2024学习笔记之156 - AI投资笔记 - Rivian财报2024Q2_老虎社区_美港股上老虎

2024学习笔记之156 - AI投资笔记 - Rivian财报2024Q2

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昨天是七月半中元节，中元寄哀思，灯下念故人。我看了好多的关于中元节的小视频，有关于中元节历史起源的，也有如何避讳的，也有需要注意的事项，还有一些玄幻方面的，然后，昨晚就做了一夜的奇奇怪怪的梦，七早八早的就醒来了。

于是我就早早的到了公司，既然来了，就先学习一下吧。看到 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 这个月跌很多，从18块多，一口气不带停歇的，直接跌到了13块左右。就来八卦一下看看发生了什么 [暗中观察]

首先我找到一个财报总结图，大概看看，然后去他们官网下载一份最新的财报。好家伙，整整78页啊，想要我读小说是吧 [鬼脸]

我读了几页，看了一下重点，就乏了，直接使用AI工具去总结一下看吧，刚好前几天虎妞同学有给大家介绍一款不错的Ai工具网站，就是字节跳动旗下的豆包。

想要使用他们的，可以直接按这个链接，豆包：https://www.doubao.com/chat/?channel=useAI&source=hw_db_yqy_01

这次我没有使用虎妞同学的样板提示词，我自己搜了一些关于Rivan这次财报的新闻和分析，跟财报文档一起上传给豆包。然后让豆包帮忙分析总结。

以下是豆包同学对Rivian（RIVN）财报2024Q2的总结分析，我添加了一些老虎财务页面的对比图，看起来就更加容易啦。

一、公司概况

Rivian是一家美国电动汽车制造商，专注于开发和生产电动皮卡和SUV。其首款作品为R1T皮卡和R1S SUV，采用模组化「滑板」底盘设计。亚马逊是其合作伙伴与股东之一，下有大量电动货车订单。

二、财务表现

1. 营收与盈利：

- 营收：2024年第二季度营收为11.58亿美元（约合82.85亿元人民币），同比增长3%，但低于市场预期的11.7亿美元。

- EPS ：调整后每股净亏损为1.13美元（亏损扩大），优于市场预期的亏损1.2美元。

- 毛利与亏损：Q2毛利亏损为4.51亿美元，较去年同期扩大约9%。营业亏损、净亏损也都较去年同期扩大，调整后EBITDA亏损从去年同期的 -8.81亿美元收敛到 -8.6亿美元。

2. 生产与交付：

- 生产：Q2生产了9,612辆车，季减 -31%、年减 -31%，主要是由于4月关闭Normal工厂进行产线升级，但优于公司先前预期的9,100 - 9,300辆。

- 交付：Q2交付了13,790辆车，季增1%、年增9%，超越公司预期的13,000 - 13,300辆，也远优于华尔街预期的12,000辆。

3. 自由现金流与资金状况：Q2自由现金流大约为 -10.37亿美元，烧钱速度较前两季放缓。截至6月底，Rivian手握57.6亿美元（约合410.78亿元人民币）的现金及现金等价物，另有21亿美元（约合150.05亿元人民币）的短期投资。

三、关键进展与挑战

1. 技术创新与产品升级：

- 第二代R1车型：本季度推出并开始交付第二代R1车型，进行了数百项升级，以降低成本并提高性能，预计下半年交付的车辆中绝大多数将是第二代（利润率高于一代）。新一代R1车辆生产线速率提高了30%，同时原物料成本下降了20%，使公司更有信心在年底实现“毛利率转正”的目标。

- MSP平台：3月初展示了MSP平台，采用一体式压铸工法和电池与车身结构整合的设计，搭载自研马达及软体。新平台预计推出R2、R3、R3X三款车型，预计2026年开始生产R2（一款中型SUV，起售价约4.5万美元），R3（一款跨界车）和R3X（R3的性能版车款，起售价低于R2）将在R2顺利量产后开始生产。MSP车型基于领先技术平台设计，专注于降低成本和复杂性，将成为长期增长和利润扩张的基础。

2. 与大众汽车的合作：

- 投资与合资企业：大众汽车集团Q2宣布向Rivian投资高达50亿美元，其中初始投资约为10亿，2026年底前将再投资40亿。后续投入的40亿美元将用于成立合资企业，携手打造电气化架构和软体技术，预计今年Q4完成合资企业的设立。

- 合作意义：这笔投资对Rivian至关重要，有助于加速技术开发和降低成本。合资企业开发的电气化架构和软体技术将用于R2及其他Rivian车型，同时Rivian车辆仍会保有高度差异化的特色。

3. 生产效率提升与成本控制：

- 工厂升级：Normal工厂已完成升级，实装了新技术，显著降低了零组件成本并提高了制造效率。

- 成本调整：Rivian采取垂直整合关键领域的方式来降低车辆成本，整合了动力系统、电气架构、自动驾驶技术、车载软体等。上一季将2024全年资本支出从17.6亿美元调降至12亿美元，本季维持该预算，预计这项调整能为2025、2026年显著降低成本。

4. 市场挑战：

- 持续亏损：虽然公司在技术和生产方面取得进展，但持续的净亏损对财务健康构成压力，如何实现盈利仍是关键问题。

- 竞争压力：电动汽车市场竞争激烈，Rivian面临来自其他电动汽车制造商和传统汽车公司的竞争，需要不断提升产品竞争力和市场份额。

1. 技术创新与产品升级：

2. 与大众汽车的合作：

3. 生产效率提升与成本控制：

- 工厂升级：Normal工厂已完成升级，实装了新技术，显著降低了零组件成本并提高了制造效率。

4. 市场挑战：

- 持续亏损：虽然公司在技术和生产方面取得进展，但持续的净亏损对财务健康构成压力，如何实现盈利仍是关键问题。

- 竞争压力：电动汽车市场竞争激烈，Rivian面临来自其他电动汽车制造商和传统汽车公司的竞争，需要不断提升产品竞争力和市场份额。

未来发展预测

1. 产品与市场：随着第二代R1车型的交付和MSP平台车型的逐步推出，Rivian有望进一步扩大市场份额。尤其是R2车型的上市，因其较低的起售价和预期的高性能、实用性及续航能力，可能吸引更多消费者，从而推动销量增长。此外，与大众汽车的合作将有助于Rivian在技术和成本控制方面取得优势，增强其在市场中的竞争力。

2. 盈利与财务状况：基于第二代R1车型生产线速率的提高和原物料成本的下降，以及公司对成本控制的努力和产品组合的调整，Rivian有机会在未来逐步改善盈利状况。如果市场需求持续增长且公司能够有效控制成本，预计毛利率将逐步转正，并在未来实现盈利。然而，这一过程仍需密切关注市场动态、消费者需求变化以及竞争对手的举措。

3. 技术创新与可持续发展：Rivian在技术创新方面的投入和进展，如自研的动力系统、电气架构、自动驾驶技术和车载软体等，将为其未来发展提供支撑。随着电动汽车技术的不断发展，Rivian有望继续提升产品的性能和智能化水平，满足消费者对环保、高效出行的需求。同时，公司也将面临来自技术快速变革的挑战，需要不断投入研发以保持技术领先地位。

4. 行业与市场趋势：电动汽车市场整体呈现增长趋势，政府对新能源汽车的支持政策以及消费者对环保出行的关注度提高，都为Rivian提供了发展机遇。然而，市场竞争也将愈发激烈，Rivian需要不断优化产品、提升品牌影响力，以适应市场变化。此外，宏观经济环境、原材料价格波动以及政策法规的变化等因素也可能对Rivian的未来发展产生影响，公司需要灵活应对这些不确定性。

未来展望

1. 产量与盈利目标：Rivian重申2024全年产量为5.7万辆，与2023年大致持平，维持2024全年调整后EBITDA亏损 -27亿美元的预测不变。公司预计下半年产线升级效益将逐渐显现，今年Q4将实现适度的毛利，并相信在年底前将毛利转正。

2. 市场拓展：通过与大众汽车的合作以及MSP平台车型的推出，Rivian有望进一步拓展市场，提升品牌影响力和市场占有率，实现长期增长和利润扩张。