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继完美收官2016 展望2017

1. 特朗普将于1月20日上任美国总统，其团队里投资者需要密切关注的成员

特朗普幕僚名单逐渐浮出水面，以下13位成员是值得关注的，他们执政后所制定的政策和所持有的态度都和中美双边关系和贸易紧密相关。

未来，中美能否在基建领域做一笔大生意？看这个“生意人”的内阁名单，是否给人巨大的想象空间？尤其是即将在2017年担任交通部长职位的赵小兰将潜在促进中美双方交通设施类的投资和资源对接。17年的新贸易政策和货币政策将会耐人寻味。

以上是特朗普内阁重要人物的名单


2. 2017年美股展望： 特朗普的政策将主导市场

道琼指数在收官之年 遗憾止步于20000点新高


S&P 500自11月快速拉升触及2273的历史高位而回踩2233，存在下行风险，或为创新高前的回踩测试

“希望”和“恐惧”并存

经济学家Alec Phillips预测参众两院的预算草案发布的时间预计要到1季度末。这些草案将反映涉及税改、基建及财政政策的主要事宜。不出意外的情况下，3-4月特朗普将发布与税改、医改的支出法案细节。而到9月份，参众两院将于10月1日开始的2018年财年前发布其最终报告，诸多政策细节将在此时得到最终确定。

最大的不确定性在于贸易，因无从得知贸易政策的细节。而贸易政策将会大幅影响在美跨国公司以及中国在美国有大量业务的企业。

公司税改革及基础设施建设支持是投资者希望的主要来源。特朗普在其竞选时提出的税改计划是将联邦税由35%下降至15%。而共和党在2016年6月起草的法案的联邦税率则为20%。特朗普及共和党议员同时表达了对美国海外收入执行一次性汇回税的支持。此举在特朗普当选之后反映在美股大盘走势不断创造新高。

大选后，美国股票基金资金净流入激增，预计该势头将持续到2017年1季度。而在利率方面，在2016年12月加息后，预计在2017年美联储将加息三次，让金价短期承压。


“希望” 对于特朗普政府执政后的投资策略：
1. 购买标普500中以国内业务为主的蓝筹股
2. 购买标普各板块中被征税较多的公司，此类公司将从税改中获益
3. 购买银行、保险和交通类股票，受惠于财政刺激和扩张基建的政策。尽管企业税改革的具体细节仍然不得而知，但目前被征收高额税收的公司显然将最先从税改中获益。

应对“恐惧”的投资策略：
1. 购买强资产负债表的公司
2. 低劳工成本公司的股票

关键风险在于：特朗普推行的经济政策可能将导致高通胀。在美国经济已经接近充分就业的情况下，特朗普推行经济刺激政策可能导致高通胀。而债券市场的走势已经开始反映高通胀及高利率的宏观经济景观。
预计通货膨胀和利率将限制2017年下半年股市增长。

3. 黄金的多乐之年

2016年一系列出人意料的政治与经济事件更是导致黄金需求激增，金价料创四年来的首个年度涨幅。

回顾16年三只黑天鹅 逢时而生
1. 英国退欧/英镑闪崩
2. 特朗普在美国最后关头逆转希拉里当选下一任美国总统
3. 意大利修宪失败 导致政治改选 增加欧盟和全球经济不稳定性

据彭博对26位分析师的调查采访，2017年黄金价格料将上涨12%。

未来一年诸多领域面临着动荡风险，增强了人们看涨黄金的观点，这些风险因素包括：
1. 美国与中国发生贸易摩擦
2. 俄罗斯黑客涉嫌攻入美国政党体系
3. 英国脱欧前景复杂
4. 法国、德国与荷兰大选可能出现民粹势力抬头

“特朗普在Twitter上的口无遮拦，可能会在美国与其最大贸易伙伴们之间制造紧张气氛，”黄金经纪商GoldCore Ltd的董事Mark O’Byrne在电邮中表示。“英国退欧的冲击已经让市场震撼，即将到来的欧洲国家大选，以及网络战争魅影增多，或将再度掀起避险买盘。”

现货黄金今年以来上涨约8-9%，在本年度最后一个交易日收至每盎司约1152美元，结束此前连跌三年的走势。从新加坡到纽约，接受采访的分析师与交易员中有超过三分之二看涨2017年金价。黄金强支撑位在1150附近，而上行阻力经测试为1163-1165附近。当然，黄金此次也存在下行风险，鉴于美联储将在12月加息后还会有三次加息可能，此举将大幅助推美元的走强趋势，并利空黄金和贵金属等大宗商品。




最后一个交易日内黄金上扬至1163的阻力点位，1161-1163为机构出货的位置，下方多次回踩测试1132左右的支撑位。

4. 美元指数势不可挡？

2016年美元整体先跌后涨，12月加息后更是一举突破103点，到达13年高位。受到强势美元影响，非美货币年内均有所下跌。让我们来对比下对比美元和人民币汇率, 16年美元指数升值4%, 人民币汇率贬值却高达7%。依据预估, 看好美国经济增长且利率上扬, 但因17年川普上台，美国政策会受到影响, 故而美元命运可能会有所改变。 川普的贸易计划中加入了负责人Peter Navarro (作为中国批评者、经济学家 Navarro曾向 Trump 提出 “中国正在对美国发动经济战”, 并哀诉中国阻止美国产品进口，造成损失)。这更加增添了美元走向的不定性。



RMB 破7势不可转？
从大幅度贬值到现在年末的”在岸人民币汇率破7”乌龙事件，可以说伙伴们这一整年都被 RMB汇率牵着鼻子走。

2016年一整年人民币汇率遭遇了三次大幅度的贬值: 1）16年年初的急贬(离岸下跌600基点), 2）6月24日 Brexit (英国脱欧)黑天鹅事件影响下, 英镑汇率暴跌致美元升值, 人民币被动贬值3）此后，美元不断走高, 整个第四季度就看着富兰克林一路推着毛爷爷走上了不归路。

2016年， 一整年人民币兑美元汇率由6.49 下行至6.93, 贬值约6.7%。因中国经济增速可能会放缓的原因, 以及年初美国的第一季度 GDP 表现不及预期，更是对金融市场非常不利, 投资者们一度只看到人民币贬值的大趋势。

作为年度网络新型潮流词汇: “人无贬基”这四个字大家应该都有所耳闻, 茶余饭后的调侃中点出了中国监管在舆论引导方面的短板，信誉的减弱。若人民币汇率延续了跌势，之后引导性将越来越差。总而言之, 对于2017年, 几乎大面积的各大金融机构都倾向继续贬值的一边, 只是业界内的各大预测的贬值幅度不一。

16年美元指数走强, 人民币对其贬值，指数稳定, 反而亦然。若不导致流动性危机, 那么人民币资产价格剧烈波动的可能性不高。中国经济基本面短期内不会有有大幅度变化，可以说, 人民币汇率的直接变化来源于美元, 但由于市场对Trump 将采取的扩张性政策及效果并不明朗, 所以2017人民币有不确定性, 其走向将跟着政策走 。但大方向一定看多是美元, 看空人民币为主旋律。


5. OPEC成员国减产助**价新高点 油价上看60-70美元？

OPEC成员国以及其他产油国同意的减产协议预计最快在明年第一季度减少供给过剩的1/3。与此同时，OPEC 在12月10日与俄罗斯，哈萨克斯坦等11个产油国达成协议，同意减产180万桶/日。

花旗大宗商品研究主管Ed Morse在纽约接受访问，“原油产量供需在重新进行平衡，对再平衡的生产预期产生影响，预计2017年底，布伦特原油价格会落在60-70美元的中，不排除超过70美元的可能性。”

尽管OPEC减产此举在一定阶段会招致产油国贪图油价的上行而不遵守协议减产，但从大层面来看，俄罗斯和波斯湾地区主要减产国家一天减少100万桶，全球市场的原油供给就开始吃紧，并且库存的萎缩程度将会快于预期，从而推升油价进入上行通道。

WTI Crude Oil 年内价格走势图


Brent Oil 年内价格走势图

6. 2016年S&P 500涨跌幅大盘点

1）标普500的成分股中，英伟达（NVDA）为表现最好的一只股票，今年以来一路飙升223%，受惠于对AI技术的前景预期以及运用于自动驾驶GPU发展空间。在收关之际，英伟达九连阳涨至119美元/股的价格。最后三天的交易日中，做空机构Citron发表了做空报告，导致以英伟达为首的Semiconductor相关行业股票纷纷下跌，包括AMD,MU, INTEL股价纷纷在最后几个交易日内受挫。

交易策略：采用高抛低吸的方式，可考虑逢低点持有NVDA，100-105将是较为合理的价格，而之上价格可能在当前被高估，鉴于做空机构在想方设法把股价拉下来。

英伟达年内股价势不可挡

放眼2017，科技产业对于AI的需求将会利好半导体类公司，并将其推向股价高峰。其中英伟达和特斯拉合作的GPU广泛应用于自动驾驶技术，无疑将助推整个行业加速革新。

2）位居标普500涨幅第二榜的是Oneok，该股票累计上涨了132%左右，是除去英伟达外唯一在今年上涨超过一倍的股票。Oneok是一家在饿克拉何马州创立的天然气能源公司。

OKE股价年内处于上行通道中

3) 能源股板块上涨24%左右，其次分别为金融板块和电信板块，分别上涨了20%和18%左右。另一方面，医疗保健板块是表现最差一个的板块，累计下跌4%；房地产板块累计下跌1%。

7. Biotech 2017新看点

2017年随着川普大帝的登基，Pharmaceutical行业会带来一波强劲走势。奥巴马医改使许多医药公司利润受损，共和党人的重返将改变这一局面。Trump rally 所带来的假象繁荣也许会使honeymoon的时间变短，向上的涨势渐渐消失，医药行业无疑在短期内会有着不错的潜力。

以下几个标的值得关注：
Horizon Pharma (HZNP)
协同制药(SGYP)
远藤制药(ENDP)
普罗基尼克斯制药(PGNX)

还有一些Biotech行业的个股：
Achaogen(AKAO)
Clovis肿瘤药物(CLVS)

其它：
Altisource资产管理(AAMC)
专业多样网络(IPDN)
RCI Hospitality控股(RICK)

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