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思考的过程就是不断证伪的过程，之前两篇文章已经对小米投资作了全面的分析，这篇我们在前面两篇文章的基础上总结和补充一点。

国内竞争激烈，梳理下未来小米国内可能遇到的问题和机遇

第一：手机行业下半年开始极有可能陷入白热化无特性商品竞争模式，加上目前行业整体进入存量市场，行业整体利润率下滑（这未来可能导致目前手机线下销售渠道的模式发生变化，单一的手机专卖店利润可能难以维持线下销售渠道）。

第二：国内目前手机销售渠道使线上3成，线下7成，线上渠道和营销容易复制，线下渠道却会推进较慢。不过对于小米来说，在保证经营现金流健康的前提下，目前的渠道建设思路不错，抓住了两个重点。a：第三方渠道忠诚度差，小米主要以自营渠道为主推进，在针对第三方渠道方面提升线下利润率，第三方渠道会慢慢打通。b：顾客购物习惯。这时一个非常重要的点，很多朋友可能会没有考量到，人到哪里消费趋势，现在顾客喜欢去Shopmall购物，单纯的手机竞争很难支持起这样的消费场景的搭建，小米之家模式是未来的行业模型。

第三：生态链领先性能否保持。目前搭建的商业模型变现能力主要体现在对整体硬件竞争力的提升。而受众的突破点在于对体系外的营销。这点分析请大家参考小米分析（二）有详细的分析。

第四：国内竞争未来面对的可能是更大的投入，小米业务利润率承压

国外竞争局面：由于竞争对手主要是三星，苹果、华为。国外不存在爱国这样的强大的社会认同营销影响。随着销售渠道的普及，小米的国际业务持续看好

股价目前也许并未反应潜在的风险，但企业发展看好的前提下股价估值整体较为合理

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