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#今日话题#​​

1月31日是A股年报业绩预告披露截止日期，也就是说，昨天是所有A股上市公司最后披露年报业绩预告的日子。

A股市场有一个习惯，就是公司业绩比较好，往往提前好久就会把业绩预报发出来，而业绩不好的往往都会憋到最后一天，然后喷出一大坨来。这至少说明了，那些亏太多的公司还是知道丢人的，所以能瞒一天是一天。

昨天就是最后一天了，别管你肚子里憋的是什么，该泄出来还是得泄的，所以大家原本心里也是有个底的。

但爆出来后还是炸锅了，和男足一样，A股再一次戳破你的底线。

昨晚共有近60家公司业绩预告巨亏，截止至下午开盘前已有近80家公司几乎跌停。

其中一家叫天神娱乐$(002354)$的公司爆出了天雷，巨亏78亿，它的市值才不到40亿......更可笑的是，该公司前三个季度还装模作样的报告盈利2.5亿，不过市场上的股价已经出卖了它，从最高点下来跌了90%，今天毫无悬念继续跌停。其他的还有华映科技预亏55亿、华业资本预亏50亿、华闻传媒预亏48亿、利源精制预亏48亿等等......

这就是我们发展了29年的资本市场，简直滑稽，这么多公司过去多年来粉饰财务，假装在挣钱，以前老有股民问自己买的股票业绩好为什么股价不涨，这一下都破案了......还有一个很重要的问题，一年亏这么多钱，他们是怎么做到的？天天去大街上撒钱吗？

并不是，原来这些公司的主要亏损很多都来自——商誉减值

例如，上面的天神娱乐，预亏公告中便提到，商誉减值亏损达70亿以上，除此之外公司原本净利润约为3.77亿。那么究竟什么是商誉呢？为啥要减值？听小话慢慢道来~

商誉：是指企业除了固定资产和账面价值以外的价值，通常发生在企业并购过程中。

比如，一些大牌衣服和杂牌衣服质量同等的情况下，大牌衣服总是要贵一些，这多出来的品牌价值，就是商誉价值。

举个栗子：

有一天@中国人民解放军空军大队长 开了一家健身房，地段好、服务好、又请了33女神做代言，经营的很好。

这天，来了一家上市公司，董事长是@19揉小话捏赛文搓珊珊 （柳下惠），看中了大队长的健身房，想买下来：

柳下惠：你开个价吧！

大队长：我算算...装修费40万...材料费60万...@#%￥%...

柳下惠：咳，你这得算到啥时候啊？一口价200万，干不干？

大队长：干！

大队长的健身房账面价值只有100万，现在柳下惠给了200万，多出来的100万在财务报表里就是商誉，既上市公司花了200万买了100万的健身房和100万的商誉。

商誉只会在并购时产生，收购兼并是产生商誉的根本原因，企业并购，产生合并报表，才会出现商誉。

那么什么是商誉减值呢？

商誉减值：指企业在并购之后，对商誉进行减值测试后，发现企业没有预期发展的好，则要确认减值损失，即商誉减值，减值的那部分就要计入当年的利润，形成亏损！

再举个栗子：

柳下惠收购完大队长的健身房之后，发现33女神和健身房的代言合约早已终止了，结果健身房客流越来越少，利润降低了一半，那么相应的之前100万的商誉，就要减值一半，出现50万的商誉减值，这个亏损就要叠加到上市公司的年报里。所以咯，如果一家上市公司经常做资产并购，商誉就不可避免的会增加，因为不可能有人会按净资产的价格把公司卖给你的，肯定有溢价，溢价就会转化为财务报表上的商誉，随着商誉的不断增大，不确定性风险也随之水涨船高。

那么商誉过高有哪些风险呢？

1、可能的人情交易

比如，柳下惠和大队长关系很好，大队长原本有一个只值50万的项目，柳下惠一高兴用100万收购了，反正花的是投资人的钱，一个人买了人情，一个人得了钱，皆大欢喜，但投资者却被蒙在了鼓里。

偷偷说一句，很多明星就是这样发家致富的......2、拖着不做商誉减值，一做就“暴雷”

在A股很多并购都会解读为利好，然而很多项目并购后发展并不是很顺利，同时商誉减值对当年业绩影响巨大，就有很多上市公司不到万不得已都掖着藏着。

终于在去年11月份证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，要求上市公司在2018年的财报上，进行财务大洗澡，把三四年挤压下来的烂账一次排泄个干净！

于是上市公司就趁机集体排毒，烂账、水帐、坏账，一口气全给计提出来，把历史包袱全都扔到去年，洗干净了未来才可以轻装上阵，重新做人。... ...

好了，今天就给大家科普到这里，以后小伙伴们面对上市公司的并购，和商誉的问题，可要多点心呀！

今日话题：面对A股的扎堆暴雷，你怎么看？

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