社区

七巨头将在在本财报季面临严峻的估值考验！ 人工智能相关的大盘股，如英伟达、微软、Meta、Alphabet和亚马逊，当前处于高估值状态。这些公司的估值远高于市场平均水平，交易价格为EV/销售额的8倍，而标准普尔500指数股票的中位数仅为3倍。由于市场对这些公司的增长预期非常高，本财报季将成为检验这些高估值是否合理的重要时刻。 市场预期和风险 高盛股票策略师David Kostin指出，历史数据显示，高估值成长型股票在未能达到市场预期时面临不对称的下行风险。以下是关键数据和现象： 高估值与市场表现的关系：超越预期：高估值股票在超越市场预期时，12个月内表现优于同行10个百分点。符合预期：高估值股票在符合市场预期时，其回报表现相对平稳。未达预期：高估值股票在未达到市场预期时，回报表现远逊于同行，尤其是EV/销售额高于8倍的公司，落后于罗素3000指数股票的中位数32个百分点。 EV/销售倍数的影响：交易价格高于8倍EV/销售额的公司在未达到销售预期时，其表现尤为糟糕，说明这些公司的高估值使得市场对其业绩有极高的期望，一旦未能达标，市场反应会非常负面。 当前形势 销售增长放缓： 图片 预计这些AI大盘股的销售增长将在第二季度放缓，并且这种趋势将持续到今年年底。例如，英伟达的销售增长预计将从第一季度的262%同比增长，放缓至第二季度的110%，第三季度的72%，和第四季度的55%。 估值压力：尽管预计销售增长放缓，这些大盘股的估值仍然较高。EV/销售倍数年初至今增长了28%，这意味着市场对其未来增长的预期进一步提高。 财报季的关键性：即将到来的财报季将是投资者检验这些高估值股票的重要时刻。如果这些公司不能持续超越市场预期，其股价可能面临显著下行压力。 投资策略建议 谨慎选择高估值股票，考虑获利兑现：投资者应审慎选择高估值成长型股票，密切关注这些公司的业绩预期和实际表现