海底捞复盘-大局观
布局有发展前景的还是布局困境反转的
有一句好,叫“听过很多道理,依然过不好这一生”,放在投资里,“学习了很多投资的理论,依然做不好投资,赚不到钱”。
投资用一句话来概括,就是以合理的价格,买入好公司,并长期持有。
海底捞是不是一个好公司,现在的价格是不是被低估,要不要长期持有?
如果时光回到2020年以前,海底捞确实是个好公司,还是个高速增长的公司,是一个值得长期持有的公司,如果能在20块买入,也是一个比较合理的价格。
但现在看,由于疫情的到来,由于管理层的决策失误,公司到了生死存亡的时刻,现金流出现问题,开始通过扩股来筹资,可见好公司并不会一直好,有时是外部环境导致变坏,有时是内部环境管理层决策导致变坏。所以长期持有是很困难的,不仅要在最初的时候选择慎重,还要在整个持有过程中,关注这种变化,尤其是发生本质性变坏的变化。
以前海底捞是家好公司,管理层优秀,以超强的服务意识构建了品牌护城河,业绩多年高增长。但现在由于逆势扩张,净利润率下降到了冰点,变成了困境反转。这种状态要持续多久,不好判断。
这个时候,其实就需要考虑机会成本,是买入这种困境反转的公司,还是买入麦当劳这种正常发展的公司,还是高价进入新能源这种未来趋势所在的公司。
不妨用后视镜的角度,来复盘一下。去年七月份的时候,摆在你面前,两个选择,33元的海底捞,300美元刚拆完股的特斯拉,你会选择哪个呢?今天来看,肯定是特斯拉的选择是正确的。
但世上没有卖后悔药的,站在当时的节点,特斯拉肯定是优秀的,上海工程火速建成并投产,毛豆3大卖,毛豆Y也即将推出,产品线覆盖轿车,SUV,低中高全覆盖,看着满街跑的特斯拉,这个赛道无意有很美好的未来,但当时特斯拉半年上涨了7倍,市盈率高的离谱,敢于在当时买入,并持有到现在,除了对新能源有深刻的认知,勇气也是不可或缺的。其实如果有足够的先知,早走2015年的时候就应该买入特斯拉,并不断地加仓,这才是先知先觉,聪明的投资者。
我是在2015年摇到了新能源车牌,开始关注特斯拉的,但当时没有美股账户,也没想着投资特斯拉,错过了一个伟大的企业[捂脸]
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不看好海底捞,原因:人口下降,人口红利结束