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又是见证历史的一天，恒生指数暴跌9.41%，创2008年10月27日以来最大单日跌幅！

从分时上看，恒生指数今日直接低开1.1%，有市场分析称，主要是A股今日结束国庆长假，部分资金卖出港股买A股，导致资金外流。 $恒生指数(HSI)$

上午10点过后，恒生指数跌幅加大，主要是今日召开的发改委促进经济增长一揽子政策沟通会低于预期，加上此前连续大涨，风险累积，终于在今日集中释放！

这场暴跌，到底是牛市中途的调整还是暴力反弹结束的象征？

从这波牛市的起因来看，主要是9月底政府对经济下行的态度发生逆转，由此前的稳中向好，改为下行压力加大，需要出台强力刺激政策。

在美好预期的带动下，市场情绪逆转，资金疯狂抢筹。

今日跌完，牛市第一阶段算是结束了，未来，港股能否继续上涨，关键在于后续政策是不是还有大招？或者，实体经济在刺激政策带动之下回暖？

政策大招比较难以预料，出台的力度？出台的时间都不可控，唯一能做的就是等待，等待政策出台后再评估力度几何？

如果能提振市场信心，届时再入场也不迟。

如果用技术指标来衡量，就是当恒生指数再次突破新高时入场。

经济数据方面就比较好追踪了，比如国庆假期的消费数据已经出来了，根据文化和旅游部数据中心测算，国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%，较2019年同期增长10.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%，较2019年同期增长7.9%！

楼市方面，根据中原地产研究院统计数据显示，2024年国庆长假北京楼市成交量创近年来同期最高点，其中新建住宅同比上涨超过200%，二手房上涨超过150%。

不过，耐人寻味的是，今天港股地产股暴跌，融创暴跌37%，万科暴跌32%，基本把假期涨的悉数回吐！

这种走势，基本意味着场内的资金不认为楼市能够起死回生！

未来，在10月中旬，统计局还会公布社零销售等诸多经济数据，由于统计的是9月的数据，因此，数据的好坏并不重要。

如果要看政策效果，最快也要等到10月底了，届时将公布10月的PMI数据，关注制造业PMI会不会突破50荣枯线吧。

今年9月，制造业PMI为49.8，超过市场预期的49.4，如果10月的数据继续回暖，牛市第二阶段或将来临。

因此，此轮牛市大概率还没有结束，剧烈下调之后，超涨风险得到释放，市场资金将重新押注政策出台，还会有冲击假期高点的机会。

届时，如果不能有效突破，再谈牛市结束也不迟！

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