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导语：5月份美联储加息25个基点后，隔夜利率进入5%～5.25%区间，接下来的几个月加不加息需要看通胀数据而定。 本文旨在从生产率、失业率、通胀率三者之间的关系来说明美国经济为何不会深度衰退。

正文：

我做了一张图，简要说明了经济周期是如何循环的。紧缩的货币政策虽然可以控制通货膨胀，但也可能导致经济和市场的不稳定性，一般来说，经济的放缓会促使失业率的上升。失业者无法为经济做出贡献，这可能会导致经济的减速或停滞。此外，失业者的消费水平可能会下降，从而影响经济增长。这会形成恶性循环，极有可能引发严重的经济衰退。

经济周期是如何循环的

美联储至今未放弃美国经济软着陆的希望：在如此高强度持续加息的紧缩政策下，即希望通胀尽快得到的控制，又希望失业率不会巨幅上升，还希望经济只经历温和的衰退就回暖。这种既要、又要、还要的目标，可能实现吗？

那么我们就来分析下：

有没有可能在失业率没有上升的情况下，完成对通胀的控制？

有没有可能在使经济不陷入深度衰退的情况下，安全渡过加息周期？

先说我的推断是：有，理论上有这种可能。

菲利普斯曲线描述了失业率和通货膨胀之间的关系。根据菲利普斯曲线，失业率越低，通货膨胀越高，反之亦然。然而，这个关系并不是绝对的，它可能受到许多因素的影响。

如果经济中存在足够的生产能力，并且企业可以提高生产效率，那么即使失业率没有上升，通货膨胀也可以被控制。在这种情况下，企业可以增加生产，以满足市场需求，从而降低物价上涨的压力。

此外，政府可以通过货币政策和财政政策来控制通货膨胀。例如，通过加强货币政策来控制货币供应量、利率和信贷水平等因素，以降低通货膨胀率。同时，政府还可以通过财政政策来减少政府支出和增加税收，以降低通货膨胀。

我们先来了解一个经济学观点，根据周期经济学家的观点，经济增长的动力来源于以下3个方面

1.生产率的提高

2.短期债务周期

3.长期债务周期

经济增长的动力

经济学家们认为，经济主要增长动力并不是生产率，而是债务。脱离了金本位约束的现代货币政策可以自由印发货币，创造更多债务，从而驱动经济的增长。但债务也是引发经济衰退和危机的罪魁祸首。

经济学家们同时认为，生产率的增长是线性的。因为在人类几千年的历史长河中，发生生产力革命的次数屈指可数，只有6次。所以线性增长的生产率对经济增长的动力贡献相对较小成为经济学家的普遍共识。生产率虽然不是经济增长的主要动力，却一直是核心中枢，是经济能够在历史长线上保持持续增长的唯一关键。

但请注意，从2023年开始，生产率可能将会呈指数级增长。

生产力革命开始了

随着ChatGPT的横空出世，人工智能（AI）作为当今最热门的技术之一，已经广泛应用于医疗、金融、教育、交通运输等诸多领域，并且被认为是未来社会的核心技术。

那么AI如何通过提高生产率从而对经济产生影响呢？

我们可以试着从如何帮助解决通胀开始观察，美联储最关注的通胀数据由以下部分构成：

那么，AI技术如何在上述构成行业的通胀放缓发挥作用呢？

不如直接点，让ChatGPT来回答这个问题：

1. 医疗保健行业：AI技术可以帮助医疗保健行业提高效率和降低成本，从而降低患者的医疗费用。例如，AI技术可以帮助医生提高诊断准确性、制定更加个性化的治疗方案、优化医疗资源分配等等，从而提高医疗效率和降低医疗成本。

2. 住房行业：AI技术可以帮助住房行业提高效率和降低成本，从而降低住房租金和房价。例如，AI技术可以帮助房屋设计和建造过程中的自动化和智能化，提高施工效率和质量，降低人力和材料成本；AI技术也可以帮助房屋租赁和销售中的数据分析和预测，提高租赁和销售效率，降低市场成本。

3. 交通行业：AI技术可以帮助交通行业提高效率和降低成本，从而降低交通运输成本。例如，AI技术可以帮助交通规划和管理部门优化路线和运输计划，提高交通效率和减少拥堵，降低交通成本；AI技术也可以帮助交通企业提高车辆的能源利用率和维护效率，降低运营成本。

4. 娱乐行业：AI技术可以帮助娱乐行业提高效率和个性化服务，从而降低娱乐消费成本。例如，AI技术可以帮助电影和音乐行业提高版权管理和内容推荐，提高内容的品质和消费者满意度；AI技术也可以帮助旅游和餐饮行业优化预订和服务流程，提高服务效率和个性化服务。

总之，AI技术可以在医疗保健、住房、交通和娱乐行业中帮助提高效率和降低成本，从而对通胀放缓产生积极影响。但需要注意的是，这些作用需要在行业合作和政策支持的基础上实现，不是单一技术的作用。

最终回到我们的主题：

有没有可能在失业率没有上升的情况下，完成对通胀的控制？

有没有可能使经济不陷入深度衰退的情况下，安全渡过加息周期？

我的答案是：有可能，而且可能性很大。

虽然失业率和通货膨胀之间存在着紧密的关系，但政府和企业可以通过AI的技术突破和各种手段来控制通货膨胀，即使失业率没有上升。

随着美联储紧缩政策的滞后影响力，加息虽然就此暂停，但通胀依然会得到有效抑制。高利率会继续维持一段时间，让子弹飞一会，美股市场将重新站稳脚跟。而聪明钱一定会提前进入股市布局新能源、AI、芯片、机器人等领域，只要失业率没有大幅上升，经济就不会深度衰退。只要经济没有深度衰退，市场很快就会重回繁荣。

也有很多人认为降息才是股市暴跌的开始，虽然历史多次如此，但我并不认同。因为我觉得目前的环境和以往的历史并不一样：

1. 监管和工具：金融监管更加严格，金融稳定工具更灵活和丰富。

2. 就业与消费：就业市场火热，失业率没有大幅增加，消费动力依然强劲

3. 金融市场环境：加息周期接近尾声，除了银行流动性问题引发的危机，整体金融市场相对更健康

4. 生产率：生产率大幅提升有助于全球进入下一个更大的商业市场

总之，这次不一样。我们应该感谢创造出AI应用的这些公司带来的生产力革命。这可以说是等同于让一个ICU的病人突然得到特效药，从奄奄一息中期待再一次生龙活虎。而且生产力革命一般都会快速全球化，让全世界每一个人受益。

简单来说就是：蛋糕突然变大了，风险自然就小了。

相信美联储，相信科学技术，相信美好的事情一定会发生。

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