社区

当钟声咔嚓向前怼到了新年，我发现我2020年美股的主动仓位（中概股）净收益率是300%，满满是惊喜。但在这不可持续的收益率之下，首要的是保持冷静，要判断是不是运气大于实力的可能性，甚至是运气+实力=运气，最后一算，实力为零。因为我是一个资产配置信徒，首先是捕捉市场，其次是捕捉个股。通过定投指数基金捕捉市场，这个叫beta，而在我看来beta应该叫beauty，此乃市场之美。这个美，在于但凡你对权益投资有信仰，你并不需要懂关于股票、公司、行业、模式的任何虚头巴脑的知识，也可以通过指数投资在股市里分到一杯体面的收益率。在一个相对有效市场里，你甚至能赢过殚精竭虑的千军万马与诸葛军机。所以我的大方向是，与beta为伍，做资产配置，长期持有，尽可能不择时。然而如果不是纯粹被动指数投资，就算你不择时，也要面对一个选股的问题。许多时候择时与选股，傻傻的分不清。比如我在投资组合里，减少蔚来敞口并增加百度敞口的操作，是择时还是选股？在你看来可能看起来像是在择时，但事实上这是选股。当然如果这种此消彼长只是暂时的调整，就是择时。一般如果选股后市场马不停蹄一路涨，我不会觉得是我择时能力风骚强悍，只会认为 I am just getting lucky。在百度的投资就是如此——我认为是一个低估值、高成长的好机会，但什么时候能兑现任何一丝逻辑，我一无所知。她就是如此，一言不合地起了飞。运气使然。以至于我想在一个月之后重新再做一次估值。除非你是时间的火包友，不然在一个月之内做两次估值，不应该得出两个不同的数字。但有些时候，因为有新的关键信息出现，你又不得不重新拜访你的老Excel表格。比如某次财报讲翻了一个增长的故事，或者又比如是管理层互相投毒等等，财务扫荡与突发事件，都是定价的关键因子。百度出现的重大catalyst 就是造车。但这出乎意料么，有人说百度造车是跟风，说的好像百度有选择一样。有无数的分析

好一阵子没更新跟踪三傻的文章了，当然我在将近两个月以前的第七篇《别盯着国产三疯了，得电池和无人驾驶者才能得天下》开头就说：年前三傻暴涨暴跌的机会都不大。加之这些天都关注$游戏驿站(GME)$ 去了，我想无论是三傻粉还是三傻黑，最近也都没那么关注三傻了。 这两天三傻21年1月的销量出来了，我正好借着这个内容写一篇大家跟踪三傻一整年都用得到的文章。 先说下会骗人的销量数据，一般媒体让你们看到的都是下面这样的： 数据出来之后，我看到很多人留言说新势力牛逼，今年股价还能翻倍。不好意思，如果你不能在1分中内就发现这是一份不理想的成绩单的话，那说明你还得好好练练，否则太容易被忽悠了。 我5秒钟内就回忆了下三傻12月的销量，结果如下： 1、蔚来1月交付7225辆， 同比增长352.1%，环比增速3.1%； 2、小鹏1月交付6,015辆， 同比增长470%，小鹏环比增速5.55%； 3、理想ONE在1月交付5379辆， 同比增长355.8%，环比增速为-12.2%。 所以你们发现了么，三傻们在1月基本没什么增长的势头，理想还下滑了。如果你觉得是因为年初，或者疫情的影响，或许疫情有点影响，但月份绝对没问题。从历年数据可以看出7、8月才是汽车销量的低点。 另外在这个销量数据上，还有两个可对比的点。以$蔚来(NIO)$ 为例： 去年1月销量是1598辆，12月是7007辆，那么年均环比增速是14%多一点 去年2月初股价开牌3.54元，昨天

这是我们研究东南亚互联网平台Sea limited的第1篇，后续还有几篇内容，都会发布在「走马财经」公众号上，想第一时间收到相关信息，请关注我们吧。对了，拜托大家一件小事。我入围了2020老虎新锐人物，求求各位粉丝大大帮我投一票吧，记得选“走马看世界”Lazada：频繁而蹊跷的人事变动2003年淘宝创立，第一波上线的商家多数会告诉你，只要上一个链接，就会有生意。庞大的人口犹如黑洞，永远有尚未被洞察的需求。6亿多东南亚人犹如嗷嗷待哺的婴孩，等待着供应者的出现。东南亚本地的制造业并不发达，零售主要依赖进口，过去以欧美、日本、韩国的商品为主，价格昂贵，主打性价比的商品在这儿就是很大的优势。2012年，法国人皮尔·彭龙在新加坡发现了这个“秘密”，岳父的邻居靠在eBay上倒卖旧手表，一年收入几百万。他也将东南亚货物带到法国贩卖，赚到了人生的第一桶金。有了稳定的供货商后，皮尔·彭龙创立Lazada，专做东南亚电商生意。总部就设立在新加坡。印尼语中，Lazada是“环”的意思。很快，Lazada的“环”就变大了。业务发展的速度超乎想象，马来西亚，越南，印度尼西亚，菲律宾，泰国也都有了Lazada的身影，最终形成了东南亚的电商圈。皮尔·彭龙创立Lazada后，很快吸引了臭名昭著的德国资本孵化器Rocket Internet的投资。Rocket Internet公司的运作模式是发现成功的互联网项目然后以火箭般的速度招聘技术人员组建团队进行抄袭复制。2016年的阿里巴巴如日中天，开始大力发展国际化业务，于是阿里以10亿美元的价格从Rocket Internet手中购得Lazada51%的控股权。2017年6月，阿里巴巴再次加码10亿美元，将股权增加到83%。20

爱投学院研究团队 12月15日最新消息，美国国会即将敲定总价值达1.4万亿美元的2021财年全面支出方案，为了支持此次财政刺激方案，美国还要先后“印钞”总计23080亿美元（折合约15.1万亿元人民币）。比特币作为新的避险资产，得到了机构的垂青，可能拥有比黄金更强的避险属性。12月16日晚间，比特币自2009年诞生以来首次站上20000美元关口，在此之前，比特币的最高价格为2017年12月16日的18801美元。比特币的熊市已经结束，牛市已经开启！ 比特币减半通常产生四年一个循环周期——两年牛市两年熊市。若历史重现，比特币减半引发的牛市一般会持续到第二年，即2021年。比特币第一轮涨幅目标是20000美元，现在比特币已经进入到主升浪的趋势，已经 突破20000美元，目标25000美元！ 爱投学院与老虎证券联合推出最畅销北美投资课程《零基础打造你的百万投资组合》，点击可了解 ➡️：老虎空间站--《零基础打造你的百万投资组合》北美专家手把手教你分析，授之以渔，把财富增值掌握在自己手中。无论美股、港股还是A股，这些经验和方法都非常适用。快来感受原汁原味的北美独立观点，和我们踏上财富自由的旅程。进入爱投学院空间站，即可学习。如有任何疑问及售后请v联dds3rdstone 或者 dss666888ss。爱投学院研究团队喜欢我们的独立、独到的观点与分析，请三连：点赞、分享、订阅。留言让我们做得更好，期待与你的互动。你的关注和鼓励是我们的无限动力。爱投学院作为全球顶级财经出版集团Agora的中国子公司，希望在投资的路上一直陪伴你，助你成为更自信、更睿智、更成功的投资者，最终实现财富自由

2020年即将落下帷幕，回顾这一年，IPO发行数量受疫情影响大幅萎缩，但打新热情空前高涨，超额认购超千倍已成家常便饭，“抢额度”成为打新族挥之不去的痛！ 投资者的疯狂让上市公司奇货可居，发行估值水涨船高，百倍PE已屡见不鲜，愤怒的投资者也只能抱怨一句“不讲武德”！ 但骂归骂、闹归闹，打新依然是绝佳的投资策略。截止12月17日，新股首日破发概率只有34%。 赚了钱，什么都好说，但复盘2020年热闹非凡的IPO市场，在数据表现上，既有“一切正如我所料”，又有“出乎预料”，投资中的顺人性和逆人性现象皆有，投资者又到底该信奉什么？ 带着问题，我们从10个角度对2020年的港股IPO进行了总结，希望能为投资者呈现一份打新秘籍——怎样打新更赚钱？ 1.疫情之年，IPO数量锐减！ 最近3年，港股IPO数量分别为204、164和137家，受到疫情影响，今年的打新机会比往年少了一些。 2.七月IPO最旺，八月最冷清！ 港股IPO在月度数量上有明显差异，其中，1月、7月、10月、11月和12月为旺季，而4月和8月是机会最少的月份。 2020年由于疫情影响，2月上市数量只有2家，为全年最惨淡月份。 3.募资额越大，中签率越高？ 2020年，年度募资TOP5，前两家被京东包揽，刘强东可谓是今年港股IPO市场最大的赢家。 将募资前5名新股和募资额最少的5支新股进行对比，相对来说，募资额较大的股票一手中签率更高！ 这与投资者的常识相符，毕竟蛋糕大了，就可以分给更多的人。 4.超额认购倍数越高，首日上涨概率越大？ 2020年投资者打新热情空前高涨，年内有9支新股超额认购倍数超过1000倍，年度超购王是物业股烨星集团，超购倍数1949倍！ 2018年，超额认购超千倍的共有6支，2019年只有1支，2020年的疯狂可见一斑。 根据统计，2020年超额认购TOP10的新股，其首日上涨的概率为90%！其中，涨幅