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我本科及硕士和金融专业一点关系都没，对炒股（赚钱）的研究纯粹出于兴趣，股票的魅力在于买入卖出本质上都基于一定的逻辑，只要搞对了逻辑，赚钱是大概率事件，本科专业读的是航海相关专业，大一军训结束了才知道毕业的工作方向是航海，还是那种全球航线，给我上课的教授好多兼职船长，或者说兼职当老师，天天上课净讲些什么遇到龙卷风啊、抗击索马里之类的英雄事迹，搞得我大四考研十分用功，并且成功从航海转到了汽车专业，因为我是晕船的，但是硕士毕业又去搞航改机发电，真的是把海陆空的动力装置都搞了一遍，有点扯远了，我想说的是，如果是金融专业科班出身，实际上最先接触的肯定是价值投资，价值投资里面对估值的建模采用都是DCF公司现金流贴现，我还特地花了三个月去研究了下，建模的过程大概是下面这种画风，特别恶心，当时在茅台900多元的时候，我用模型估算合理价位大概也是这个价格，所以成功的错过了茅台翻倍的行情，后来才知道这种方法得到的估值结果一般都比较低，而且像自由现金流为负的企业根本就不适用，果断抛弃。

痛定思痛我又读了上百本书股票估值的书籍，什么巴菲特的、芒格的、甚至挑战了下《证券分析》、还有达莫达兰的《估值》，很厚的一本书，搞了一大圈终于找到了答案，如果用经典的估值理论炒A股，那关于赚钱也就没你什么事儿了，唯一收益的地方，是让我更好了理解了美债收益率的上升会降低股市的整体估值（分母变大了）。

后来通过不断地总结和研究，发现了一套简单实用的估值方法，先上结论

超高增长：公司10年内保持15%增长率；高增长：公司10年内保持10%增长率；低增长：公司10年内保持5%增长率。

公司合理股价=3年后的预测每股利润 × 公司未来合理市盈率3年后的预测每股利润可以从券商分析报告中找到或者同花顺个股信息里面的“业绩预测”可以找到券商对未来三年每股收益的一致性预期，公司未来合理市盈率可以用上表中的数据来确定，当然你要对护城河有一定的理解，包括但不限于品牌、成本、技术等等。

再解释一下为什么要用未来三年的盈利预测呢，因为炒股炒的是预期，股票价格就是公司未来经营情况的领先型指标，所以你看软件上的市盈率都是不准的，包括TTM市盈率这种反应过去连续四个季度的估值情况也是滞后的，没办法包含最新的基本面信息。

下面举个例子，我是怎么对隆基股份进行估值的，回头看还是非常靠谱的，比如在12.23 光伏板块还能涨多少？（内附估值逻辑）估算当时隆基股份的估值上限为120元左右（如下图），最后近期隆基最高摸到125元开始调整，当然也是因为最近美债收益率上升带来的股市整理估值的下调，但至少估值为趋势交易方法提供了一个大致的范围区间，不至于让你在125元还在等待突破去站岗。

再比如，我在1.16 酒鬼酒跌下神坛，泡沫还是假摔？同时把我的估值过程分享在了**社区上，那是酒鬼酒200元左右，我说如果在基本面不变化的情况下也就100左右，接近腰斩，结果被喷了好几天，但是没关系，我都怼回去了，哈哈，我只接受严谨的估值逻辑，抬杠必怼，后来的剧情大家都知道了，酒鬼酒从220直接跌到120，最近因为业绩超预期，又开始反弹，当然这是后话，估值的是随着基本面的变化而变化的。

说了这么多，最想跟大家分享的主要以下几点：

1⃣️不要轻易地认为股票被市场低估，这样相当于你否认了市场价值发现的有效性，你在质疑所有人的判断，这种方法要不得。

2⃣️估值为趋势交易法提供了价格范围变化区间的锚定点，围绕着估值范围，结合宏观环境、市场情绪等等，才能做好趋势交易。否则125元的隆基拿在手里，也是一种煎熬。

3⃣️上面分享的估值方法不适用与军工、科技、强周期股等，但主流的大盘股都是适用的。

以上就是我自己常用的估值方法，整理了好几天才写好，小伙伴记得点赞+关注啊，这对我也是一种认可和鼓励，祝好！

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