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今年1月2月港股A股均遭遇流动性危机，笔者逐步加仓，确实加在了低位。当时心态是：《仓位已上，账号已忘》

但5月后居然没减仓，错过了锁定利润的良机，可惜，认知不够。唯一值得安慰的是：也没加仓。当时心态是：《巴菲特来了也要变成韭菲特？》

9月初是A股最绝望的时刻，我竟然在反弹前夕减了5%的仓位，可惜，认知不够。当时心态是：《绝望的不是黑暗，是望不到的彼岸。》唯一值得安慰的是及时认错，并在9月末把仓位满上了。当时心态是：《走出雨季的不是伞，是不怕淋湿的自己》，最后的加仓，总体浮盈。但10月8日后居然没减仓，又错过了锁定利润的良机，可惜，认知不够。

任何人都不想要痛苦，但痛苦有很重要的意义。因为身体的痛苦，我们意识到生病并善待自己。因为心灵的痛苦，我们才有机会顿悟。世间上所有的生物都能感受到痛苦，但有一种痛苦只有人类能感受到：意识到自己犯下无法挽回的错误，才惊觉自己“本可以”。但人也恰恰因为这一点而伟大，为了犯错而感到痛苦，才有可能从错误中学习，汲取前行的力量。这当然不是一件容易的事，就像法国思想家帕斯卡说的：我只能赞许那些一边哭泣一边追求的人。

时间不是解药，但解药都在时间里。

过去的一年不容易，消费降级还在持续，12月的国内电影票房已退回到10年前水平。这不是个例，如图所示，KTV,密室逃脱，夜店，酒吧等消费大幅下滑，逛公园和city walk等免费活动频率大幅增长。投资市场更是...年内超500家证券类私募注销。但好的趋势也在酝酿，科技终于见到落地运用的影子。OpenAI要亲自下场，考虑开发人形机器人；Meta智能眼镜相关应用下载量暴涨超200%，2025年有望成为AI眼镜元年。论科技创新，突破思维框架，卷大模型堆算力，美国引领世界；论落地运用，追求极致性价比，找最优解，中国独领风骚。我们作为统一市场的吸引力不减，最近的例子是 $苹果(AAPL)$ 在华洽谈大模型合作方已增至6家（阿里巴巴、百川智能，百度，腾讯、字节跳动，智谱）。

再看投资市场，A股也有些确定性的趋势值得期待。遥想2021年，指数基金和主动基金是1：8的比例。到今年指数基金的份额已反超主动基金。仅今年一年，GJD，国字头，大型机构等真金白银加仓了几万亿，整个市场的底部在肉眼可见地抬高。但市场还是不信的人多，924之后，你去看许多公募的业绩，是明显跑输指数的，代表他们并未上仓位。

长债的持续下行也利好股市。一方面是险资负债端要求的收益率是2.5%，而债券已很难达到这个收益，只能看股票。根据监管要求，保险公司权益类资产监管比例最高可占上季末总资产的45%，当前只有12%，有较大提升空间。另一方面，低利率让上市公司有动力持续回购，注销股票，这将提升ROE。

复盘：持仓结构不变，但仓位从满仓降低到9成以下。

过去一年，笔者在港股A股的思路是寻找中国版纳斯达克：立足珠三角的高端制造，新质生产力代表的创业板+立足长三角的芯片半导体代表的 科创50+辐射全国的互联网科技公司，比如 $安硕恒生科技(03067)$ ，包括 $腾讯控股(00700)$ ，阿里， $美团-W(03690)$ ，京东，中芯国际，百度，小米， $携程集团-S(09961)$ ，蔚来，小鹏，理想等再加上美股中概拼多多。+中证1000。从估值看，目前都还在地上趴着。  

继续看好，但，满仓前行就像800米速度跑马拉松，太喘了。如果减仓错了，那么剩下的仓位就是对的。Right is right，Left is also right。

过去一年的感悟是，投资路上，不出意外的话，总会出意外。如果只想证明自己是对的，那么更适合做媒体，不适合做交易。做交易，就需要随时承认自己错了，并思考：错了怎么办，更关注赔率而不是胜率。一直站在树枝上的鸟，从不害怕树枝会断裂，因为它相信的不是树枝，而是自己的翅膀。

路上的同伴，我敬你一杯酒。

敬你的沉默，和每一声怒吼。

敬你弯着腰，上山往高处走。

若他日，青梅煮酒，衣锦乘归舟，

不负我，当时渡口，温一壶陈酒。

全网同名：证悟君