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昨日早间，阿里巴巴放大招，宣布将回购金额由150亿美元提升至250亿，接近十分之一的市值，这将创下中概股回购规模最高纪录！

在此消息刺激之下，阿里巴巴连续2日反弹，涨幅近20%。

继阿里之后，另外一家巨头携百亿港币加入回购大军。

昨日晚间，在小米公布四季报之后，管理层抛出一份以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份的计划。

在同一时间，两大巨头推出巨额回购双响炮，大幅提振了市场信心，尤其是中概股投资者在遭遇史无前例大杀跌之后。

一般而言，回购会减少公司总股本，提升每股收益，同时公司在二级市场买入股份，带来大量买盘，推动股价上涨。

低位巨额回购，也彰显出管理层看好公司股价及对未来前景充满信心。

此前，金融委召开会议，对中概股定调，继续支持中国公司到境外上市，中美双方监管合作也取得积极进展，同时对平台经济完善监管方案，促进平稳健康发展，提高国际竞争力。

对香港金融市场稳定问题，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作，潜台词懂的都懂。

金融委会议被认为是政策底，自此之后，恒生指数反弹近20%。

如今，政策底已至，回购底加码，港股能否枯木逢春，迎来一波轰轰烈烈的行情？

从历史数据来看，2011年、2015年和2018年，港股年内回购金额都较上一年有明显提升，而恒生指数在次年的表现都不算太差。

2021年，港股回购金额创下382亿历史记录，2022年至今，港股回购金额近84亿港币，较2021年同期增长249%，这或许意味着接下来的行情不会太差。

于个股而言，回购是否意味着底部？

这点从港股之王腾讯控股历年回购上也能看出端倪，如2018年，腾讯一度从最高点下跌47%。

2018年9月7日，腾讯开始回购，至10月12日止，共回购285万股。此次回购，腾讯刚好买在底部，虽然不是最低点。

2019年8月28日-10月11日，腾讯再次大手笔回购，共买入349万股，此次回购再次买在底部区域。

2021年8月19日-9月30日，腾讯再次大手笔回购，共买入558万股，回购区间，腾讯的中间价位428港币。从股价走势上看，此次回购不如之前2次成功，回购完成之后，股价曾一度大跌，至今尚未回到回购价。

由此来看，公司大手笔回购是值得投资者重视的信号，但并不代表股价见底。犹如阿里巴巴一样，其在去年8月初，将回购金额由100亿美元提升至150亿美元，当时的股价仍在190美元上方，而今只有115美元。

回购不代表底部，估值更为靠谱。

先看恒生指数，在3月最恐慌的时候，恒指市盈率一度跌破10倍，逼近2018年和2016年时的8倍估值。

考虑到当下恒指成分股的构成已经发生天翻地覆的变化，由金融地产能源占据主导转变为金融、信息技术和消费，因此，当下的估值未必是最低点，但底部区域无疑。

具体到个股身上，虽然腾讯和阿里当下估值都是历史低位，但也需注意到，去年四季度，两大巨头营收增速都大幅降低，如果未来不能重归高增长，整个估值体系将重构。

因此，看回购抄底未必靠谱，还需关注个股基本面能否迎来转折！

下图是2022年以来，主要港美股公司发布的回购计划，供虎友们参考：

$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $小米集团-W(01810)$