社区

这篇文章很重要，这绝对不是分析消息面的文字。而是认真研究美联储调息与美股运行周期规律的总结，是非常干的干货。比那些喜欢“炫收益”“炫亏损”“炫消息”的大咖长文强百倍，欢迎收藏此文，欢迎关注。

今天一位美股股民联系我，请教:明年美联储要加息，是不是美股现在或者近期要见顶了？我的观点很明确:不至于见顶，可能会大回调，但大回调至少在联储加息三次以后，或者说加息三次都是太保守了，加息五六次以后，美股才可能出现大回调。基于这个观点来判断，目前美股绝不会“见顶”，或者说绝不会大回调，仍然会继续走强。观点需要论据，请仔细阅读以下内容:

1.美国的金融环境比中国更稳定。美国机构投资者比中国的机构投资者更理性，并且机构投资者比例比中国高很多。如果说中国，加准备金或加息，对股市的压制作用特别明显，甚至可以说“加一次即见顶”。因为人民币在海外的很少，并且这部分海外人民币也不会投资于中国股市，中国加息加准，直接破坏了国内的流动性，对国内股市损伤极大。但美国不一样，次数少并且幅度小的加息，虽然造成了国内的略微紧缩，但美国在海外的美元数量极大，这种次数少幅度小的加息，反而会刺激大量海外美元回流。回流的美元也会进入美股，股市的流动性非但没有减弱，反而因为美元回流而增强。并且联储加息，也从侧面说明美国企业效益提升，就业良好，资金投向优质企业，也会带动美股继续走强。

2.调升利率与美股大回调的关系。这里使用了“大回调”三个字，因为我是非常严谨的人，大回调与见顶是两个概念。说“见顶”，应该是未来会一直跌，不会涨，最起码五年以内，甚至十年以上都不会超越的位置，例如沪指2017年10月16日6124点，是名副其实的大顶。但美股的道指，标普500，甚至纳指，只能用“大回调”来形容，不能称之为“见顶”。调升利率超过5次以上，容易导致大回调，低于5次的加息，对美股的影响是“小回调+创新高”的行情。加息5次后，应该减仓，加息8次后会极其危险。用最近两次因加息引起的大回调说明这个规律，看图为证:

2015年12月开始的加息

2015年12月联储开始加息，事实上，从2015年12月至2016年2月，美股便结束回调，从2016年2月至2018年10月，美股开始了一年8个月的牛市。从2015年12月至2018年10月，联储一共加息8次，纳指才出现了从8100点到6100点约20%的大回调。前7次加息，美股运行非常健康，投资者盈利颇丰。在看下图，从2003年6月至2008年1月美联储利率变动情况:

从2003年6月至2008年1月美联储利率变动情况

从上图可以看出联储从2004年6月开始加息，美股运行图我就不发了，事实上，从2004年6月联储第一次加息，到纳指2007年10月31日开始大回调，纳指平稳上升三年6个月，这期间联储加息17次。加息太离谱，以至于房贷成本过高，在美股大回调前，还降息了3次。

所以，大家不用担心明年预期的3次加息，更无需担心近期的美股走势，明年很难出现大回调，现在更不可能出现大回调。

3.调降利率与美股企稳的关系。图片不再赘述，联储降息与美股见底，关系也非常微妙。大家千万不要以为联储第一次降息就是大利好，而去抄底，除非像去年疫情那样，打出“四个二带两个王”一起出牌，一降到底，只有一降到底才能抄底。如果是第一次轻微降息，那美股会跌幅更惨，因为联储降息，说明联储表达对经济悲观的看法，降息还会导致资金外流，所以第一次轻微降息，只能抄在半山腰上。

这里再说一下去年联储因为抗疫而一次性的大幅降息政策，当初受到很多“经济学家”的批评，尤其是中国的专家。批评美联储的专家们可以说缺乏基本的常识。联储降息后，我对美股看法由空转多，并且写出了《炒股只看美联储》的热门长文，至今点击量转发量在老虎社区也是无人可比。如果当时联储温和降息，美股就会长期温和下跌，联储主席一降到底的做法，充满了金融智慧，岂是那些“**专家”所能理解的呢？如果那些批评联储主席的“**专家”真的厉害，他们早就当联储主席了。可惜他们当不了联储主席，因为他们缺乏像联储主席那样的金融智慧。

轻微多次的降息，美股必然不会企稳，尤其是前三次降息，美股甚至会大幅回调。直至联储将利率降为0-0.25%的“利率大底”为止。主要是因为缓慢连续降息，会导致投资者对经济和就业持续看空，但是，降到“利率大底”后，市场流动性极其充裕，即使经济和就业再差，杠杆牛还是可以走出来的，投资者就会涌入股市，使得美股企稳。所以，在“抄底”实操上，联储如果降息，切不可一次重仓买入，如果是幅度小的降息，加仓也要小一些。如果是一次降到0，加仓可以重一些，加仓速度可以快一些。

以上内容，给广大美股股民一级定心丸，喜欢的朋友，可以收藏该文，长期参考，欢迎加我关注。

$标普500(.SPX)$$纳斯达克(.IXIC)$$道琼斯(.DJI)$$NQ100指数主连 2109(NQmain)$  $道琼斯指数主连 2109(YMmain)$