社区

$蔚来(NIO)$

操作员

谢谢你。您的第一个问题来自德意志银行的Edison Yu。请问这个问题。

Edison Yu

非常感谢你。因此，我想问的第一个问题是蔚来汽车在高端市场的关注点。看来您非常专注于此，并且这种情况不会改变。您会考虑开发另一个品牌来追随大众市场或更多中端市场吗？

第二个问题是关于国际扩张。您已表示将在今年晚些时候进入欧洲。我想知道从长远来看您希望实现什么样的销售量。与此相关的是，最近有很多媒体猜测，蔚来汽车公司（NIO）对进入美国的态度正变得更加严肃。您能分享一下对此的最新想法吗？

我会翻译的。

威廉·李

[外语]谢谢爱迪生的提问。当然，我们有可能进入美国-进入大众市场。NIO品牌将专注于高端市场。简而言之，NIO品牌不会进入大众市场，但是在过去的几年中，我们已经尝试了不同的方式进入大众市场。例如，我们通过与GAC和长安的投资建立了合资企业。以前，我们在这些合资企业中的持股量约为40％以上，现在我们的持股量已降至5％。这为我们提供了更大的灵活性，并提供了尝试不同方法进入大众市场的可能性。我们希望它能更积极地做到这一点。这将成为我们长期战略的一部分。

[外语]关于国际市场或全球市场的第二个问题；从今年开始，我们将进入欧洲市场。我们将在欧洲市场建立自己的销售和服务网络。目前，我们已经开始了有关团队设置，产品以及销售和服务网络建设的准备工作，基本上涵盖了我们在欧洲运营的各个方面。这将成为我们进入全球市场的长期战略的一部分。因此，我们需要耐心等待。从长远来看，当然，我们希望在全球舞台上的重要主要市场中取得重要份额，但这需要大量的努力和时间。从第一天开始，我们就在不同地区和国家/地区开展研发业务和其他业务，

关于美国市场问题，我们已经在很早的阶段就开始了有关美国市场进入的研究。我们已经开始了关于如何进入美国市场的可能的商业模式，策略和不同方法的开始，但这将需要很大的耐心，我们希望逐步做到这一点。

冯

谢谢你，爱迪生。

操作员

下一个问题来自美国银行证券的李明勋。请问你的问题。

李明勋

谢谢你。谢谢你，威廉和管理团队。所以我的第一个问题是关于第四季度利润率的提高。如果我调整信贷销售的贡献，那么本季度公司的毛利率约为15.7％，与上一季度相比仍然有很大的提高。那么，您能否为我们提供一些有关利润率改善的细目分类，例如，本季度的ASP改善？此外，您还可以详细说明电池供电以及芯片供电吗？最近，尤其是我们已经看到该公司将在6月为某些客户推迟电池升级。那么，您可以对此进行详细说明吗？

第二个问题也与电池相关，因为最近我们已经看到上游成本上涨。因此，我们对2021年的成本趋势以及今年的粗略毛利率指导感兴趣吗？谢谢你。

冯

谢谢你Stanley将回答第一个问题。

Stanley

是的。车辆毛利率从第三季度的14.5％增加到第四季度的17.2％。主要原因是ES8和EC6数量增加，交付的毛利率提高，车辆的材料和制造成本略有下降。回到数字上，我认为平均售价每度上涨10,000元，制造成本和材料成本略有下降。就整体毛利率而言，我们在第四季度实现了人民币1.2亿元的电动汽车信贷销售。整体毛利率贡献为1.8％。这导致整体毛利率增加。关于2021年的毛利率指导，我可以说第一季度的利润率也可以略有提高，但这一趋势不及2020年那么大。对于全年指导，我认为为时过早让我们关注此刻。关于电池和芯片的供应，我们可以回到威廉。

威廉·李

好的。谢谢你，史丹利。

[外语]谢谢您的提问。当然，在芯片供应和电池供应方面，这对整个供应链影响很大。这也是我们今年第二季度的制约因素之一。当然，现在，我们有足够的芯片供应来支持正常生产，但是时间在不断变化，因此情况将逐渐发展。

在今年第二季度，我们仍然会在芯片供应方面面临一些风险，但是从去年开始，我们的团队已经开始与供应链合作伙伴进行沟通和合作，以确保芯片的采购。我们甚至与芯片供应商有直接的联系，以确保我们有足够的芯片组供应。我们认为，在第二季度，我们应该有足够的芯片供应来满足我们的基本需求，但是风险仍然很高。

关于电池供应，这是我们第二季度业绩的另一个制约因素。对于100千瓦时电池组和其他电池组，我们确实有一些有限的供应，实际上这比我们的需求要少，因为现在市场实际上非常旺盛。从7月开始，我们认为电池供应量将恢复正常水平并满足我们的需求。因此，由于电池供应和芯片组供应的限制，第二季度我们的生产能力将受到限制，达到约7,500台。

[外语]对于电池成本，我们认为对我们的影响并不大。今年，电池的成本将进一步降低，但我们认为它的规模不会很大，但是对我们的影响是有限的，因为我们已经锁定了与电池合作伙伴的供应。我们仍然非常重要-可能是CATL的最重要客户。因此，我们为CATL的电池提供了非常优惠的价格。

冯

谢谢你

操作员

您的下一个问题来自瑞士信贷的王斌。请问这个问题。

王斌

谢谢你。我只问一个问题（[听不清]），因为实际上最近我们的情况有所不同。例如，您的同行Li Auto的指导很弱。但是，今天的指导价似乎令人吃惊，特别是3月NIO达到了新高。我们还面临着来自特斯拉Model Y的竞争短期内电动汽车需求正在发生的事情。因此似乎令人困惑。同时，您似乎对第二季度非常乐观，每月指导价约为7,500。那是您对第二季度的指导吗？谢谢你。

威廉·李

[外语]谢谢，您的问题。通常，由于补贴和其他政策，今年第一季度是电动汽车行业的淡季。

[外语] Y型车已经宣布了对当地生产车辆的定价，但这是特斯拉的正常策略和做法。通常，他们会降低价格，然后增加订单积压。我们的方法与特斯拉完全不同，因为我们要确保我们拥有稳定的订单表现，而不是订单积压中的起伏波动。对于我们来说，我们实际上并不希望降低价格以增加订单积压。因此，它与特斯拉完全不同。

我们希望专注于服务和体验改善，以及在市场上建立良好的口碑，因为我们不想降低价格。由于我们的策略，我们可以使用我们的产品实现非常稳定和可靠的定价，这也将有助于我们的毛利率和车辆毛利率。就像我提到的那样，2月份，新订单中的BaaS接受率已达到55％，并且每月都在增长。因此，凭借我们独特的竞争优势和长期能力，我们相信我们应该能够在市场上站稳脚跟，而不受那些短期策略和实践的影响。

操作员

您的下一个问题来自摩根士丹利（Morgan Stanley）的蒂姆·萧（Tim Hsiao）。请问这个问题。

蒂姆·萧

早上好，管理团队。恭喜您取得了不错的成绩和良好的指导。所以我有两个问题。第一个问题是关于今年的汽车销量，因为自从我们的下一代车型ET7直到明年才开始交付，蔚来汽车如何在2021年有意义地增长汽车销量？除了积极的渠道扩展计划和BaaS计划之外，还会进行任何规格升级或重大模型改造吗？

我的第二个问题是关于您对NIO House的评论。因为我记得，就像您上次提到的那样，NIO House的成本效益可能较低。因此，在决定恢复部署NIO House时，您能否详细说明关键考虑因素？根据当前估算，扩大NIO House的覆盖范围的总投资和额外运营费用是多少？谢谢你。

威廉·李

[外语]谢谢蒂姆的问题。我们将从2022年第一季度开始交付ET7。这意味着在实际发布之前，我们将有很多准备工作，尤其是在自动驾驶技术方面。我们将需要对自动驾驶技术进行足够的测试和开发工作。从现在开始到ET7交付，我们将主要依靠三种当前产品，包括ES8，ES6和EC6来实现销售业绩。

关于EC6，它实际上是在2020年9月左右推出的，而全新的ES8是在2020年3月左右推出的。因此，对于ES6，它是从2019年下半年开始交付的。因此，就产品生命周期而言，我们认为与汽油车和其他电动汽车相比，这三种型号在市场上都具有相当的竞争力。我们相信，在发布NT 2.0之前，我们不需要对当前的三款产品进行重大更改和改头换面。但另一方面，我们希望进一步扩展我们的销售和服务网络。

中国是一个很大的市场。因此，我们仍然会有很多机会。如果我们可以进一步改善基础架构建设，那么这也可以帮助我们改善销售业绩。从今年开始到明年，在NT 2.0推出之前，我们将主要专注于销售和服务网络，并进行经验改进以改善我们的销售业绩。因此，我们非常有信心这应该能够帮助我们实现销售目标。

同时，我们还提供电池即服务和100千瓦电池组交付服务。这将有助于从ICE到EV的转换。我们目睹了这种转换的趋势正在加速。我们相信我们的主要竞争对手是价格在30万元至40万元人民币左右的汽油车。因此，如您所见，到2022年，奥迪，宝马和梅赛德斯的销量均创下新高。因此，这意味着这实际上是一个很大的市场。我们相信我们的产品实际上比他们的产品要好得多。因此，这意味着我们有很多机会。我们也没有非常激进的销售目标，因为我们不会在一年内售出数十万辆汽车。因此，我们相信在当前的销售目标下，我们应该有信心实现这一目标。

冯

嗨，蒂姆我想详细说明我们带回NIO House的原因以及我们NIO House的成本效益。我想提醒您NIO House的三个主要功能。首先，它帮助我们将销售线索转换为订单并加快部署，将增强品牌知名度，增加我们的用户接触点。其次，NIO House也代表着非常强大的品牌形象。增加对品牌传播的投资将有利于我们品牌的长期利益。第三，NIO House对我们的用户系统和用户社区也非常重要。另外，另一方面，我们在线下商店的运营方面积累了丰富的经验，并且可以更好地控制[音频]计划和成本，从而显着降低了每家商店的投资和运营成本。给你一个粗略的数字，平均门店投资仅为原价的40%，平均租金和运营成本仅为原价的一半。

威廉·李

谢谢你，蒂姆。

萧添

谢谢你，威廉。

操作员

您的下一个问题来自摩根大通的Nick Lai。请问你的问题。

赖国荣

是的。早上好。是来自摩根大通的尼克。很好的结果。的确恭喜。有两个简单的问题。首先是NIO自动驾驶解决方案。是的，您提到对于将配备亚当超级计算解决方案和Aquila Super Sensing功能的NIO ET7模型，我想知道这两个解决方案是否将用于其他现有模型，例如EC – ES6，EC6和ES8？如果是这样，我们将来会在多久之前看到这种情况？与这个问题有关的是，可以公平地说，这将扩大我们的获利策略，超越基本的电池即服务，并在将来扩展到越来越多的广告即服务吗？

第二个问题与数量有关。您刚刚提到2季度的月产能或潜在产量将超过7,500，但同时，您还提到江淮将单班制的产能扩大至150,000单位。因此，当我们进入下半年，并希望能够解决电池和芯片的供应瓶颈时，我们应该如何考虑产能-或下半年的月产量增加？而且还涉及到数量问题，您刚刚提到ET7积压订单超出了–远远超出了预期。那是什么意思？这是否意味着20,000、30,000单位或其他任何内容-任何指导意见将不胜感激？谢谢。

威廉·李

[外语]谢谢尼克，您的问题。ET7是第一个基于NT 2.0构建的模型。当然，所有未来的模型都将基于新技术平台2.0进行开发，但我们不会尽快启动这项工作，但已经在筹备中。对于其他产品和未来型号，我们将利用最新技术，并在适当的时候与大家共享有关产品计划和产品组合的更多信息。

[外语]对于AD即服务，我们认为这是正确的方向，因为我们相信将来或应通过订阅模型提供AD即服务，因为它将使用户受益。从技术角度来看，与ADaaS业务模型相比，它也是相当合理和可行的，AD即服务业务模型基于已安装的基础。因此，在这些研究中，当用户的生命周期为15年，然后在这15年内，我们应该能够基于AD即服务业务模型产生收入。

在这方面，我们认为AD即服务业务模型比传统的ADaaS业务模型要好得多。如果您查看云服务业务，例如亚马逊，谷歌，微软和中国的其他国内企业，我们认为这种AD即服务订阅模式将是非常不错的收入来源，但这就是为什么我们要决定性地推广这种业务模型和订阅模型。从电池即服务中，我们已经学到了很多经验和能力，并且我们相信这意味着用户对于AD即服务应该是完全可以接受的。

[外语]简而言之，对于AD即服务，我们认为采用率会更高，并且它们可以在整个用户生命周期中产生收入。所有这些都将对用户有利，我们相信这还将是一个非常好的业务模型，并且将具有相当的可持续性。

[外语]我想提供有关生产能力的更多信息。一月份，我们已经实现了7,500台的生产能力。我想对整个供应链产能概念进行一些解释，因为这涵盖了自有工厂和供应链产能。

春节期间，合肥工厂已经开始提高产能。因此，我们现在有能力通过在某些车间进行两次轮班来每月生产10,000件产品。但是，就像我提到的那样，由于芯片组，供应和电池供应的限制，在第二季度，我们可能只能确保每月7500个单位的整体供应链生产能力。但是从7月开始，我们预计将提高整个供应链的产能。就像我之前提到的，我们的合作伙伴江淮汽车已经开始了他们进一步的产能扩张。因此，这意味着到今年年底或明年年初，一班制的年产能可能将达到15万辆，二班制的年产能将达到30万辆。

[外语]另一个问题是有关ET7订单的性能。实际上，ET7是在NIO Day接受订单的。在2021年1月9日，ET7订单积压的性能已经超过了我们目前拥有的所有其他型号，但是我们无法透露有关订单积压的具体信息。我们只想着眼于交付性能，但总体而言，ET7的价格在44.8万元左右。通过这种定价，我们相信ET7在积累足够的订单方面表现良好。谢谢你，尼克。

赖国荣

谢谢威廉。

操作员

您的下一个问题来自中金公司的王磊。请问这个问题。

王磊

早上好。这是王磊在中金公司的讲话。我会说这是一份非常强劲的收益报告和非常强劲的第一季度指导。关于BaaS的合资企业，我还有一个后续问题。威廉刚才提到了55％的录取率。您能告诉我合资公司的资本状况如何，理论上该公司可以支持多少个电池？谢谢。

威廉·李

[外语]谢谢您的提问。关于电池资产管理公司，我们已经完成了两轮融资。目前，我们拥有包括NIO在内的八位股东。我们已经筹集了约44亿元人民币。目前，许多新的投资者已与我联系，并询问他们是否有可能投资电池资产管理公司。同时，我们还从银行获得了电池资产管理公司足够的信贷额度。作为电池即服务业务模型中非常重要的角色或非常重要的角色，电池资产公司已经获得了足够的现金来支持该业务模型的运营。

[外语]但是，就电池的普及率，电池即服务用户的数量而言，由于我们拥有按订单生产的业务模型，因此交货时间将稍后与订单进行比较。因此，首先，我们在订单积压中有一个渗透率，然后这将逐渐反映在通过车辆向用户交付电池的过程中。

王磊

谢谢，威廉。

操作员

下一个问题来自瑞银（UBS）的Paul Gong。请问这个问题。

保罗·龚

是的，谢谢你提出我的问题。我有两个问题。第一个是相对于近期销售而言的。您是否认为低端城市将越来越成为您扩展业务的重点？您如何看待网络的扩展以及销售对第一，第二，三级城市的理想组合？您是否预见到在未来12个月内将逐步从专注于一线城市转移到低线城市？

第二个问题是关于ET7的自动驾驶系统开发，显然，您已经为车辆上的非常强大的硬件提供了多余的价值。对于选择不订阅AD系统的用户，仍将在车辆上安装相同的硬件，或者当他们选择订阅AD系统时，您将选择升级到以后的阶段。而且，如果您使用这种冗余的硬件，那么这意味着成本往往会更高，而战略部门的汽车销售利润率会低于尝试通过订阅将其货币化的机会，这是整个阶段后期的调查结果。车辆。谢谢你。

威廉·李

[外语]谢谢保罗，您的问题。实际上，我们在建立和扩展我们的销售网络方面一直非常积极。就像我提到的那样，我们已经在12个城市中拥有NIO房屋和NIO空间。从去年开始，我们加快了NIO空间的扩展。在2021年，我们将新建20个NIO房屋和120个新的NIO空间。我们的基本原则是在拥有宝马，奥迪，梅赛德斯或雷克萨斯经销权的城市建立销售点。基于此原则，我们尚未在这些城市中实现全面覆盖，但我们相信，以我们今年的平均水平，我们应该能够实现全面覆盖。对于我们现有的NIO房屋和NIO空间，我们已经在三线和四线城市中获得了一些。

[外语]对于在哪里拥有NIO房屋或NIO空间，我们没有任何具体策略。它更受销售业绩的驱动。例如，在长三角地区，销售业绩相当不错。这就是为什么我们决定在该地区建造NIO房屋和NIO空间。因此，总的来说，我们希望在更多城市和更多地区花费我们的销售网络。

[外语]但是我们想在偏远地区或偏远城市建立更多的充电和交换网络，尤其是包括增压器网络和目的地充电器。例如，我们想在内蒙古，黑龙江和其他偏远城市部署充电和交换网络。在其他城市，他们的电动汽车基础设施不完善。从今年开始，我们将在这些地方增加基础设施。我们的原则和愿景一直是，EV用户可以在任何地方都拥有良好的用户体验。因此，我们希望专注于这些城市，因为目前这些城市的电动汽车普及率还不高。这就是为什么没有第三方愿意在这些城市中建立基础设施，但是我们希望首先开始这项工作的原因。

[外语]关于AD即服务和ET7，包括NIO Aquila Super Sensing和NIO Adam Super Computing在内的硬件都是ET7的标准，但我们不会因为我们现在使用AD即服务订阅模型。我们希望在销售时仍保持合理的车辆毛利率。以前，我们已经说过大约20％是合理的汽车毛利率目标，因此我们不会降低该目标。对于NAD，我们认为这将为我们的整体毛利率和车辆毛利率带来长期贡献。谢谢保罗。

保罗·龚

谢谢大家。

操作员

您的下一个问题来自花旗银行的杰夫·钟（Jeff Chung）。请问你的问题。

钟Chun

[外语]所以我有三个问题。过去，现在和将来的NOP和BaaS附着率是多少？敏感性与GP利润率和收益有何关系？第二个问题是对全年销售目标的范围估计。谢谢你。

威廉·李

[外语]谢谢杰夫，您的问题。就像我们之前提到的，2月份NIO订单中BaaS的使用率约为55％。关于NIO Pilot，我们有两个不同的软件包。一个是完整的程序包，另一个是选定的程序包。因此，NIO Pilot与这两个软件包的混合摄取率约为50％。我们相信，对于某些用户，他们想在购买车辆后选择安装或激活NIO Pilot。因此，这也将有助于我们提高NIO Pilot的使用率，但是不同的人有不同的偏好。我们认为这将在某种程度上增加，但这不会是非常重要的飞跃。对于“电池即服务”而言，这不会对我们的毛利率产生重大影响，因此，我认为这种影响将非常小。

NOP将为我们的毛利率做出贡献，并将对整体毛利率有所帮助。如果提高NOP的采用率是我们提高毛利率的原因之一，则完整的NOP定价为39,000元人民币。因此，这将对毛利率做出很好的贡献。从今年开始，我们将专注于扩展到已安装的用户群，因为目前我们已经有88,000个用户，因此其中有一半尚未选择NOP。因此，我们想为那些用户提供一些创新的模型和计划。例如，我们为用户尝试了一些NOP或NIO Pilot的融资模型，并获得了很好的结果。对于NOP的售后安装或NOP的激活，

另一个问题是关于整个供应链的问题。正如我提到的，在今年上半年，我们希望更加保守，以7,500辆为基础准备生产，但是在今年下半年，我们对需求很有信心，但我们没有拥有完整的知名度。我们将进一步扩展我们的销售和服务网络以及收费和交换网络。我们相信，这可以帮助我们改善销售业绩，也将帮助我们在今年下半年实现更高的销售额。谢谢杰夫。

操作员

我们的最后一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的Fei Fang。请问你的问题。

费芳

是的。感谢您提供的机会。祝贺您表现出色。只是有关您的电源交换站扩建的一个简短问题。您如何规划您的足迹？您如何选择位置？您假设消费者多久会每辆车使用基础设施？从长远来看，鉴于BaaS的广泛采用，您如何考虑适合您的电源交换网络的规模？谢谢你。

威廉·李

[外语]费，谢谢您的提问。关于电源交换，我们实际上是直接向用户提供服务，我们可以获得与用户有关的信息-他们是否可以安装家用充电器或应该使用的常规路线，用户群的分布情况。因此，基于所有这些信息和我们的按订单生产业务模型，我们应该能够对电池更换位置进行很好的计划。根据用户的位置信息，我们可以在哪里部署电力交换站方面做出最佳选择。我们还可以获取有关如何操作的信息-用户经常访问的高速公路是什么，因此我们可以在这些高速公路中部署电力交换站。

总体而言，与过去相比，我们的电池更换站的效率和电池更换站的规划准确性已得到显着提高。部署了电池更换站后，我们也加快了向用户提供服务或向用户提供服务的速度，并取得了很好的性能。例如，在高峰时段，电池更换站可以实现约10,000次电池更换。目前，在中国，我们认为长期趋势是许多用户将无法安装家用充电器。尽管我们的家用充电器安装率在同行中已经很高，但是随着我们用户群的增加，我们可以看到这种趋势将逐渐下降。

因此，这意味着我们想为用户提供更全面的电源解决方案，包括家用充电器，电源交换站和其他服务，而电池更换表明它可以更好地满足用户这一部分的需求。结合我们的电池即服务，电池交换技术，电池交换站和第三方充电基础设施，我们相信我们可以为用户提供最佳的整体电池–最佳的整体电源解决方案和体验。谢谢芳菲。

操作员

由于没有其他问题，现在我想将电话转回给公司以结束发言。

夏娃

再次感谢您今天加入我们。如果您还有其他疑问，请随时通过我们网站上提供的联系信息与NIO的投资者关系团队联系。电话会议到此结束。您现在可以断开线路了。谢谢你。

威廉·李

谢谢大家。再见。

$蔚来(NIO)$

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