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上海车展开幕有几天了，热闹非凡，既有令人愤慨的宝马冰淇淋事件，也有比亚迪董事长坐地铁这样的噱头，当然，更多的还是各家车企掌门人“大放厥词”，比如华为余承东称售价50余万的M9将是1000万以内最好的SUV！

自卖自夸早已司空见惯，吹牛洗地也难掩车企的悲伤，自上海车展开幕之后，蔚来股价下跌15.8%、理想跌12.2%、小鹏跌17.6%、比亚迪跌4.3%，没有参加车展的特斯拉跌11.7%。。。

繁华的背后真是一地鸡毛啊！

其实，车展越是热闹，各类新车型越是目不暇接，越凸显汽车行业竞争趋于恶化，对消费者来说乐见其成，但对股东来说，竞争素来都是鬼故事。

当然，在上海车展开幕之前，新能源汽车竞争加剧已是事实，价格战也自去年底开打，本周车企股价走势难堪，倒也不完全是上海车展的功劳，只是这场展览，再次将行业竞争格局恶化的态势摆上台面。

时至今日，有两家车企已经遭到格局恶化的反噬，比如特斯拉和小鹏。

特斯拉在4月19日发布了23财年一季报，数据非常不乐观，其中，毛利率由去年同期的29.1%降至19.3%，下滑幅度大幅超出市场预期：

经调整后的净利率也降至10.3%，高点时曾达到过17.7%，远远高于燃油王者丰田：

然而，如今特斯拉的盈利能力大幅下滑，但估值却远高于燃油车。

曾经，大家认为特斯拉是新能源汽车的先驱，可以靠0营销费用卖车，未来可以凭自动驾驶软件赚钱，重新定义汽车行业。

由此，特斯拉凭借高增长、高盈利拿到远高于燃油车的估值，然而，今年一季度，特斯拉的营收增速降至24.4%、利润增速更是下滑24%，高增长、高盈利皆不在，那当前48倍的市盈率估值，也是高处不胜寒。

再来看小鹏汽车，它和理想汽车、蔚来并称为中国造车新势力，还有蔚小理的称呼，靠着先发优势，小鹏汽车一度月销过万，但随着问界、极氪等各种新势力层出不穷，小鹏竟然在新车型不断上市的情况下，月交付量大幅下滑：

这完全不按套路出牌，按道理说，车型越丰富，单月销量应该更高，但小鹏不然，背后显然是先发红利消退，以前仗着自己新能源汽车推出的早，没什么竞争，消费者如果想买十几万的电车，小鹏是最优选，但随着各家新势力和传统燃油车推出大众车型，小鹏的吸引力大幅下滑。

蔚来也出现类似的情况，各种新车型下饺子式的入市，但一看月销量，还是老样子：

从特斯拉、小鹏、蔚来身上不难看出，前几年是新能源车企的红利期，造车新势力少、传统燃油车尚未全力下注新能源，竞争压力小，用户没得选，不用打广告也能卖的很好。

但如今，新势力越来越多，也不再满足大众车型，纷纷进军高端，但同一价格带有多款车型可供选择时，新势力的优势不可避免的会下滑，反应到销量上就是萎靡不振。

正如小鹏汽车董事长在上海车展上的讲话，原来市场以为，造车新势力年交付10万辆就跨过了生死线，如今，这个水平已经提升至40万。

价格战之下，曾经的王者特斯拉只有19%的毛利率，品牌力、销量不及特斯拉的新势力，日子怕是更加难过，所以，别看新能源车企股价跌的欢，没准几年后看，现在还是在半山腰！ $特斯拉(TSLA)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $比亚迪股份(01211)$