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周四盘后，被誉为“特斯拉杀手”的$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 公布了Q4及全年业绩，因供应链紧张导致今年产能对半砍，由50000辆下调至25000辆，同时第四财季亏损超过预期，盘后股价暴跌13%.

2021Q4业绩要点：

Q4净亏损24.6亿美元，去年同期净亏损3.53亿美元；调整后每股亏损2.43美元。

Q4营收5400美元，低于6000万美元的预期值，全年交付909辆电动车；

Q4电动卡车和SUV预购订单为8.3万辆。

产能目标减半，Rivian难闯量产难关

财务数据没什么看点，焦点都在2022年交付指引上。

Rivian在股东信中更新了2022年产能目标，预计2022年将生产25000辆电动皮卡和SUV，较去年IPO时50000辆的目标少了一半，也低于市场预期的40000辆，原因是行业普遍存在的供应链限制和内部生产困难等问题。

截止2021年，公司一共生产1015辆电动车，交付了920辆。截止3月8日，Rivian在2022年生产了1410辆汽车，这距离Rivian2022年25000辆的产能目标差距依然非常大。

想当初$特斯拉(TSLA)$ 在没有供应链扰动的情况下，依然迟迟无法实现量产。如今全行业供应链吃紧，$Lucid Group Inc(LCID)$ 、Rivian可能面临比特斯拉更严峻的量产难关。

除了供应链限制延续到2022年，Rivian还指出，疫情、恶劣天气以及为调整生产线而计划关闭的措施（本季度工厂停工了10天）都是影响生产的因素，而唯一的伊利诺伊州的工厂刚刚开始平稳运转。

唯一的好消息是，Rivian旗下R1T皮卡和RIS SUV的预购订单达到83000辆，高于此前71000辆。当然还有亚马逊的10万辆EDV。

涨价遇阻，2022年毛利率为负

由于产能规模受阻，Rivian要应对供应链挑战和持续的通胀压力，且无法涨价的情况下，管理层预计2022年全年毛利率将为负。

为了转嫁成本，实现正的毛利率，公司企图通过涨价来弥补，将R1T纯电动皮卡的价格将上涨17%，其R1S电动SUV的价格将上涨20%。此举当然引发了客户不满，在遭客户强烈反对后，Rivian很快撤销之前宣布的涨价计划并表示，从3月1日起，所有的订单都将按照原价进行。

我们在【财报前瞻】：遭马斯克嘲讽，Rivian能否按计划量产？提到过，追溯性涨价反映了不仅损害Rivian的品牌价值，还凸显了公司的无奈，即实现量产目标和远高于预期的单车制造成本，公司可能在2022年要一直忍受每卖出一辆车都要亏损的现状。

2021Q4单季亏损24亿，主要是销售、行政和研发成本较去年同期大幅攀升，还有一笔6.6亿美元的非现金支出。截至2021年第四季度，公司拥有现金、现金等价物184.23亿美元；预计2022年资本开支为26亿美元。

此外，Rivian将跟随特斯拉，计划在其电动卡车、送货车和SUV中使用新型电池，其中包括用于标准续航车辆的磷酸铁锂 (LFP) 化学电池，以及用于超长续航的车辆的高镍化学电池。

这此调整显然也和供应链有关，因为磷酸铁锂电池不需要任何镍或钴，这两种金属很贵或很难获得。去年10月特斯拉已宣布，随着关键材料的价格飙升，该公司将在全球范围内转向更便宜的磷酸铁锂电池。