情报来源:CMEGroup Henry Park 在金融市场经历了非常疯狂一周后,美国股票指数已全线暴跌,在这种情况下,如果本周抛售潮仍不结束,就可能不得不使用货币刺激。美国股市在一周内的损失达到惊人的3.18万亿美元,标普500指数和纳斯达克指数在这段时间内跌幅均超过10%。**的传播正在全球范围内掀起轩然大波,这不仅是因为死亡人数不断上升,还是因为各国当局似乎无法控制病毒。股市的损失反映了大宗商品和其他风险资产的损失,市场每天都在打破技术面的支撑点位。据下图显示,标普500指数在六个交易日内出现了史上最快的10%的回调。 图片来源:德意志银行 此次抛售非常激烈,连黄金期货价格也在本周从1691.7美元/盎司跌至1564美元/盎司。尽管黄金是一种避险资产,但它还是被迫抛售的牺牲品,因为投资者争相希望能抛售利润最高的头寸,用以在亏损头寸中满足保证金要求。考虑到如果决策者采取行动保市场,实际利率将再次下降,黄金的回落似乎是不合理的。 在预测未来经济增长的指标中股市表现是最受关注的,所以当前市场下跌的严重程度会使美联储降息的可能性变得非常大。尽管美联储在上次会议上没有投票决定降息,但在经济增长和通胀都在下降的情况下,他们的政策立场一贯是宽松的。美联储担心因为再次引发资产泡沫而受到指责已经不是什么秘密,而美国股指的上涨曾经也造成了问题。但市场现在是在经济放缓的情况下定价,美联储的行动是自由的。 虽然通胀预期自2018年年中以来已经开始下降,但美国国债收益率自当年12月以来开始下降得更快,将实际利率推至负值。下图显示,黄金(蓝线)仍低于2011年1923.7美元/盎司的峰值,而实际10年期实际利率(黄线、纵坐标逆序)已经在第二次尝试突破2011年的峰值。过去30年来,金价与实际利率之间的负相关一直很强,没有理由相信这种关系会改变。 图片来源:芝商所 从技术上讲,纳斯达克100指