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十周年之际，小米迎来了国内存量市场的激烈竞争，以及海外市场疫情叠加政治的双重挑战，面对这些挑战，小米能否突出重围？让我们一起看看小米刚刚公布的2季度财报。$小米集团-W(01810)$ 财报显示

• 小米第2季度营收535.38亿元，超出市场预期502.6亿元，去年同期519.51亿元。
• 小米第2季度净利润44.94亿元，去年同期19.56亿元。经调整净利润33.73亿元，去年同期36.35亿元，超出市场预期
• 小米第2季度摊薄后每股盈利0.183元，超出市场预期0.08元，去年同期0.079元。

相比于财报之前，大家对小米普遍的悲观看法，这次财报总体上来看，数据还是不错的。

小米手机销量下滑

小米财报前，IDC公布了全球手机季度追踪报告，数据显示，今年第2季度，全球所有公司的智能手机总出货量为2.784亿部，同比下降16.0%。第二季度降幅甚至超过了第一季度。从地域来看，亚太地区（不包括中国和日本）、西欧和美国均出现了不同程度的下滑，降幅分别为31.9%、14.8%和12.6%。

第2季度小米出货量为2850万部，同比下降11.8%，市场占有率10.2%，仅次于华为、三星和苹果。华为的出货量为5580万部，虽然同比下降5.1%，但是实现了首次登顶，市场占有率20%；三星出货量为5420万部，同比下降28.9%，市场占有率19.5%；苹果出货量为3760万部，由于iPhone 11系列取得成功，苹果出货量同比上涨11.2%，市场占有率13.5%；；OPPO出货量为2400万部，同比下降18.8%，市场占有率为8.6%。之所以造成出货量下滑，主要是因为国内存量市场的激烈竞争，以及海外市场因疫情叠加政治的双重挑战增加了不确定性。随着人口红利消失，中国智能手机出货量这几年出现了连续下滑，2020年Q2中国智能手机出货量为8780万部 同比下降10.3％。而在整体速度放缓之后，存量市场的竞争则更为激烈。除了国内市场之外，本季度小米在印度市场同样受阻。印度市场一直是小米主要的海外市场。小米凭借高性价比，已连续多个季度在印度保持出货量第一。不过进入2020年以后，小米在印度市场同样受阻，销量出现大幅度下滑。

2020年3月，因疫情印度政府在全国范围内颁布了封锁措施，手机厂商的产线均进行了临时性停产，线上线下零售都被禁止出售手机。与此同时，产业链上游的物料、元器件运输也受到影响。直到5月初，小米、vivo、OPPO、三星等厂商才陆续获得复工许可，工厂逐步恢复运营。

好不容易复工了，结果没过1个月，印度又因为中印摩擦掀起抵制“中国制造”的热潮，印度政府连发数条禁令，封禁与中国相关的106款应用，这种情绪也蔓延到了手机领域。Canalys在7月17日曾发布一份数据报告，显示，小米2020Q2在印度智能手机市场出货量530万部，同比去年1030万部出货量减少500万部，同比下滑高达48%。

按理说，照这个数字来看，小米财报应该很差啊，但是当我们关注小米财报的时候，我们会发现其实还不错，这是为什么呢？

互联网业务助力小米营收上涨

小米二季度营收535.4亿元人民币，同比增长3.1%。在细分业务方面：

• 小米2季度智能手机部分的收入为316亿元，同比下滑1.2%，智能手机销量为2830万部；智能机ASP同比上涨11.8%。
• 小米2季度IoT与生活消费产品部分收入为人民币153亿元，较去年同期增长2.1%。
• 小米2季度互联网服务收入达到人民币59亿元，同比增长29.0%，占总收入的11.0%。

小米手机收入的增长应该说还是好于预期的，毕竟根据IDC的数据，第2季度小米出货量为2850万部，同比下降11.8%，营收仅下滑1.2%，已经不错了。而小米之所以还不错，主要是因为5G时代来临，推动小米的平均售价ASP上涨。小米的智能手机平均售价ASP同比上涨11%，环比上涨7.5%。除缺手机业务之外，小米本次财报营收部分最为亮眼的还属互联网业务，第2季度小米联网服务收入达到人民币59亿元，同比增长29.0%。这一数据增长主要得益于MIUI用户的良性增长，2020年6月，MIUI月活跃用户增长至3.43亿人，同比增长23.3%。其中，中国大陆的MIUI月活跃用户为1.09亿人。而正是基于庞大用户群体，小米的互联网业务得到更好地变现机会。从小米互联网细分业务领域来看，广告业务收入为31亿元，同比增长23.2%；游戏业务收入10亿元，同比增长54.5%；其他互联网增值服务收入18亿元，同比增长27%，主要原因是金融科技业务、有品电商平台及电视会员收入的增长。

净利大超预期，得力于金山云上市

财报显示，第2季度小米公司经调整后净利润33.73亿元人民币，同比下跌7.2%。其实相比于上季度的23亿美元，小米的净利润实现了环比大增，在其背后主要是因为小米投资的金山云于第二季度在美股上市，如下图，小米因投资带来的公允价值改变收益高达人民币23亿元，而这一类别在2019年第二季度则为亏损。相比于此前悲观的预期，小米这次的财报还不错，随着5G时代的到来，最艰难的时刻已过去。$小米集团-W(01810)$