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这几天，Rivian被它的最大金主，亲爸爸，亚马逊给抛弃了！（曾经和Rivian海誓山盟的亚马逊转过身就买了竞争对手的电动车），导致Rivian的市值、股价纷纷跌倒暴跌。所以，在这个验证了我们观点的大好日子里，再重新发一下旧文。

Rivian (RIVN)于2021年11月10日进行了一次火爆的IPO。并计划在一个年产15万辆汽车的工厂开始量产，预计在今年将生产1225辆，交付约1015辆。这导致Rivian 产生了大量的劳动力和管理成本以及10亿美元的净亏损。

Rivian 还预计2021年第三季度的净亏损将高达12.8亿美元，并且在可预见的未来不会实现盈利，并打算将IPO募集来的钱用作运营资金，为增长和其他一般企业目的提供支持。

Rivian背后虽然有巨头支持（这在一定程度上导致了它的巨额估值）。但，即使在最好的情况下，这个估值也很难被证明是合理的，而且Rivian接下来面临的挑战远比市场愿意接受的要多的多。

公司简介

Rivian是一家设计、开发和制造电动汽车以及配件的公司。该公司目前只提供两种车型，计划于2021年12月生产的R1SSUV和在2021年9月和10月分别生产68辆、销售58辆的R1T皮卡。

2021年11月10日，Rivian成为美股规模第六大的IPO，估值520亿美元。该公司以每股78美元的价格发行了1.53亿股，融资近120亿美元。该股目前的交易价格约为104美元，市值约1000亿美元。

估值

虽然投资Rivian是一项具有前瞻性的成长型投资，但分析一下估值还是会让投资者对他们的买入价格更有所了解。

由于目前还没有准确的数据来得出Rivian的估值，但猛兽财经已经对Rivian进行了计算。

让我们假设Rivian在第一年就能生产4万辆汽车，并以7万美元的价格卖掉了所有汽车，总收入为28亿美元，每股收益为328美元(28亿美元/ 8.53亿美元)。如果按5.65%的市盈率计算(汽车制造商的平均市盈率)，则Rivian的总收入将降至26.5亿美元。这意味着Rivian的市盈率为36.13，是整个汽车行业平均市盈率2.71的13倍以上，也大大高于特斯拉(TSLA) 23.38的市盈率。

这意味着，即使在最好的情况下，Rivian的估值也比竞争对手高出13倍以上。

虽然目前Rivian的股价和估值这么高对他们有好处，但最终，他们将必须达到这些目标，并获得与其他汽车制造商相当的数字。否则的话~~~

如果市盈率与行业水平相当，那么该公司的每股收益要达到41美元，总收入要达到352.4亿美元。按每辆车7万美元的价格计算，这意味着该公司需要销售503498辆车才能达到这些目标。而Rivian的目标是到2030年实现年产100万辆，也就是说，从明年开始，Rivian每年将生产能力提高50%左右，在这种情况下，2028 ~ 2029年将超过年产50万辆的水平。

以Rivian目前的价格，即使是在最好的情况下，最多也要到2028年才能达到行业的水平。

而且该公司的未来前景仍然非常模糊，但从上述数字来看，Rivian目前的股价已经被严重高估了，而且还没有考虑到日益激烈的竞争。

很简单的道理，Rivian一家才上市没多久，也没卖出几辆车的公司，而且还在严重亏损的公司，市值竟然比每年产生十几亿净收入的老牌传统汽车厂商--福特汽车（F）还高。这明显是被高估了。

再跟特斯拉对比一下，特斯拉卖出了多少辆车了？（特斯拉光前三季度就卖出了63万辆车），Rivian才卖出了几辆车？特斯拉搞电动汽车搞了多少年了？Rivian才搞了几年？ 特斯拉的年产量是多少？Rivian的年产量是多少？ 所以Rivian和特斯拉根本不是一个量级的，但Rivian的市盈率竟然比特斯拉还高，比整个汽车行业也高出13倍，这明显不合理，所以Rivian被严重高估了。炒作、投机Rivian的人未来一个个的将会死的很惨。

电动汽车市场的竞争

我们对Rivian未来的主要担忧之一是行业巨头会迅速扩张并进入电动汽车市场。因为这些竞争对手已经有市场和资源了，是不会让Rivian轻易的获得他们的市场份额的。

例如，Rivian的R1T皮卡和R1S SUV的预订量超过5.5万辆，两款车型的起步价均为7万美元。相比之下，福特的F-150闪电皮卡比R1Tand还便宜约3万美元，而且自5月份以来已经获得了超过12万份订单。同样，特斯拉计划在2022年投产的Cybertruck皮卡，据报道定价将在4万美元左右，也比Rivian的车便宜，而且已经有大约130万辆的订单了。

市场竞争可能会变得更激烈

据国际能源署，“汽车制造商宣布了越来越雄心勃勃的电气化计划。全球前20家汽车制造商中已有18家已宣布计划扩大车型组合，并迅速扩大轻型电动汽车的生产规模，而且也会扩大电动重型汽车的车型种类，四大卡车制造商也表示未来将全部电动化。

下图显示了这一行业的竞争激烈程度。

未兑现的承诺

虽然Rivian制定了未来增长的主要计划，例如：建立自己的电池工厂、到2025年向亚马逊提供10万辆电动汽车、建立自己的充电网络或实现每年生产30万辆汽车的目标，但事实上,没有任何迹象可以表明他们可以兑现他们的承诺。事实上，该公司已经出现了一些已经失败的案例和计划。

例如，R1预计将于2022年1月开始交付。但是交付日期已经推迟到了最早2022年4月或5月。据媒体报道，由于该公司难以应对压力，原定于2022年某个时候交付的非上市版汽车也推迟到了2023年。”

同样，福特汽车之前斥资5亿美元入股该公司，计划与Rivian合作开发一款汽车。但现在这个合作计划已经被取消了。

以上事实足以表明Rivian目前有很大的不确定性。但是由于缺乏可量化的数据（公司的交付数据也只是他们单方面的主观陈述），也没有任何证据可以支持它们的数据。这使得现在投资Rivian将会面临非常大的风险。

Rivian的固态电池

Rivian还试图开发固态电池，以替代所有其他电动汽车制造商使用的锂离子电池。虽然这是一个好事，也可以提升Rivian的股价，但很多其他公司也都在这么做，而且几乎肯定会在未来带来很多挑战，所以，目前不值得考虑它们的估值。

另外，固态电池开发商Henrik Fisker之前在为汽车制造商Fisker（FSR）开发固态电池时就放弃了这项任务，他们对媒体表示，“这是一种技术，当你感觉自己已经完成了90%时，好像就快要成功了，但是最后的10%比前面的90%要困难的多……所以，我们在这个时候完全放弃了开发固态电池，因为我们无论如何也实现不了，

结论

Rivian是一个故事股，绝对有一个好故事。但在这种情况下，市场似乎已经被这个故事深深吸引，而且基本上所有的上行因素都已经被消化了。即使在最好的情况下，该股至少要到2028年才会达到目前的水平。而且由于竞争的日益激烈，该公司兑现承诺的能力也不明确，即使是最乐观的成长型投资者在投资Rivian前也应该三思。

最后，猛兽财经在此发出善意的劝告：那些炒作、投机Rivian的人未来一个个的将会死的很惨。

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