期！微软的生产力工具依然是现金牛！ 微软这波财报，整体业绩还是不错的，但云业务拉了胯，AI却成了最大亮点！你觉得微软能靠AI翻盘吗？关注我，第一时间解读微软最新动态！

$微软(MSFT)$  人工智能未来的牛逼class。

多空信号交织之时，为何市场更看重 $微软(MSFT)$ 的“空头信号”，而更看重 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 的“多头信号”？以下这个原因不可忽视云收入不及预期是原罪，此前预期给的太高，实际达不到，是预期管理的失败；微软的Capex投资主要靠云收入来变现，一旦收入不及预期，可能会让投资者怀疑其Capex投资的效率业绩与市场反馈MSFT发布25Q2财报的几分钟内就出现下跌，随即跌幅收窄一般，至多时只跌1%，但电话会时又下跌超6%。这种波动率对微软来说并不常见，反映出市场对其财报表现的担忧。整体表现虽超预期（696亿美元+12%YoY），但云计算增速Miss，其中Azure增速（+31%vs 32%Consensus），与云相关的总收入低于预期（409亿 vs.411亿美元)。此前管理层在电话会中提到，Azure会在本财年下半年提速，实际上没有做到；汇率冲击影响（CY24Q4的美元强势较为意外），外汇损益会使得各部门收入增长减少两个百分点；本季度Capex大超预期，且预计未来几年资本支出将继续增加。投资要点云计算业务收入不及预期。Azure在固定汇率下增长31%，不及此前指引区间31%~32%的下限，由于公司提前的指引是H2将会重拾增速，因此买方对本季的增速预期更加乐观，一些买方给的预期大于32%；同时，Q2与云相关的总收入为409亿美元，低于预期的411亿美元。公司透露，Azure的增长中，有13个百分点来自AI产品的贡献，高于分析师预期的12.2个百分点吸睛信号：新签商业合同、生产力工具和LinkedIn业务有望加速。包括Microsoft 365 Copilot AI工具等Office

扎克伯格喜欢打“反逻辑”。当投资者都认为DeepSeek的出现降低整个行业的成本时， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 选择特立独行，进一步增大资本开支，并其中大部分将用于AI基础设施。然而市场买单了！摘要Capex的提升已经预告过，不是增量信息；且Capex结构不同，侧重在推理测；Meta的Capex负载不仅仅有AI，更重要的是其推荐系统和广告产品，直接能产生收入；只有投入才更可能拔得头筹。Q4业绩与市场反馈META发布Q4财报的几分钟内有所震荡，随即立即小幅上涨，电话会时又有所回调。显著超预期的Q4业绩，收入483.9亿美元（+21%YoY，超Consensus的469.8亿美元）、营业利润率（48.3%vs42.8%）和用户数量（DAU33.5 亿，+5%YoY）。其中法务费用的计回，使得利润超预期很多，实际运营利润率比预期高3个百分点左右但对Q1的收入预期较为保守（395-418亿美元，弱于Consensus的417亿美元）在财报延迟发布后，首席执行官马克·扎克伯格以对2025年人工智能的乐观预期开启Meta的电话会议，随后股价在盘后上涨了5%。投资要点广告增量来自电商，Reality Labs增收减亏，Zuckerberg继续给AI眼镜画饼。广告收入达到467.8 亿美元（+21% YoY），应用家族的广告展示次数在第四季度增长了6%，平均广告价格上涨了14%；电商是Meta广告增长最大贡献者，广告量增长更多来自亚太地区；Reality Labs部门实现了增长（10.8 亿美元，+1.1%YoY）；Reality Labs则出现了好于预期的49.7亿美元的运营亏损；Zuckerberg对雷朋Meta AI眼镜寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，并认为2025

美国经济是上行

$微软(MSFT)$ 经济下行周期里，能赚企业钱的公司才是真王者。微软的B端客户黏性极强，AI工具直接嵌入工作流程，替换成本高到离谱。业绩确定性强的标的，每次回调都是机会。

$微软(MSFT)$ 微软在AI领域的布局堪称教科书级别。ChatGPT整合进Office全家桶后，企业用户的付费转化率直线上升，这种生态协同是纯技术公司难以复制的。

$微软(MSFT)$ 微软可能是潜在的最大赢家，Office+AI是我目前觉得最有可能成型的商业逻辑。其他几家不好说，微软如果策略得当，其实可以依托Windows，借助开源低成本的大模型，把其他几家的业务逻辑都干碎

扎克伯格喜欢打“反逻辑”。当投资者都认为DeepSeek的出现降低整个行业的成本时， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 选择特立独行，进一步增大资本开支，并其中大部分将用于AI基础设施。然而市场买单了！摘要Capex的提升已经预告过，不是增量信息；且Capex结构不同，侧重在推理测；Meta的Capex负载不仅仅有AI，更重要的是其推荐系统和广告产品，直接能产生收入；只有投入才更可能拔得头筹。Q4业绩与市场反馈META发布Q4财报的几分钟内有所震荡，随即立即小幅上涨，电话会时又有所回调。显著超预期的Q4业绩，收入483.9亿美元（+21%YoY，超Consensus的469.8亿美元）、营业利润率（48.3%vs42.8%）和用户数量（DAU33.5 亿，+5%YoY）。其中法务费用的计回，使得利润超预期很多，实际运营利润率比预期高3个百分点左右但对Q1的收入预期较为保守（395-418亿美元，弱于Consensus的417亿美元）在财报延迟发布后，首席执行官马克·扎克伯格以对2025年人工智能的乐观预期开启Meta的电话会议，随后股价在盘后上涨了5%。投资要点广告增量来自电商，Reality Labs增收减亏，Zuckerberg继续给AI眼镜画饼。广告收入达到467.8 亿美元（+21% YoY），应用家族的广告展示次数在第四季度增长了6%，平均广告价格上涨了14%；电商是Meta广告增长最大贡献者，广告量增长更多来自亚太地区；Reality Labs部门实现了增长（10.8 亿美元，+1.1%YoY）；Reality Labs则出现了好于预期的49.7亿美元的运营亏损；Zuckerberg对雷朋Meta AI眼镜寄予厚望，认为其可能是下一个主要的领域，并认为2025

多空信号交织之时，为何市场更看重 $微软(MSFT)$ 的“空头信号”，而更看重 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 的“多头信号”？以下这个原因不可忽视云收入不及预期是原罪，此前预期给的太高，实际达不到，是预期管理的失败；微软的Capex投资主要靠云收入来变现，一旦收入不及预期，可能会让投资者怀疑其Capex投资的效率业绩与市场反馈MSFT发布25Q2财报的几分钟内就出现下跌，随即跌幅收窄一般，至多时只跌1%，但电话会时又下跌超6%。这种波动率对微软来说并不常见，反映出市场对其财报表现的担忧。整体表现虽超预期（696亿美元+12%YoY），但云计算增速Miss，其中Azure增速（+31%vs 32%Consensus），与云相关的总收入低于预期（409亿 vs.411亿美元)。此前管理层在电话会中提到，Azure会在本财年下半年提速，实际上没有做到；汇率冲击影响（CY24Q4的美元强势较为意外），外汇损益会使得各部门收入增长减少两个百分点；本季度Capex大超预期，且预计未来几年资本支出将继续增加。投资要点云计算业务收入不及预期。Azure在固定汇率下增长31%，不及此前指引区间31%~32%的下限，由于公司提前的指引是H2将会重拾增速，因此买方对本季的增速预期更加乐观，一些买方给的预期大于32%；同时，Q2与云相关的总收入为409亿美元，低于预期的411亿美元。公司透露，Azure的增长中，有13个百分点来自AI产品的贡献，高于分析师预期的12.2个百分点吸睛信号：新签商业合同、生产力工具和LinkedIn业务有望加速。包括Microsoft 365 Copilot AI工具等Office

Microsoft’s Cloud Revenue Slows: Is the Stock Approaching a Bottom? Microsoft, a leader in artificial intelligence (AI) and cloud computing, recently reported earnings that exceeded expectations in terms of total revenue and profit. However, the financial report also revealed a concerning slowdown in cloud business revenue, a key segment that has benefited directly from AI advancements. This deceleration in cloud growth, coupled with increasing capital expenditures, led to a decline in Microsoft’s stock price, which at one point fell more than 6%. Cloud Growth Disappoints: A Cause for Concern? The cloud sector has been a major driver of Microsoft’s recent success, with Azure and related services experiencing rapid expansion due to the increasing adoption of AI-driven solutions. However, th

美国股市周二(2月25日)涨跌不一，不过科技股板块依然承压。在特斯拉的大跌带动下，纳指与标普500指数已经连跌了四个交易日。个股方面，今天想借着近期微软的一个消息延伸出去聊一聊，如果AI算力竞争真的面临潜在的过剩风险，有哪些AI其他的深度板块仍可以关注？

朋友们，微软的财报刚出炉，这波操作可真是让人大跌眼镜！业绩超预期，但云业务却拉了胯，股价盘后先跌5.3%，又拉了起来！到底发生了什么？跟着虎啸哥一起扒一扒！ 财报数据：整体超预期，云业务却崩了！ 微软第二财季总营收696亿美元，同比增长12%，超出预期！净利润241亿，同比增长10.2%，每股收益3.23美元，也超预期！但云业务却拖了后腿：Azure增长31%，低于预期的31.8%，智能云营收255亿，也低于预期的258亿！ 股价走势：盘后先跌5.3%，又拉起来了！ 财报一出，股价直接跳水5.3%，但随后又拉了起来！多空双方激烈博弈，投资者心态崩了又稳了！为啥？因为微软的AI业务太猛了！ 未来展望：AI成最大亮点！ 微软的AI服务年收入超过130亿，同比增长175%！公司还宣布，未来几年资本支出将持续扩大，全力押注AI和云计算！这意味着，微软的AI技术要起飞了！ 生产力业务：Office和LinkedIn表现强劲！ Office软件订阅和LinkedIn收入增长13.9%，达到294亿，远超预期！微软的生产力工具依然是现金牛！ 微软这波财报，整体业绩还是不错的，但云业务拉了胯，AI却成了最大亮点！你觉得微软能靠AI翻盘吗？关注我，第一时间解读微软最新动态！

微软在2024年第四季度触底反弹。根据微软2024财年第二季度财报，该季度微软的营收和净利润均实现了显著增长。具体来说，该季度微软的营收达到696亿美元，同比增长12%，净利润为241亿美元，同比增长10%。营收和净利润增长：微软2024财年第二季度营收达到696亿美元，同比增长12%；净利润为241亿美元，同比增长10%。云计算业务收入达409亿美元，同比增长21%，其中智能云业务营收为255亿美元，同比增长19%。业务板块表现：微软的云计算业务大幅增长，带动了整体营收的提升。智能云业务营收为255亿美元，同比增长19%。此外，微软表示将继续投资云计算和人工智能基础设施，并预计人工智能业务年收入将超过130亿美元，同比增长175%。 这些数据表明，微软在2024年第四季度实现了显著的财务增长，显示出其业务的强劲复苏势头。

朋友们，全球AI行业已经变天，OpenAI期待烧5000亿，不计成本搞基建的奢望，已经被Deepseek粉碎了，中国团队用‘低端芯片’造出平替模型之后，微软CEO就已经改口：2025年800亿美元投入够了，不跟了！跟着虎啸哥扒一扒AI行业的惊天转折！

怎么说呢，微软毕竟老牌龙头，我是被大A伤透了的韭菜。我感觉我们大A都敢买的人，我们有什么理由不信任微软这种全球的大公司呢，如果必须选个投资领域，我愿意买美股，特别是美股的微软，特斯拉，奈飞，脸谱。

$微软(MSFT)$ 满版都是对DeepSeek的赞美，看来人心所向，大家也叛逃投敌了……

$微软(MSFT)$ Azure增速放缓主因是企业客户优化现有云资源，而非需求消失。GPT-4接入Office后，大量公司开始重新评估AI支出。微软的B端黏性在于工具链绑定，用惯了Teams和Power Platform的企业，很难为了省点钱切换生态。

$微软(MSFT)$ 微软CEO该去上 $特斯拉(TSLA)$ 马斯克的烘焙课了，他做的大饼都值一万亿美元呢！

$微软(MSFT)$ 微软可能是潜在的最大赢家，Office+AI是我目前觉得最有可能成型的商业逻辑。其他几家不好说，微软如果策略得当，其实可以依托Windows，借助开源低成本的大模型，把其他几家的业务逻辑都干碎

$微软(MSFT)$ 微软自由现金流依旧碾压同行。每年超600亿的现金牛足够支撑AI军备竞赛，OpenAI的投资已开始反哺产品线。当经济不确定性逼迫对手收缩时，微软的烧钱能力反而成了战略武器。

$微软(MSFT)$ 经济下行周期里，能赚企业钱的公司才是真王者。微软的B端客户黏性极强，AI工具直接嵌入工作流程，替换成本高到离谱。业绩确定性强的标的，每次回调都是机会。

$微软(MSFT)$ 微软在AI领域的布局堪称教科书级别。ChatGPT整合进Office全家桶后，企业用户的付费转化率直线上升，这种生态协同是纯技术公司难以复制的。

$微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $谷歌(GOOG)$ 今晚北京时间3:00，美联储公布议息决议。老鲍是放鸽还是放鹰？是跪下来臣服于川皇，还是硬气到底？

朋友们，微软的财报刚出炉，这波操作可真是让人大跌眼镜！业绩超预期，但云业务却拉了胯，股价盘后先跌5.3%，又拉了起来！到底发生了什么？跟着虎啸哥一起扒一扒！

$微软(MSFT)$ 如果算力需求减少，微软的Azure需求也会下降，而且微软投资了OpenAI，不明白为什么今天表现得还挺坚强的

估值太贵了        

真到那个时候，股价也还是得跌不少