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朋友们周末愉快啊，今天来再次练习使用AI阅读财报，我去 $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 的官网找到他们最新财报，下载出来，就是一个PDF文档。

然后我去豆包网站，就是上次虎妞同学介绍的那个AI工具，想要去试一试的朋友门，连接在此 ： https://www.doubao.com/chat/?channel=useAI&source=hw_db_yqy_01

我登录后，上传刚刚那份财报Form 10-Q，然后写出我的要求，分析整理这份财报，不超过3000字。

然后就可以期待豆包小姐的大作啦 [鬼脸]

以下是对CrowdStrike（CRWD）财报2025Q2的分析整理：

一、公司概况

CrowdStrike是一家提供云端端点安全解决方案的公司，主要产品为CrowdStrike Falcon平台，利用AI和ML技术保护企业端点设备免受网络攻击和威胁，提供端点检测和响应（EDR）、威胁情报、漏洞管理和安全服务等工具，超过9成营收来自订阅费。

二、财务表现

1. 营收 ：

- 总体营收 ：2025Q2营收为9.64亿美元，同比增长32%，优于预期的9.59亿。

- 订阅收入 ：达到9.18亿，优于市场共识的9.1亿，同比增长33%。

- 年度经常性收入（ARR） ：报38.65亿美元，优于市场预期的38.5亿，同比增长32%，单季净新增的ARR（2.18亿）推动季底ARR再创新高，虽ARR年增速（32%）低于2023年（约55%），但近几季趋于稳定。

- 剩余履约价值（RPO） ：约49亿，年增36%并创下历史新高，超越分析师预期的47.8亿，但本季RPO年增速明显放缓。

2. 利润 ：

- GAAP净收入 ：本季度GAAP净收入为4700万美元，较去年同期的850万美元增长超过5倍。

- 非GAAP净收入 ：非GAAP净收入为2.608亿美元，同比增长45%，每股非GAAP净收入为1.04美元，而去年同期为0.74美元。

3. 现金流 ：

- 经营现金流 ：本季度创下3.27亿美元的记录，高于去年同期的2.45亿美元。

- 自由现金流 ：为27220万美元，较去年同期的18870万美元显著增加。

4. 毛利率 ：

- 订阅服务 ：Gaap毛利率为78%，与去年持平；非GAAP毛利率略微上升至81%（去年为80%）。

- 专业服务 ：收入为4561.5万美元，相较于去年同期的4165.4万美元有所增长，整体毛利率表现良好。

三、业务亮点

1. 客户参与度 ：越来越多客户同时使用CrowdStrike的多种服务，采用5种以上服务的客户比例达65%、采用6种以上服务的客户比例达45%，甚至有29%客户同时使用超过7种服务。ARR超过10万美元的大客户中有48%采用了8种以上的服务，采用多种服务的客户比例持续“逐季上升”，显示平台化策略的效果。

2. 利润增长 ：受惠于稳定的定价能力，Q2订阅收入的Non - GAAP毛利率达到历史新高的81%，成为推动获利上升的一大关键，另外靠着控制各项营业费用，有效提升了营运效率，全公司Non - GAAP营业利益率从去年的21%上升到24%。

3. 各业务ARR增长 ：云安全业务的ARR超过5.15亿美元，同比增长超过80%；身份保护的ARR超过3.5亿美元，同比增长超过70%；LogScale下一代SIEM的ARR超过2.2亿美元，同比增长超过140%。

四、未来展望

1. 指引保守 ：尽管在7月16日“Channel File 291 Incident”之后，CrowdStrike对2025财年的展望依然乐观，但指引仍然相对市场预期更保守。Q3收入预期将在9.792亿至9.847亿美元之间，低于市场预期的10.1亿美元；全年收入预计在38.9亿至39.02亿美元之间，低于市场预期的39.5亿美元；Q3的EPS预期在$0.8和$0.81之间，低于市场预期的0.96美元；全年EPS预期为3.61至3.65美元，比此前公司预期的3.93至4.03美元有所下调。利润下调更明显，公司可能计提了与此次事件相关的后续赔偿等开支，也有可能是行业性的整体开支降低，造成公司预期保守。

2. 措施应对 ：CrowdStrike已经实施了一系列措施以增强Falcon平台的安全性和韧性，包括推出新的内容控制配置、改进内容验证和解释工具、与两家独立的第三方软件安全公司合作对Falcon传感器代码和质量控制流程进行审查，旨在提升平台的安全性和可靠性，确保类似事件不会重演。

利好内容：

1. 营收增长 ：截至2024年7月31日的三个月总收入为963,872千美元，同比增长31.8%；六个月总收入为1,884,908千美元，同比增长32.4%。

2. 净利润大幅提升 ：三个月净利润为46,690千美元，同比增长451.1%；六个月净利润为92,954千美元，同比增长935.6%。

3. 订阅收入增加 ：三个月订阅收入为918,257千美元，同比增长33.1%；六个月订阅收入为1,790,429千美元，同比增长33%。

4. 现金流改善 ：经营活动提供的净现金为709,869千美元，去年同期为545,673千美元。

5. 资产增加 ：截至2024年7月31日，总资产为7,202,474千美元，较2024年1月31日的6,646,520千美元有所增加。

6. 业务扩展 ：公司收购了Flow Security Ltd.和Bionic Stork, Ltd.，分别总对价为9640万美元和2.39亿美元，主要包括开发技术和商誉。

利空内容：

1. 运营费用增加 ：三个月总成本为237,401千美元，同比增长29.8%；六个月总成本为462,404千美元，同比增长31.3%。销售和营销费用、研发费用均有显著增加。

2. 法律和专业服务费用增加 ：预计未来期间与Channel File 291事件相关的法律和专业服务费用将显著增加。

3. 税务费用增加 ：三个月所得税费用为10.9百万美元，去年同期为4.6百万美元；六个月所得税费用为18.6百万美元，去年同期为9.0百万美元。

4. 毛利率下降 ：专业服务毛利率下降了11%至18%，主要由于咨询费用增加和利用率下降。

5. 未来盈利不确定性 ：尽管公司在某些期间内实现了盈利，但未来可能无法持续盈利。

五、总结

CrowdStrike在2025Q2的当季业绩仍然稳健，显示公司在网络安全市场依然保持强劲地位，但“Channel File 291 Incident”对公司的业务和声誉产生了一定影响，导致公司给出了低于市场预期的指引。不过，公司已采取措施来增强平台的安全性和可靠性，以应对未来的挑战。整体来看，Crowdstrike在行业中的地位和影响力并没有受太大影响，但仍需关注其未来的发展态势。

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