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本文作者：Daniel Sparks

特斯拉$特斯拉(TSLA)$ (NASDAQ:TSLA)股价在过去一年里似乎每周都在创下新高。虽然这对股东来说是件好事，但也带来了一个不断演变的难题:该公司的价值是否值得不断上涨的价格?

有一段时间，我对特斯拉股票的看法是持有，尽管它的估值飙升。当然，股票是越来越贵了，但公司的执行速度在加快，现金流在改善，未来看起来很光明。然而，最近我的语气变得更加谨慎，敦促投资者持有一些股票，但也要考虑在该公司表现好于预期的情况下了结一些利润。

虽然我上一次查看成长型股票是在不到一个月前，但自那时以来，该股已经上涨了逾20%。以下是我对这位华尔街宠儿的最新看法。

持有的原因

特斯拉无疑给了股东充分的理由继续持有股票。2020年第一季度，特斯拉推出了Y型SUV，比管理层最初的时间表提前了大约6个月。在这一年中，特斯拉迅速扩大了产量，并在新工厂的建设上取得了进展。最近，特斯拉报告称，汽车交付量大幅增长，现金流显著改善。例如，第三季度的自由现金流为14亿美元。即使不包括监管信贷的销售，第三季度的自由现金流也在10亿美元左右。此外，今年下半年的汽车交付量同比增长53%。

同样令人兴奋的是特斯拉2021年的潜力。考虑到该公司在整个2020年都在积极扩建新工厂和生产线，2021年的汽车交付量将比2020年增长50%甚至更多也就不足为奇了。

卖掉一家经营得这么好的公司的股票可能是个错误。毕竟，特斯拉最近的执行情况在2020年基本上超出了大多数投资者的预期。谁能说该公司在2021年不会做同样的事情呢?

出售的理由

但问题也是有的。不管特斯拉的业务多么令人兴奋，估值都很重要——而这家电动汽车制造商的估值很难证明其合理性。

特斯拉目前的市值超过8000亿美元。但过去12个月的自由现金流仅为18亿美元。即使从价格与销售额的比例来看，该股看起来也很贵。特斯拉目前的股价约为其过去12个月销量的29倍，是分析师对2021年销量平均预测的18倍。

当然，特斯拉仍有潜力达到这个估值。但这可能需要在无人驾驶技术和该公司新生的储能业务等投机性领域执行。此外，还需要一个临界点，让电动车的销量开始与汽油车的销量竞争。

投资者应该怎么做?

综上所述，尽管特斯拉的股价在2021年上涨了20%，但我最近对其股价的看法仍然成立。对于有风险容忍度且愿意持有股票5至10年或更长时间的投资者，我给予股票“持有”评级。然而，以这样的估值买进该股可能风险太大。此外，投资者可以考虑减持特斯拉的股票，特别是如果特斯拉的股票相对于其他投资组合而言规模过大的话。

对于那些决定持有特斯拉股票的投资者来说，预计会有很大的波动。在这样的天文收益之后，可能会有一段颠簸的旅程。

本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们