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中国新能源汽车行业的崛起已是事实。12月1日，作为新能源新势力代表的“蔚小理”公布了11月的交付数据。

蔚来交付14,178辆汽车，创下月度交付量新高纪录，同比增长30.3%。有关交付包括8,003辆高端智能电动SUV，其中包括4,897辆ES7，以及6,175辆高端智能电动轿车，其中包括3,207辆ET7及2,968辆ET5。

理想交付新车15,034辆，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%。 截止到2022年11月累计交付量为236101辆。理想L9自开启交付以来，已经连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军。

小鹏11月总交付5811台，同比下降62.8%，环比增长14%。其中，小鹏G9交付1,546台，环比增长148%；1-11月，累计交付约10.95万台，同比增长33%。

按照公司年初的目标，目前新势力中，达成率最高的是哪吒（96%），而最低的是小鹏（44%）

蔚来

虽然9月和10月的交付不甚理想，但是11月的增长又回来了，全年预计交付在12万以上。因此也说明，全新的NT2.0平台的车型得到了市场的认可。

今年以来的主要因为汽车金融方案补贴减少、电池价格上涨及费用快速扩张、欧洲市场加大扩展销售及服务网络以及人民币对美元贬值等因素，导致业绩不及预期。股价也充分反应，不过，公司展望2023上半年，公司规划推出5款全新车型，产品矩阵进一步完善，有望对30-50万元价格带用户形成全面覆盖。

中长期看，公司持续论证产品力、商业模式，思考走向全球化，目前在欧洲市场取得初步进展。大众市场方面，则计划逐步推出细分市场子品牌，差异化服务更多用户，以极致性价比实现快速规模扩张。

理想

理想L8的发布会于9月30日才召开，并开启预定，因此这一强势车型在国庆期间到店开始试驾，正式数据也体现在了11月的交付上。同时也说明，L8+L9两款车型都得到了首批客户的认可。

L8/7延用了公司深度自研的全新四驱增程电动系统、魔毯空气悬架等功能配置。Pron/Max版本分别搭载地平线J5/双Orin X芯片，性能表现位于行业前列。公司规划2022年11月和2023年2月分别量产L8和L7，两款车型将进一步入局主流SUV市场，以进一步满足30-40万元区间需求，因此这两个时间点对公司至关重要。

此外，理想ONE停产的迭代影响基本结束，而理想的产品深度覆盖家庭用户需求，也成为竞争中难得的特色。

小鹏

可以看出，小鹏汽车的11月表现是相对最差的，因此在11月30日之前，二级市场给小鹏的定价也最为悲观。

刚刚公布的3Q业绩也受销量环比降幅较大影响，表现略低于市场预期。 不过，11月30日，小鹏涨了47%，领涨整个中概股。除了大盘受到宏观面“鸽派”言论的刺激影响，对中国资产的投资呼声增强之外，空头回补最强烈的，恐怕也是小鹏。

此前，因今年销量不佳，小车拟通过推出限时保价政策提振消费者购车意愿，这也让更多的投资者看到了销量回升的意愿。

在经营成本上涨背景下，小鹏这样亏损巨大的公司更需要卖更多的车改善盈利。但是，此前热门的小P7车型难以再扛起大梁，而新推出的小鹏G9车型销量一般。G9的上市失败对于整体的销量影响无异是巨大的，不过公司对12月交付量持有信心，因此12月成为证明自己至关重要的一个月。

国内外行业

欧洲方面，欧洲八国10月新能源车销量达16.9万辆，同比增13.7%、环比降16.9%，渗透率 24.1%。欧洲除挪威、瑞典、德国新能源车渗透率较高外，其余国家渗透率普遍低于24.1%，渗透率仍有较大提升空间。

美国方面，10月销量8.6万辆，同比增长26.6%，环比增6.9%，渗透率7.2%。目前美国市场车型单一情况持续，10月特斯拉合计销量占比约50.3%；其余品牌中SUV车型表现亮眼，Jeep牧马人维持强势，单月销量首次达5,000辆，雪佛兰Bolt EUV单月销量达3,807辆，福特Mustang Mach-E、大众ID4单月销量均超过2,000辆。随着未来特斯拉Cybertruck、Rivian等众多新车型陆续上市和交付，美国新能源车供给或将更加丰富。

北美电动车销售占比

而近日，乘联会公布最新一期销量数据。2022年10月乘用车市场零售达到184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%，这也是自2013年以来首次出现“金九银十”环比下降。整体市场上险量159.7万辆，低于9月的179.4万辆，较去年同比减少1%，与往年市场趋势较为同步，但10月同比增速略有下滑

新能源零头的三家新势力公司，在今年纷纷推出自己的第二代产品的情况下，表现有所差异。第二代产品成功的如理想和未来，失败也如小鹏零跑，汽车公司的表现更由产品周期推动。

我们认为，2023年的竞争将会更加激烈，不仅仅是在国内市场疯狂的“内卷”，也将在海外市场开启“外卷”模式。

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