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✅Uber Technologies Inc.(NYSE:UBER)创立于2009年3月，并于2019年5月9日上市，上市价格为45美元。

✅总部位于美国加州旧金山，全职雇员22,200人。

✅Uber以开发移动应用程序连结乘客和司机，提供载客车辆租赁及实时共乘的分享型经济服务知名。业务可分为点对点乘车,食品运送和运输网络。

✅Uber在21年2月达到高点的64.05美元后就一路下滑至今，股价更是一再腰斩。

✅Uber也同时持有Didi, Grab, Aurora, Yandex Taxi, Zomato, Joby与Lime这些与移动出行有关企业的股份。

✅最新FY2022Q2的财报重点包括第一次取得Free Cash Flow, 月活跃用户，Total Gross Booking, 三大业务营收与EBITDA皆创历史新高。FY2022预计可以取得$1.8-1.9billion的EBITDA, FY2024的目标维持在$5billion。

Uber重点数据

✅Uber defines monthly active platform consumers (MAPCs) as the number of unique customers who complete a ride or receive a meal delivery through Uber at least once a month. The monthly average is calculated on a quarterly basis.

✅Uber目前拥有122million活跃用户，再次攀上新高。

✅过去5年(2017-2021年)Uber的月活跃用户录得CAGR 21.25%复合增长率。

✅Uber的Total Gross Booking在FY22Q2取得了历史新高的数字，YoY成长33%。

✅Uber的Total Gross Booking在疫情间因为Mobility业务受到影响而出现显著的下滑，不过Mobility已完全复苏，甚至Gross Booking达历史第二高，Delivery与上个季度并无明显变化，Freight继续大幅度成长。

✅下个季度Gross Booking预计在$29 - $30 billion 之间, 也就是YoY 26-30%的成长率, QoQ的差别不大。

✅22Q2的Take Rate达到27.8%，总营收的成长幅度比Gross Booking来得更高，FY22Q2取得惊人的105%的增长，这表示Uber不只已经复苏，并且也变得更加强大。

✅过去5年(2017-2021年)Uber的总营收录得CAGR 35.31%复合增长率。

✅乘车业务在疫情间受到显著打击，而最糟糕的是该业务是所有业务中赚幅是最高的，也让Uber在2020年的成长步伐停止下来。最新季度乘车业务已恢复至疫情前，下个季度有望创新高。

✅最新季度Adjusted EBITDA：Gross Booking的Margin为5.80%。在未来，集团目标把Margin提升至11%。

✅Delivery的Gross Booking已成长至疫情前的3倍之多！

✅Delivery业务使Uber的营收来源更加多元化，而对比同行大多只拥有乘车业务一个成长引擎。

✅Delivery业务已连续三个季度录得EBITDA盈利！

✅运输业务包括在2021年11月12日收购的Transplace。

✅虽然占总营收的%不多，不过这部分是成长最迅速的，最新季度营收达到428% YoY的成长

✅通过将Uber Freight的数字货运技术与Transplace的托管运输平台相结合，Uber显着扩大了货运规模和产品范围。

✅FY22Q2是Uber第4个季度取得Adjuested EBITDA正数，而该季度也延续上个季度的成长步伐。

✅下个季度Adjusted EBITDA预计将在$440 to $470 million之间。

Uber疫情后王者归来？

✅根据管理层在Investor Presentation给出的指引，预计2024年Gross Booking将成长至165-175billion，也就是3Year CAGR 22-25%的复合增长率。营收的成长预计将超越Gross Booking的成长比率。

✅FY2024目标实现调整后EBITDA $5billion的盈利。

✅首要目标是提高赚幅，实现盈利与录得自由现金流，通过再投资实现长期的增长。这将通过降低成本，减少促销与提高价格来实现。

广告收入进一步推动成长

✅三大引擎所带来的用户增长将为Uber的生态带来更多价值与数据，而这将吸引更多广告商从而提升Uber的盈利与赚幅。

✅Uber的广告收入从FY2020的11M在FY2021大幅度增长至141m，而集团目标在FY2024将该业务营收增长至1billion！

✅集团还表示其广告业务还处于很早期的阶段，相信这将会是Uber另一个潜在的成长引擎。

✅所以业务的营收都取得了历史新高的数字，而随着疫情的复苏与市场的开放，Mobilty的Gross Booking有望取得新高，而这些数据都表示Uber已离成为一家盈利的公司不远。

✅我觉得比较重要的一点是Uber将逐渐从一间不断烧钱的公司开始转变为一间开始拥有自由现金流的公司，而这已在该季度实现。

总结

✅Uber已从一家烧钱的企业变为可依靠自身的现金流运转的企业，下一步就是迈向盈利。

✅除了ABNB外，Uber也是我认为将会受益于全球从疫情走出来的一家企业。

✅尤其是Uber的股价已腰斩再腰斩，假设FY24能取得EBTIDA 5billion的盈利，估值你可以自己算一算什么价格最合理。

✅Uber也有自己的问题存在，就是Delivery业务能否在疫情后也维持如此高的营收。

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