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美股市场上一个概念题材在短短3个多月内狂飙，涨幅惊人——最高翻了24倍，最低也有6-7倍！谷歌发布Willow芯片的消息后，这个题材更是扶摇直上。然而就在昨天，它却经历了一场血崩式暴跌，跌幅高达30-40%。这就是近期炙手可热的量子计算概念！那么，这究竟是逆天改命的未来风口，还是稍纵即逝的泡沫？

3个多月里IONQ暴涨6倍多

3个多月里RGTI暴涨24倍

量子计算概念股的现状

美股中一些量子计算概念股近来受到市场追捧，但它们普遍存在以下问题：

• 全部都是通过SPAC（特殊目的收购公司）上市，缺乏传统IPO的严格审查；

• 财务状况表现不佳，持续巨额亏损；

• 业务高度依赖政府资助；

• 市值被严重高估，与实际技术进展脱节。

下图列出了3个量子计算股的技术路径和PS数据的对比，可以看到他们的PS都在60甚至是200以上的夸张程度。

目前，这些公司还处于“从0到1”的初期阶段。风险在于，未来胜出的技术路径可能完全不同于当前的主流选择，甚至来自尚未被市场关注的小型实验室。

量子计算的技术现状

1）量子计算的优势是局部的，不是全面超越传统计算机

目前，量子计算机的优势体现在特定问题上，如密码学、分子建模和优化问题等。它们需要科学家一个个地发明量子算法，无法系统化地将经典计算算法直接转化为高效的量子算法。这意味着量子计算的应用仍然非常有限。

2）Google的最新突破：实时纠错技术

Google最近的进展确实值得关注。他们在解决量子比特相干性和纠错方面取得了重大突破。尤其是通过一种实时纠错方法，实现了“量子比特越多，出错率反而越低”的效果。最新的“Willow”量子芯片相比上一代产品，总出错率降低了整整20倍，实现了边际效益的递增，但还远未达到实用化的标准。

3）量子计算对加密技术的威胁被夸大

有人认为量子计算可以破解比特币等加密技术，但这是夸张的说法。当前的量子芯片拥有的量子比特数量不到100，而距离破解比特币需要的几百万甚至上亿个量子比特，还差了很多很多个数量级。

1946年第一台通用计算机 ENIAC

黄仁勋的看法

作为业界大佬的黄仁勋对量子计算的看法或许最有分量。在前天 CES 2025 展会上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，实现“非常有用”的量子计算机可能还需要数十年时间。他指出，量子计算机在处理小规模数据（Small Data）和高计算（High Computing）需求的特定任务上具有优势，但在广泛应用于大规模数据处理方面仍面临挑战。他强调，即使在量子计算的某些领域，仍需要最先进的加速计算技术，而这正是英伟达的专长所在。

量子计算股票下跌，因英伟达CEO称技术还需15到30年成熟

在他发表上述言论后，昨天的量子计算相关股票出现了血崩式暴跌。​

黄仁勋的观点提醒我们，尽管量子计算作为前沿科技备受关注，但其大规模实用化可能尚需时日。

总结：

量子计算在现阶段更像是一个被高度炒作的投资热点。从商业投资的角度来看，量子计算在可预见的未来内，不具备真正的商业化价值。这就好比时光倒流到1946年，你会投资当时的计算机产业吗？肯定不会！因为你知道计算机的革命浪潮要到40年后才真正到来。

对于量子计算领域，我不会选择参与任何仓位，也建议大家不要轻易做空这些股票，因为投机情绪可能会将股价推向难以预测的高度。探索未知是推动人类进步的动力，但投资决策需要基于完全不同的逻辑和理性判断。

本周操作 

增加了特斯拉和微软的对冲保护仓位，迎接可能到来的回撤。

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