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$特斯拉(TSLA)$

埃隆·马斯克

当然。回顾一下，2021 年第二季度在许多层面上都是创纪录的季度。我们实现了创纪录的生产交付，特斯拉历史上首次超过 10 亿美元的 GAAP 净收入。我真的很想祝贺特斯拉的每一个人，因为他们出色地完成了工作。这真的是一个令人难以置信的里程碑。公众对电动汽车的看法似乎也处于拐点。

在这一点上，我想几乎每个人都同意电动汽车是唯一的出路。在供应链方面，在我们全速制造汽车的同时，全球芯片短缺的情况仍然相当严重。在今年余下的时间里，我们的增长率将取决于我们供应链中最慢的部分，即——有各种各样的芯片在不同时间是供应链中最慢的部分。

我的意思是，值得注意的是，如果我们拥有其他一切，如果我们自己拥有大量车辆，我们还无法制造它们，除了芯片之外的所有东西，我们都无法制造。芯片供应从根本上成为影响我们产出的一个因素。我们很难说这会持续多久，因为我们没有——这基本上是我们无法控制的。看起来确实在变好，但很难预测。事实上，即使实现了我们确实取得了这样的成绩，也只是由于特斯拉内部人员的巨大努力。

我们能够替代替代芯片。然后，在几周内搞定固件。这不仅仅是更换芯片的问题。您还必须重写软件。寻找新芯片、编写新固件、与车辆集成并进行测试以维持生产，这是一项非常艰巨的工作。我还要感谢与我们合作的供应商。我们接到了很多电话，从午夜到凌晨1点，都是为了解决供应商的短缺问题，非常感谢我们的供应商。

让我们来看看。在 FSD 订阅方面，我们能够在上个月推出 [音频不清晰] 驾驶订阅。我们预计它会慢慢构建。然后随着时间的推移聚集很多动力。显然，我们需要广泛使用完全自动驾驶构建才能真正以高速度起飞，并且我们在这方面取得了很大进展。

所以是的，我认为 FSD 订阅可能是明年的一个重要因素。向德州Giga和柏林Giga问好。我们实际上是在德州 Giga Texas 做这个收益电话会议。我们现在在工厂里，正在做这个财报电话会议。团队在这里取得了令人难以置信的进步。网上可以看图片，看一年前基本没什么。一年后，这个大型的、几乎完整的大型工厂。 Giga Texas 团队的工作真的很棒。

然后在柏林，在勃兰登堡，与那里的团队一起出色地工作。我们预计今年晚些时候将在两家工厂限量生产新设计的 Model Y。它总是像它不是 - 很难向没有经历过制造斜坡痛苦的人们解释。

就像为什么你不能打开它每周赚 5,000美元。这就是——制造太难了，生产太难了。最接近的是，有 10,000 个独特的零件和流程需要加工。在这10000件东西中，最不幸运和最愚蠢的东西增长得最快。其中一些甚至不在我们的控制范围内，所以这是非常困难的。

我喜欢说原型很容易，但生产很难。可以说，特斯拉所做的真正了不起的事情不是制造电动汽车或成为汽车初创公司，因为在美国和美国以外已经有数百家汽车初创公司，所以值得注意的是特斯拉没有在达到批量生产时破产。

这是令人惊奇的部分，因为其他人都这样做了。因为他们都认为原型或想法是困难的部分，而事实并非如此；与实际生产相比，这是微不足道的。值得一提的是，在所有美国汽车公司中，只有两家没有破产，那就是福特和特斯拉。胜利的那一天播下了失败的种子。我们必须小心不要那样做。他们经常——如果你看看历史，凯撒在胜利的那天经常击败我们。

我们将努力不让特斯拉出现这种情况。让我们看看，得克萨斯州和柏林制造的模型线看起来与我们目前制造的 Model Y 非常相似，但在制造难度上有实质性的改进。例如，在这里和柏林制造的 Model Y 将有一个铸造的前车身和一个铸造的后车身。而加利福尼亚的那个有一个铸造的后车身，而不是一个铸造的前车身。我们还打算做一个 4680 个电池的结构包，这是一个减少质量和成本的方法。

但我们并不指望这是解决问题的唯一方法。我们有一些备用方案，基本上是非结构性包装和2170个。所以在大规模生产中，我们显然想要使用4680个和一个结构包装。从物理学的角度来看，这是最好的建筑，从经济学的角度来看，这是成本最低的方式，所以最轻，成本最低。

但是那里有很多新技术，因此很难准确预测它何时起作用以及何时达到规模生产。德鲁将更多地谈论 4680 产品。我们在 4680 电池上取得了巨大进步，但我们正在将大量创新融入到 4680 电池中。因此，这不仅仅是对最先进技术的微小改进。有，我们在电池日那天讲了这个，真的有几十个 - 六个主要改进和几十个小改进。

所以我认为它会很棒。但要说最后一项技术挑战何时能得到解决并不难。所以，总而言之，我们的团队继续做出巨大的努力，让我们的工厂全速运转，这是非常困难的。由于零件短缺，我们有几家工厂停工了。我们希望在接下来的几周和几个月里，这些人会得到缓解。

我们在全自动驾驶方面取得了巨大进步。稳固的进展并不容易看到，因为它处于额外的基础软件级别。然后它正在更新一种前进两步，后退一步的情况。但随着时间的推移，应该做两步前进，后退一步，并继续前进，你确实向前迈进了。我非常有信心这些汽车将能够实现全自动驾驶。

如果他们拥有全自动驾驶计算机和摄像头，我相信他们将能够以远高于普通人的安全水平自行驾驶。再次感谢我们所有的员工，感谢他们使这一年成为特斯拉取得突破性的一年，也是一个令人难以置信的季度。谢谢你们。

扎卡里·柯克霍恩

是的，谢谢马丁。谢谢，埃隆。重申一下，对于特斯拉团队来说，第二季度是一个伟大的季度，整个业务都有了强劲的改善。尤其是汽车毛利和毛利率（不包括信贷）大幅增长。这主要是由于我们工厂更好的成本优化、对成本削减计划的良好执行以及产量和交付量的增加。

定价行动有一些好处，主要是在北美，但是，在其他贡献者的背景下，收益很小。请注意，由于销量相对较低，Model S 和 X 计划在本季度略有亏损。包括加速在内的供应链挑战继续带来成本阻力。此外，看到我们的能源和服务以及其他业务在盈利能力方面取得的进展令人鼓舞。

虽然按季度查看我们的进展有一些好处，但我发现在稍微长期的范围内查看进展更有帮助。在过去两年中，我们的车辆交付量增加了一倍多。销量增加是由于 ASP 稳步下降超过 10%，这是由提高可购性和转向更便宜的汽车的路线图驱动的。然而，在同一时期，我们的汽车毛利率（不包括信贷）增加了近 10 个百分点，达到了自 Model 3 推出以来的最高水平。 这是唯一可能的，因为我们每辆车的平均成本比平均价格的降幅更大。

这是在上述销量增长和 ASP 下降的背景下取得的非凡成就，也是特斯拉团队辛勤工作的证明。此外，运营支出占收入的百分比有所下降，特别是 销售与管理费用SG&A，代表我们在扩大公司规模的同时提高效率所做的工作，同时仍然进行所需的研发投资以支持我们的未来。因此，我们的 GAAP 营业利润率按照我们的指导从负数上升到两位数。

通过管理我们的间接成本和推动更高的销量，我们的损益受益于每个增量单位的边际盈利能力，或者换句话说，我们认识到规模和固定成本吸收改善的好处。凭借强劲的经营现金流和现金余额，我们正在使用这些现金。资本支出继续回升，主要受奥斯汀、柏林和上海的产能投资推动。

此外，我们每个季度都在用现金偿还遗留债务，这些债务是在利率和公司增长远高于当前环境的时候产生的。正如我之前提到的，我们2021年的销量将倾向于下半年，因为我们将继续推动销量的连续增长。尽管迄今为止在管理供应链不稳定方面做了大量工作，但这些挑战仍然存在，而且不幸的是，随着产量的增加，这些挑战(看不见)也在增加。

当我们应对不确定性时，我们要确保尽最大努力管理客户的等待时间，以及这些中断对我们员工和成本的影响。正如埃隆所提到的，产量增长将取决于零部件的可用性，因为我们已经准备好了工厂的产能，现在我们处于一个强劲的需求位置。我很高兴看到特斯拉团队取得的进展，我们继续建设业务，加强我们的财务状况。非常感谢。

（这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）