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$思摩尔国际(06969)$$RLX科技(RLX)$

电子烟管理办法征求意见稿终于出台了。这次烟草局一共使出了三个大招：1申请修改了上位法将电子烟包含在烟草管理内取得执法权；2推出电子烟产品国标标准；3正式出台电子烟管理办法。

以下是我个人比较关注的条例：

1.电子烟品牌设立和生产门槛提高了很多，必须经国务院烟草专卖行政主管部门批准，重点在于国务院而非省级。如果到期没得到审核批准，皆为非法生产。审批标准目前还未有细则。

2.全国统一的交易管理平台。目前并不知道该平台应该如何运营，因为以前全国的烟草市场也没有统一的交易管理平台。但是很明显就是限量了。可能总消费量限制，也可能分批次限量。

3.品牌方不能面向终端客户，必须经过批发商。毛利被砍半。目前烟草批发行业并未开放，取得资质的应该是县级以上烟草公司。

4.上线交易平台前必须核定税收，但核税标准并未公布，有可能需要税务部门出台相关核税标准。

5.进口被限，出口无忧。

综上所诉，思摩尔应该无忧（主要靠出口和代工），RLX受影响比较大。