社区

【本期导读】每个月的PCE数据是美联储决策最重要的依据，没有之一。它通常是和先公布的CPI数据同调的，然而，上星期五公布的PCE却是出乎了投资者的预料，核心PCE同比上涨4.7%，高于预期的4.3%。这马上引起了市场对于通胀出现反复的恐慌。通胀主要是服务类通胀引起的，简单说就是工资上涨造成的，现在美国的失业率处于50年以来的最低点，工作岗位需求旺盛，雇主找不到合适员工就只能增加工资，要把工资降下来，有且只有一种办法：就是失业。下一个阶段市场关注的重点将在聚焦在失业率相关的经济数据上。

在此消息刺激下，市场已经在押注美联储连续在3/5/6月各加息25个基点，也就是说在现在4.5%的利率基础上再加75个基点，达到5.25%的峰值水平。

我这个星期的操作：小量加仓。这个星期的下跌我看作是回调而非转向。

通胀反复引起市场恐慌

每个月的PCE数据是美联储决策最重要的依据，没有之一。它通常是和先公布的CPI数据同调的，然而，上星期五公布的PCE却是出乎了投资者的预料，核心PCE同比上涨4.7%，高于预期的4.3%。而之前CPI的数据是符合预期的。

来源：

这就马上引起市场对于通胀出现反复的恐慌，因为之前的数据显示通胀在持续地下降中，现在突然来了这么一记闷棍，之前通胀得到控制后美联储就会停止加息甚至减息的预期就破灭了。

来源：美投侃美股

通胀的反复其实在上个月的CPI指数中就已经呈现苗头，非住房类的服务型通胀没有任何放缓的迹象。如下图所示，除了医疗服务以外，其他所有核心服务通胀都同比环比都没有出现放缓的迹象。

来源：美投侃美股

下一阶段的关键数据：失业率

服务类通胀简单的说，就是工资上涨造成的，现在美国的失业率处于50年以来的最低点，而通胀率高涨的一个大头是因为工资水平提高。工作岗位需求旺盛，失业率低，雇主找不到合适员工就只能增加工资，因此造成通胀率难以控制。因此，下一个阶段市场关注的重点将在聚焦在失业率相关的经济数据上。

市场押注美联储将在3/5/6月连续加息25个基点

在通胀有可能反弹的刺激下，资金已经在布局美联储加息峰值将达到5.25%了。在FedWatch上的数据显示，2023年6月份加息峰值到5.25%的概率已经从一个月前小概率的4.4%猛涨到现在大概率的56.8%了，这意味着市场在押注美联储连续在3/5/6月各加息25个基点，也就是在现今4.5%的利率基础上再加75个基点，达到5.25%的峰值水平。

来源：FEDWatch

另外，市场也在押注2023年的利率峰值将维持在5.25%，不再有减息的预期。

来源：FEDWatch

美国国债收益率大幅飙升

星期五受PCE数据大幅不及预期影响，美国国债2年期国债利率大幅飙升2.25%，来到了历史高点。

与此同时，作为金融资产价格之锚的10年期国债收益率也上升了1.61%。这意味股票的估值将遭受进一步的打压，对于近期的成长股科技股来说，这是一个很坏的消息。

这个星期的操作：小量加仓

这几天的下跌我看作是回调而非转向，因此我会逐步加仓。这个星期我就加仓了英伟达和谷歌。

1）$特斯拉(TSLA)$ ：等待回调的机会

特斯拉第三个十年计划即将在3月1日召开，马斯克又照例画大饼了。十年计划讲得是未来的大饼而非眼前的茶米油盐，现在市场关心的是下一个季度能交付多少车子，在现在的市场环境下，那些诗和远方一时半会是顾不上的。

技术分析上看，特斯拉的短期股价承压，但是看跌的程度要比大盘低。

2）$纳指100ETF(QQQ)$  ：每月按纪律交易

这是我在另一个券商开的账户，在这个账户里。我只做Cash Secured Sell Put的期权策略，就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说，这个策略就是以纳指QQQ为标的，每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put，除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和纳斯达克指数100基金QQQ的业绩比较。这是我投资账户的基本盘，分配的仓位是30%。

年初至今盈利8.35%，和纳指大盘的9.02%大致持平。

目前杠杆率为1.2

按照纪律，我在2月17日卖出了9手行权价为300的看跌期权，之后就不再操作直到行权日。

3）$微软(MSFT)$ ：等待回调

微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票，基本面扎实，保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年，信仰度最高，分配的仓位为20%。

目前分析师们给出的目标价是很乐观的，29个分析师给出12个月后最高的目标价是411，最低的也有250，和目前258的股价相比，还有13%左右的空间。

我会在股价回调到240左右用LEAP Call来加仓的。

4）英伟达：静待财报

英伟达是芯片股的龙头，押注人工智能、元宇宙未来的最好标的，同时也能受益于电动车或者加密货币的成长。分配的仓位是10%。

星期三英伟达财报公布以后，几乎是凭借着一己之力拯救了整个大盘。

英伟达的财报显示芯片周期似乎已经度过了最艰难的时刻。

英伟达运营成本环比持平，展现良好成本纪律。毛利率大涨10%，运营利润翻倍，如果能维持这样的运营，利润水平将很快恢复。

但是现在的股价已经完全Price In了所有的利好，这个时候这个价格我是不会追涨的。

5）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ：准备减少头寸

COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所，币圈第二大交易平台，投资数字货币未来的首选标的。分配的仓位是5%。

目前COINBASE不被分析师们看好。19个分析师给出12个月平均目标价是52，远低于目前65的股价。看跌情绪浓厚。

21日COINBASE公布财报，其用户数量低于分析师的预期，尽管第四季度的收益和收入超出了预期。比较让人担心的是Coinbase的收入较上年同期暴跌近75%。用户群继续萎缩，第四季度每月交易用户(MTU)为830万，低于上一季度的850万，而StreetAccount分析师预计为822万。交易量较上一季度下降9%至1450亿美元。

有鉴于美联储加息预期上调，加密货币的寒冬将持续，我将减少在COINBASE上的头寸。

6）谷歌：开仓LEAP CALL

这个星期开仓了5手谷歌的LEAP CALL。另外还有10手的仓位，将在股价跌到80以下加仓。

ChatGPT最近大火，受伤最深的是谷歌。其实谷歌在人工智能领域树大根深，只是商业化的步伐慢了一些。现在的股价是被市场情绪低估了。

10个分析师给出12个月平均的股价为124，即使最低的也有116，而目前的股价是94。这个差值主要是受社会情绪面的影响。

风控状态：中等（67%）

这个星期虽然大盘还在跌，但是因为我的现金仓位高达60%以上，隔夜风控值上升到67%了，已经连续三个星期达到“中等”水平。上个星期是是58%。随时等待买入的机会。

你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力

看完点赞，好事不断！

过去3个星期的周记

2023年第07周——加杠杆是蜜糖还是毒药？【领航员奖】

2023年第06周——俄乌战争风云再起【领航员奖】

2023年第05周——股价起飞时卖飞了怎么办？【领航员奖】

我的期权系列文章（800万+阅读量，3万点赞）

期权入门篇：

【月入两万刀期权实战】散户在期权里踩过的那些坑（4、5月篇）

【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言（3月篇）【“期权头号玩家”征文一等奖】

【期权系列特别篇】苹果新品发布在即，期权咋整？

【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗？（7月篇）

勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品，摄于马来西亚，2022年12月。