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甲骨文（Oracle）是全球知名的科技企业。在数据库领域，它长期处于领先地位，其数据库产品广泛应用于各类企业，以强大的数据存储、管理和处理能力著称。 $甲骨文(ORCL)$ 在云计算方面，甲骨文不断发力。旗下的 Oracle Cloud 提供集成应用套件和安全自主的基础设施，涵盖 IaaS 和 SaaS 等多种服务.

甲骨文在人工智能基础设施方面的优势使其在市场竞争中脱颖而出。凭借其高速增长的 GPU 计算能力和大规模的 AI 超级计算机，能够满足企业对人工智能模型训练和部署的高要求。与 Meta 等公司的合作进一步巩固了其在人工智能领域的地位，通过为 Meta 提供 AI 云基础设施，并共同开发基于 Meta Llama 模型的 AI 智能体，甲骨文不仅拓展了自身的业务范围，还提升了在人工智能生态系统中的影响力，吸引了更多企业客户选择其云计算服务来开展人工智能相关业务。

甲骨文的云应用涵盖了多个行业和业务领域，如在医疗领域，其 AI 智能体可实现药物设计自动化、癌症诊断的图像和基因组分析、电子健康记录的音频更新等功能；在农业领域，能够进行卫星图像分析以预测和提高农业产量；在安全领域，可用于欺诈和洗钱检测、双因素生物识别计算机登录以及学校的实时视频武器检测等。这种广泛的应用场景和行业解决方案使甲骨文能够满足不同客户的多样化需求，增强了客户粘性和市场竞争力。

甲骨文公司在 2025 财年第二季度展现出强劲的财务增长态势。总营收达到 14.06 亿美元，同比增长 9%。这一增长得益于他们在云计算等核心业务领域的持续投入与拓展。云计算服务和许可证支持收入为 108 亿美元，同比增长 12%，成为推动总营收增长的关键力量。云许可证和本地许可证收入达 12 亿美元，美元计价增长 1%，按固定汇率增长 3%。从地域角度看，欧洲/中东/非洲地区收入为 30.05 亿美元，亚太地区收入为 16.07 亿美元，均呈现增长趋势。这得益于甲骨文在全球范围内的市场拓展战略，通过本地化的销售团队和技术支持，更好地满足了不同地区客户的需求，推动了业务增长。

Oracle这个季度的每股收益，跟上个季度相比也有显著提升，GAAP 每股收益为 1.10 美元，增长 24%（美元计价）和 23%（按固定汇率）；非 GAAP 每股收益为 1.47 美元，增长 10%（两种计价方式相同）。

净利润方面，GAAP 净利润为 32 亿美元，非 GAAP 净利润为 42 亿美元，分别同比增长 26%和 12%。GAAP 运营利润率为 30%，非 GAAP 运营利润率为 43%。较高的非 GAAP 运营利润率表明，在排除某些特定会计项目（如股票薪酬、无形资产摊销等）的影响后，他们公司的核心业务运营具有较强的盈利能力。GAAP 净利润率为 22%（32 亿美元净利润除以 141 亿美元总营收），反映了他们公司在考虑所有会计准则要求的成本和费用后的盈利水平。这些数据表明甲骨文在市场竞争中保持着良好的发展势头，业务运营效率和盈利能力不断提升。

如果从他们的各大业务板块来看，大概是下面这2大块：

（一）云计算业务

1. 云基础设施（IaaS）：云基础设施收入在本季度达到 24 亿美元，无论是美元计价还是按固定汇率，均实现了 52%的高速增长。这主要归因于市场对人工智能的强劲需求，使得甲骨文云基础设施在该领域获得了显著的竞争优势。例如，在 GPU 消费方面，本季度增长了 336%，并且公司成功构建了全球最大且速度最快的 AI 超级计算机，可扩展至 65,000 个 NVIDIA H200 GPU，为人工智能模型的训练和运行提供了强大的算力支持，吸引了众多企业客户的青睐。

2. 云应用（SaaS）：云应用收入为 35 亿美元，同比增长 10%。其中，Fusion Cloud ERP（SaaS）收入 9 亿美元，增长 18%；NetSuite Cloud ERP（SaaS）收入 9 亿美元，美元计价增长 20%，按固定汇率增长 19%。甲骨文的云应用在企业资源规划（ERP）等领域表现稳定，不断为企业客户提供高效的业务管理解决方案，助力企业数字化转型，从而推动了该板块收入的持续增长。

（二）其他业务

硬件业务收入为 3.33 亿美元，占总营收的 1%，相比上一年同期的 4.32 亿美元有所下降，降幅为 23%（美元计价）和 22%（按固定汇率）。服务业务收入 23.14 亿美元，占比 8%，同比下降 6%。尽管硬件和服务业务在本季度的表现相对较弱，但云计算业务的快速增长弥补了这部分不足，并引领了公司整体业务的发展方向。

再看看现金流表现怎么样，Oracle的自由现金流占净利润的比例在 GAAP 基础上为 101%，非 GAAP 基础上为 115%（某些时期为 113%、103%）。这显示出他们公司在产生现金方面具有较强的能力，能够有效地将净利润转化为实际的现金流入，为公司的战略投资、债务偿还和股东回报提供了充足的资金保障，确保了公司财务状况的稳健性和灵活性。

尽管甲骨文在本季度取得了优异的成绩，但仍面临诸多风险。在产品和服务方面，公司需要不断投入研发资源以保持创新能力，确保能够及时开发出符合市场需求的新产品和服务，并有效整合收购的产品和业务，否则可能面临市场份额下降的风险。经济、政治和市场环境的不确定性可能影响企业客户的 IT 预算和投资决策，进而对甲骨文的业务增长产生不利影响。信息技术系统故障、隐私和数据安全问题以及网络安全漏洞是不容忽视的风险，一旦发生，可能导致客户数据泄露、服务中断等严重后果，损害公司声誉和客户信任。此外，法律诉讼、政府调查以及复杂多变的法律法规也可能给公司带来潜在的财务和运营风险。

最后，看看他们的展望，基于本季度的良好业绩和市场趋势，甲骨文对未来充满信心。预计本财年甲骨文云总收入将突破 250 亿美元，这一目标的设定反映了公司在云计算业务上的持续增长预期。随着人工智能技术的不断发展和应用场景的拓展，甲骨文有望进一步扩大其在云基础设施和云应用市场的份额。

尽管甲骨文本季度的财报表现为投资者提供了积极的信号，在云计算业务的快速增长和多元化的业务布局表明其具有较强的盈利能力和增长潜力，然而，市场彷佛不是怎么买账啊，甲骨文（Oracle）股票的经历了一场大幅度下滑。

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