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今年可能是全球权益资产最具戏剧性的年份，疫情改变了行业格局，传统企业如履薄冰，老牌豪门让步于科技新秀，但总的说来，在2020年即将落下帷幕的这一刻，大部分权益都是丰收的姿态。 我们从过去的研报中精选了10家公司，其中包括5家美股，5家中概，他们都在今年取得了或不俗、或夸张的表现，我们相信，即便是明年，这些公司仍然会有精彩的故事，值得我们去关注。 1.Palantir：揭开击杀本拉登的大数据平台神秘面纱 一直保持神秘身份的大数据公司$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ ，自从大选后就表现强劲，四季度期间累计涨幅达到164%。 身处大数据赛道，Palantir无论是在G端，还是B端，都给投资着留下了足够大的想象力，加上公司深谙用户业务逻辑，产品又解决用户痛点，这也是不少投资者开始关注并喜欢上Palantir的原因。 目前公司的产品已经在航空领域获得了不错的聚集效应，未来估值的扩张则取决于行业的拓展和渗透程度，2021年Palantir能否破圈，必然值得我们期待。《Palantir：揭秘击杀本拉登的大数据平台神秘面纱》202011232.Square：“美版支付宝”如何颠覆移动支付市场？ 可能时至今日，把$比特币基金(GBTC)$ 和$Square, Inc(SQ)$ 联系到一起的投资者也并不多。但事实上，今年三季度，比特币交易的收入就占到了Square营收的一半，而且过去两年，Square的股价走势和比特币也有较强的相关性。 现如今，比特币从年初的5000美元到年底，已经逼近30000美元，对Squae来说，算是意外的催化，但又是情理之中。《Square：“美版支付宝”如何颠覆移动支付市场？》20201130 3.Sea复刻腾讯模式，Sea “贵”在本地化战略 $Sea Ltd(SE)$ 更像是我们了解东南亚的一扇窗，作为东南亚小腾讯，Sea初至今涨幅超过380%，在资本入驻下逐步完成了游戏、电商、支付等领域的布局。 Sea能把生意做的风生水起，离不开本地化战略的成功，加上用户规模效应释放，估值也水涨船高。《Sea：复刻腾讯模式，Sea “贵”在本地化战略》202008104.Shopify：电商新势力的崛起之路 重视“小微用户”的企业，往往估值都不低。比如小米，拼多多，蚂蚁，还有Shopify。 目前$Shopify Inc(SHOP)$ 的市值已经超越$加拿大皇家银行(RY)$，算是加拿大市值最高的公司。 这家以中小企业特别是小微商户为主要客户结构的SaaS企业，在美国电商SaaS市场的份额超过1/3，属于当之无愧的龙头。 作为平台，Shopify属于与电商景气程度、经济波动挂钩的敏感股。于Shopify自身来讲，在我们来看，其自成体系且不断完善的生态系统，有望令其成为线上经济的重要基础设施。《Shopify：电商新势力的崛起之路》20201207 5.Snowflake：史上最大云服务 ，在巨头身旁勇闯天涯 $Snowflake(SNOW)$ 是一家让巴菲特“破戒”的企业。 50年来，巴菲特首次在新股上市阶段选择买入，而且买的还是这家高增长、高消耗的云计算企业。 Snowflake与三大公有云厂商AWS、Azure和GCP的关系十分复杂，他们同时是客户、渠道伙伴和竞争对手。与巨头携手，并在其身旁勇闯天涯，也是我们认为Snowflake会取得行业上游估值的主要因素。《Snowflake：史上最大云服务 IPO，在巨头身旁勇闯天涯》20200921 6.比亚迪：新能源汽车龙头如何演绎王者归来？ 新能源汽车行情，今年大放异彩，不过在爆发之前，新能源其实也是走过了长达10年的成长期。 未来新能源汽车是否会完全取代传统燃油车，答案我们无所知晓，但今年新能源汽车至少证明了，存在本身就有它的意义，传统汽车向新能源汽车的转变正在加速。 $比亚迪股份(01211)$ 作为新能源汽车的领头羊，拥有全产业链下的供应链优势，无论是从销量还是市场情绪来看，比亚迪都将从近期对新能源汽车市场情绪的改善中获益。《比亚迪：新能源汽车龙头如何演绎王者归来？》20201116 7.明源云：也许是未来地产行业的指明灯！ 今年美港股投资者对数字化、SaaS这些词汇并不陌生，不少SaaS企业也从最开始的小而美，逐渐显现出了黑马姿态。 $明源云(00909)$ 做的是房地产领域的SaaS产品，这个垂直行业的玩家目前规模较小，如果和美国比较一下渗透率，就会发现，国内房地产业务的数字化发展潜力巨大。2019年中国房地产产业链的软件解决方案市场渗透率只有0.1%，远低于美国的1.55%。《明源云：也许是未来地产行业的指明灯》20201109 8.小米：5G战略稳步推进，AIoT带来成长动力 $小米集团-W(01810)$ 在2019年实行稳健的经营策略，清理4G手机库存，为5G手机升级周期奠定了好的基础。 在我们来看，国内5G手机渗透率加快，新机型密集发布，还有小米在IoT和海外市场奠定的优势仍然会会是小米接下来的亮点。《小米：5G 战略稳步推进，AIoT 带来成长动力》20200706 9.哔哩哔哩 vs虎牙斗鱼：拉新旺季来临，期待亮眼表现 $哔哩哔哩(BILI)$ 也许是破圈文化的鼻祖，目前占B站大头的在线游戏业务，基本稳定在30%左右的增速，在手游戏储备和结构的改善（FGO游戏占比降低至五成以下）都显示这部分业务增长接下来确定性比较强。 不过直播和增值服务是提升B站增速再上台阶的最大驱动力，这部分业务目前仍然保持着一倍以上的增速。下半年流量拉新旺季（Q3/Q4），也有望带来新的变现机会。《哔哩哔哩 vs 虎牙斗鱼：拉新旺季来临，期待亮眼表现》20200817 10.打响奶源争夺战，飞鹤、蒙牛价值绽放 大消费领域属于业绩增长较为稳定的板块，今年以来港股消费板块走势基本领先于沪深300和恒指，在目前消费还没有达到完全景气的情况下，必须消费品仍然具备攻防兼备的优势，其中乳企就是受益板块之一。 $中国飞鹤(06186)$ 和$蒙牛乳业(02319)$ ，都属于成长逻辑比较清晰的企业，消费者对高蛋白乳制品需求提升，加码上游牧场布局，也在为低温奶下沉市场扩张做准备，市场空间可观。而外资也非常喜欢这类现金流好公司。《飞鹤、蒙牛：打响奶源争夺战，飞鹤、蒙牛价值绽放》20200907