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受疫情三年的困扰，香港三大美妆零售商日子备受难熬，屈臣氏2022财年在中国内地大幅关店， $卓悦控股(00653)$ 去年营收骤降70%，还被债主提出清盘。 $莎莎国际(00178)$ 亦不能独善其身，过去一年忙着断臂止损，2020财年-2022财年三个年度累计亏损超过12亿港元。 进入2023年，随着中国内地和香港放开疫情管控，两地通关恢复正常，这三大美妆零售商也得以喘息。香港旅游发展局数据显示，今年前5个月，访港旅客突破1000万人次大关；受惠于中国内地旅客重临，香港特区的线下销售今年一季度按年增长55.6%，大大提振了香港消费市场信心。 受益于财年下半年(特别是四季度)运营走向复苏，莎莎国际在2023财年实现了扭亏。截至2023年3月31日止年度，莎莎国际录得营业额35.01亿港元，同比小幅增长2.6%；年内溢利5824.7万港元，较去年亏损3.44亿港元相比，大幅转亏为盈，本财政年度上半年录得1.33亿港元亏损。 若撇除香港会计准则第36号所确认的零售店铺资产减值拨备(包括使用权资产及物业、机器及设备)、各地政府所发放疫情相关的补贴资助、临时租金减免等因素，莎莎国际年内则录得亏损，与去年比较收窄至5460万港元，改善81.7%。 年内，莎莎国际在关店止损的同时，亦通过调整产品结构以及控制成本支出，毛利率由本年度第一季度的35.5%提高至四季度的43.5%。 两大主因推动港澳市场显著复苏 财年内，相较于中国内地市场的萎靡不振，莎莎国际在港澳市场的经营表现则实现逆势增长，这主要有两大推动因素：一是香港本地消费市场在港府消费券带动下逐步复苏，二是财年四季度入港旅客激增。 港澳市场是莎莎国际第一大市场，在财年第