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今年算得上是美股IPO市场的寒冬，通胀高企，美联储硬核加息，敢来上市闯关的公司寥寥无几。Dealogic的数据显示，今年迄今为止，美股IPO的融资规模仅为74亿美元，使今年成为了几十年来美股新股发行最糟糕的一年。Mobileye 此次上市也是美股在今年最后一次大规模的IPO。

Mobileye的上市路也是一波三折，今年3月，$英特尔(INTC)$ 向SEC递交文件时，Mobileye的估值大约在500亿美元。但根据今天的新闻来看，目前Mobileye的估值已经缩水至约为170亿美元，几乎接近英特尔在 2017 年以 153 亿美元的收购价格。下面一起来了解一下Mobiley的前途如何？

招股信息

• 股票代码：$Mobileye Global Inc.(MBLY)$

• 上市时间：10月26日

• 发行规模：4100万股股票

• 发行价格：21美元

• 估值：170亿美元

• 募资规模： 8.6亿美元

• 募资用途： 偿还英特尔的债务

• 主承销商:高盛、摩根士丹利

• 机构持仓：私募股权公司 General Atlantic 计划购买价值 1 亿美元的额外股票。Baillie Gifford 和挪威银行投资管理公司已表示将购买总价值 3.3 亿美元的本次发行股票的非约束性权益。公司创始人兼首席执行官 Amnon Shashua 已表示有购买价值 1000 万美元本次发行股票的非约束性权益。

业务：自动驾驶之王，老当益壮？

自1999年成立至今，Mobileye依靠着“芯片+算法”软硬件一体化的组合解决方案，迅速拿下了ADAS领域绝大部分的市场份额，全球市场占有率高达70%，其中包括日产、卡迪拉克、宝马、通用、大众等汽车大厂都部署了Mobileye的ADAS方案。作为“自动驾驶之王”，与半导体巨头英特尔强强联手后，Mobileye 在自动驾驶芯片领域可以说是所向披靡，2020年之前，智能驾驶芯片几乎被 Mobileye 垄断。截至 2022 年 7 月 2 日，Mobileye 的解决方案已安装在约 800 款车型（包括当地国家、年份和其他车型）中，Mobileye 的系统级芯片（“SoC”）已部署超过 1.17 亿个车辆。Mobileye 正在与全球 50 多家原始设备制造商 (“OEM”) 积极合作实施 ADAS 解决方案，仅在 2021 年，就宣布了 40 多项新设计。2022 年上半年，Mobileye的 SoC 出货量约为 1590 万片。这比 2021 年上半年出货的约 1440 万片 SoC 有所增加。在 2021 年、2020 年和 2019 年，Mobileye 分别出货了约 2810 万片、1970 万片和 1750 万片 SoC。

根据截至 7 月 2 日的设计成果，该公司预测到 2030 年将有 2.66 亿辆汽车采用 Mobileye 驾驶辅助技术。这意味着，是目前已经部署了其技术的 1.17 亿辆汽车的两倍多。Mobileye 的未来业务也在继续增长，2022 年上半年的设计中标将产生近 3700 万台的预计未来业务，而上半年实际出货量约为 1600 万台。

最后，根据Mobileye估计，截至上个季度末，Mobileye已从全球大约 150 万辆启用 REM 的车辆中收集了 86 亿英里的道路数据，并且每天分析多达 4300 万英里的道路数据，规模为启用 REM 的机队每天都在增加。

营收稳健，但仍在烧钱

Mobileye 2022第二季度收入为 4.6 亿美元，同比增长 41%，优于同比相对持平的全球汽车产量增长率。盈利能力也很强劲，营业收入为 1.9 亿美元（同比增长 43%），营业利润率为 41%。截至 2022 年 7 月 2 日和 2021 年 6 月 26 日的六个月的调整后净收入分别为 2.76 亿美元和 2.7 亿美元。但值得注意的是Mobileye尚未未扭亏为盈，截止7月2日该公司公布净亏损6700万美元。截至2021年12月25日的财年，Mobileye净亏损为7500万美元，上两个财年净亏损分别为3.28亿美元、1.96亿美元。

行业前景广阔

Mobileye 预测，到 2030 年，ADAS 市场的近期 TAM 约为 400 亿美元，长期 TAM 约为 4800 亿美元。随着市场从 ADAS 转向 AV，每辆车的内容将急剧增长。对于自动驾驶竞争对手，它注意到美国和欧洲的 Argo AI、Aurora、Cruise、Motional、Pony.ai、Waymo、 Zoox，以及 Auto X、百度、 滴滴等。消费级 AV 竞争对手包括苹果、索尼 和特斯拉。但对于Mobileye最大的问题是，Mobileye 是否会主导向自动驾驶的过渡，大量 OEM 正在开发内部系统，而特斯拉等公司则与 Mobileye 分道扬镳。

总结：

Mobileye的上市尽管英特尔的CEO嘴上一再强调，上市目的不是融资，而是扩张自动驾驶市场，但是英特尔净债务超过 80 亿美元，而Mobileye的招股书明摆着融资用途是偿还大股东债务...此外我看到有消息称英特尔希望出售 Mobileye 10% 至 20% 的股份，为他们积极进军建立新的代工厂筹集资金。

个人觉得Mobileye在如今的IPO市场还是瑕不掩瑜的，实打实的行业龙头，行业份额在这里，特斯拉的大股东Baillie Gifford背书，估值也挤掉了不少水分，今晚开盘如果如果没有猛冲，是可以考虑捡漏的，大伙觉得呢？