社区

近日，中国知名投资人 段永平 在社交媒体上表示：

准备再次风投一下！（ $拼多多(PDD)$ ）

值得注意的是，段永平看多平多多，不是直接购买股票，而是采用了“卖出看跌期权”的交易手法，根据的交易截图显示：

段永平共卖出7000张put，行权日期为2022年1月22日，约定到期每股交易价格为50美元，一张put包含100股，每股期权权利金为4.9美元，所以一张put可收获权利金490美元。即本次交易段永平获得权利金343万美元， 锁定了70万股拼多多股票，潜在交易金额约为3500万美元。

那么，什么是“卖出看跌期权”呢？

我们知道put是看跌期权， 卖出put就是“卖出看跌期权”，美股也可以直接开仓买入put。 卖出put， 是一种温和的看多方式；买入put，意思相反。

具体到操作上：

• 买入put，将付出权利金，获得以特定价格卖出股票的权利；
• 卖出put则相反，卖出put收获权利金，但拥有被动买入股票的义务，无论股价涨跌多少。

以段永平的此次交易为例：

1. 到行权日时，拼多多股价若高于50美元，段永平赚取全部权利金343万美元，同时这张行权价为50美元的put价值归0，不需要买入70万股拼多多股票。
2. 到行权日时，拼多多股价若低于50美元，段永平依然赚取全部权利金343万美元，但必须以50美元的价格买入70万股股票，由此产生的亏损=（50美元 - 收盘价）*70万股 - 343万美元

这时候很多人会问，段永平为什么会选择“卖出put”这种，看起来只会获得有限收益，但会亏损接盘的交易呢？为什么不直接买入股票？

原因在于：

买入一只股票，等待上涨，做长线，是一种“小概率赚大钱”的交易方式“； 而 卖出put ，是一种“大概率赚小钱”的交易方式。

换话句话说，段永平可能有以下几个观点：

1. 50美元以下，是买入拼多多的理想价位；
2. 拼多多近期可能不会大涨，也不会大跌；
3. 如果大跌，自己有几百万权利金作为“安全垫”；
4. 如果大涨，自己赚几百美金也很舒服；
5. 如果如预期的那样，没怎么涨跌，正好自己能以50元的价格买入拼多多。

可见，“卖出看跌期权”可真是投资老手们的一个好工具啊，同样，“买入看涨期权”也是一样。社区还有更多人在讨论段永平的交易，虎友们可以参考看看：

• 震惊！段永平打算用期权从拼多多白嫖300万，你也可以！
• 段永平大概率要成功白嫖300w美金了（卖put大师）

值得注意的是，除了拼多多，段永平还在今天对新东方采取了“卖出看跌期权”：

2021年12月31日到期的，行权价为2美元，9999张，一张20美元（单价0.2*100），共计获得约20万美元权利金（前面拼多多获得了343万美元）。

……

最后，大家聊一聊：

• 你如何看待段永平“巨资抄底”拼多多？
• 你是否也经常使用“卖出看跌期权/买入看涨期权”？

精彩留言用户可获得888社区积分噢！

$拼多多(PDD)$ $新东方(EDU)$ $新东方在线(01797)$