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4月6日，我写了一篇关于阿里巴巴(NYSE:BABA)股票如何在新冠肺炎时代成为赢家的文章。在这篇专栏文章发表后的3个多月里，阿里巴巴的股价上涨了20%以上，最近还创下了历史新高。

买一只接近历史高点的股票总是很可怕的。不过，我认为阿里巴巴的股票有一些长期看涨的催化剂。此外，它的估值比美国同行更具吸引力，这可能会限制其潜在的下跌。以下是购买阿里巴巴股票的六个理由。

1. 阿里巴巴是中国电子商务的领头羊

截至2019年年中，阿里巴巴在中国电子商务市场的份额遥遥领先。据Statista统计，阿里巴巴在中国零售总额中占有55.9%的份额。阿里巴巴的市场份额大约是京东的三倍，京东以16.7%的市场份额远远落后于阿里。

根据美国银行(Bank of America)的数据，亚马逊(NASDAQ:AMZN)在美国电子商务市场的份额仅为44%。

中国是世界第二大经济体，其增长速度远远快于美国。中国的人口是美国的四倍多。如果你看好中国的电子商务板块，阿里巴巴的股票是最好的选择。

2. 视频直播

在电子商务领域，直播是一种新兴的营销方式。

Needham 的分析师Vincent Yu表示:“直播为消费者提供了互动购物体验、传统购物体验所没有的娱乐价值，以及其他地方无法获得的独家折扣。”

Yu看好直播作为电子商务营销工具，他说阿里巴巴的淘宝直播是中国电子商务营销的黄金标准。淘宝的销售模式包括直播平台推广产品，并向观众提供促销和折扣。观看者点击主播提供的链接，就可以从阿里巴巴的天猫或淘宝平台购买产品。作为回报，主播从他们的销售中获得佣金。

3.本地送货服务

阿里巴巴的饿了么是中国第二大外卖服务平台。市场领导者美团外卖是中国最大的外卖服务，拥有67%的市场份额。根据 Needham的数据，饿了么排在第二，为32%。换句话说，阿里巴巴是中国送餐双头垄断的一部分。Yu说，自从新型冠状病毒肺炎爆发以来，阿里巴巴一直在缩小与美团的市场份额差距。

目前，饿了么只专注于送餐业务，每月约有9000万活跃用户。Yu说,阿里巴巴的股票应该会受益于饿了么的发展，尤其是饿了么一直获得来自支付宝超7亿活跃用户的利好因素。

4. 云服务

阿里巴巴旗下的阿里云服务是中国市场的明显领导者，市场份额约为46%。由于美国经济的数字转型，亚马逊和微软的市值已经上升到1.5万亿美元以上。阿里巴巴的股票也在朝着同样的方向发展，但中国经济的增长速度远远快于美国经济。上个季度，阿里巴巴的云业务收入为17.2亿美元，同比增长58%。从长期来看，高利润率的云计算收入将继续提振该公司的总体毛利率。你很难找到任何人认为云服务的增长会在短期内放缓。

5. 蚂蚁金融

蚂蚁金服是支付宝背后的公司，支付宝是中国最受欢迎的移动支付应用之一。此外，该公司近年来一直在扩大其财富管理和贷款业务。阿里巴巴持有蚂蚁金服33%的股份，蚂蚁金服最近宣布计划在上海和香港两地上市。

目前，蚂蚁金服首次公开发行(ipo)的定价尚不清楚。不过，分析师估计该公司的估值可能达到2,100亿美元。这一估值表明，阿里巴巴所持股份的价值约为700亿美元。即便是1500亿美元的保守估值，对阿里巴巴来说也相当于每股19美元。

6. 阿里巴巴股价被低估

很难找到一只接近历史高点但仍被低估的股票。不过，阿里巴巴的股票可能是个例外。该公司股票的企业市盈率仅为24.5倍，颇具吸引力，尤其是与亚马逊(Amazon) 39.3倍的企业市盈率相比。近几个月来，随着美国投资者似乎意识到亚马逊的业务从Covid-19中受益颇多，这一估值差距有所扩大。

“我们认为，阿里巴巴在电子商务领域、新零售领域和云计算领域的市场领先地位，都得益于新冠肺炎的爆发和消费者行为在新冠肺炎后的长期转变，应该会推动阿里巴巴继亚马逊之后的多重扩张，”Yu说。

根据分类加总估值法(sum -of - he -parts valuation)，Needham 对阿里巴巴股票的评级为“买入”，目标价为275美元。

本文作者： Wayne Duggan,美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们