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文/万永强(智通财经研究中心总监)

相当惨烈，今天恒指大跌4.97%，创6年来新低。两万点大关还是没能守住，作为最重要的一个关口失守，意味着空头已经长驱直入完全主控局面。

上周市场已经是惊弓之鸟，投资者都期盼周末消息面能有点好消息，但现实依然很残酷，几个方向都不理想。

俄乌冲突是绕不开的话题，俄乌谈判13日传来好消息：两国官员都表示，谈判取得重大进展，莫斯科和基辅可能在未来几天签署相关文件。对于这个说法，资本市场显然是没有相信。判断的标准很简单：1，是不是正式签署了相关协议；2，是不是停战了。都停留在口头上，根本不起作用。

再从其它细节来看，情况似乎还变得更糟糕。13日，战火已经蔓延至此前被认为相对安全的利沃夫州。据报道，13日早上，俄空天军对位于利沃夫州亚沃里夫市的乌国际维和与安全中心进行打击。近年来，北约教官在这里训练了大量乌武装部队人员。还有，俄副外长里亚布科夫警告西方国家说，向乌克兰运送武器的车队将成为俄军合法攻击目标。

中东方面也不太平，周末伊朗发射了12枚导弹，落在美国驻伊拉克领事馆附近。在美伊谈判前夕，这个动作有点耐人寻味。从某种程度上来说，大国博弈反而在加剧。

疫情方面的再度发酵也让市场猝不及防，各地陆续有一些新的案例。疫苗类的复星医药（02196）早盘一度涨势不错，但最后也扛不住大盘的压力出现回落。按照目前疫情状况，短期会经济的影响是比较大的，餐饮类今天遭受重创，其它还有旅游、航空、博彩、酒店等等，几乎所有消费类都不可避免，如大宗消费的汽车类。理想汽车(02015)大跌近20%。

对市场直接影响最大的就是中概股的大幅杀跌。这个是没有办法控制的，先制定规则引发恐慌，然后华尔街资金一哄而上集体做空，港股这边自然难以抵挡。资金疯狂做空看上去是在割肉，实际上在赚做空的钱。如果没有建立相关的做空对冲机制，国内机构的损失是很大的。这也是一个教训。今天互联网巨头集体都杀跌惨烈。成交量也放得很大，放量的同时也意味着市场的承接在加大。这也不完全是坏事，如果说空头筹码都被充分的换手，那么也意味着空头可供砸盘的筹码变得很少，后面做空的动能就没那么强。不过，这也要看承接的筹码方是属于何种性质，如果是基于短线抢反弹思路，一旦形势不好，大概率也会变成空头而再度砸盘。所以，筹码是一个关注方向，归根结底基本面也需要配合。

每次巨头下跌，都会伴随利空。国家互联网信息办公室对《未成年人网络保护条例(征求意见稿)》再次公开征求意见指出，网络游戏、网络直播、网络音视频、网络社交等网络服务提供者应当采取措施，合理限制未成年人在使用网络产品和服务中的单次消费数额和单日累计消费数额，不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务。

大跌之下，发现相对抗跌的是金融股，如恒生银行（00011）、汇丰控股（00005）、工商银行（01398）及友邦保险（01299）。还有公用事业的港铁公司（00066）、安徽皖通高速（00995）、香港中华燃气（00003）。

恒指跌破两万点，其负面影响是比较大的，因为对A股也会形成拖累。当务之急是需要采取有利措施扭转被动局面，外围情况很难掌控，但内部才是关键。注意一下，3月15日将操作新一期MLF，目前有部分机构认为这次MLF将进一步降息。

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