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今日，小菜园开启招股，计划在12月20日上市。 $小菜园(00999)$

小菜园是中式餐饮品牌，吃过几次，味道可口，价格不贵。

不过，公司上市时机不好，今年恰逢消费降级，中产捂紧钱包，餐饮类公司业绩并不好看。

拿小菜园为例，虽然今年前8个月，公司营收增长了15%，但净利润同比持平，如果去除其他收入，净利润同比下滑3%：

从经营数据上看，无论是吃饭人数还是消费金额，皆出现了明显下滑：

如此业绩，小菜园的估值并不便宜，首发市值100亿港币，按2023年净利润算，市盈率在18倍。

港股上市的海底捞，动态市盈率20倍，九毛九16倍： $海底捞(06862)$ $九毛九(09922)$

海底捞在中式餐饮中独树一帜，主要是服务质量无人能敌，小菜园味道虽然可口，但相比其他同行，并无特别之处，很难享受估值溢价。

由此来看，小菜园的发行估值并没有给二级市场让利的意思。

小菜园本次发行没有任何基石投资者。

作为大众餐饮公司，IPO的时候最后不要割韭菜，尽量给打新的投资者留点肉吃，毕竟，打新赚到钱的投资者，很有可能成为自己的客户，或者是宣传员。

比如最近上市的化妆品公司毛戈平，虽然超额认购倍数高达919倍，冻资1738亿，创年内港股冻资额记录。

但公司不仅发行估值低，而且在分配中，偏向于散户，一手中签率100%，非常良心

上市首日，毛戈平大涨76.5%，人人有肉吃。 $毛戈平(01318)$

在老虎社区中，不少中签的投资者纷纷表示，后面会给老婆买毛戈平的产品当做礼物！

除此之外，毛戈平可观的收益率也引发了各路媒体的宣传，公司不需要出一分钱，就获得了难以想象的品牌曝光，上市可谓是最好的广告！

反之，如果IPO极限定价，上市首日破发，不仅中签的投资者一生黑，可能还会劝朋友远离，对消费股的伤害是很大的！

因此，到目前为止，根据老虎证券APP显示，小菜园的申购倍数仅0.29倍，相比同期招股的草姬集团，已经达到1700倍的超额认购，实在是冷清！

如果非要找点好消息，那就是本周一，政治局召开会议，宣布要千方百计提振消费，受此影响，餐饮股本周表现亮眼，海底捞上涨6%，九毛九上涨11%，呷哺呷哺上涨5.3%！

今天，中央经济会议也会结束，若有详细的刺激政策出台，或者接下来餐饮股继续上涨，小菜园也算是不幸中的万幸了！