美股ai板块，是投资机遇还是陷阱？
自从那chatgpt的横空出世，ai开始进入一个新的时代，摆脱了过去只能停留在实验室炫技的刻板印象，开始走进普罗大众，真正给人类的工作和生活带来各种便利。有用户，有收入、有利润，ai行业不再是一潭死水，开始进入爆发期。
而体现到资本市场上，ai相关的很多股票都迎来了一轮长期的大暴涨，未来还很有可能一直持续下去。尤其是$英伟达(NVDA)$ ，作为ai行业的铲子，从GPT面世以来，最高涨幅达800%（（140.76-15.64）÷ 15.64）。
针对这一**涨，其实很多交易者是手足无措的，特别想买入，又害怕在买入后深套，这种感觉还是挺揪心的。今天呢，我就从宏观经济面、行业面、行情面、资金面、舆情面这五个方面来分析下。
一、宏观经济面
消费和就业市场：
根据新浪财经的报道，服务消费在美国持续放缓，这可能与劳动力市场的整体放缓有关。5月份，居民消费支出有所回升，但服务消费的增长趋势依旧低迷。同时，就业市场虽保持韧性，但也显示出放缓迹象 。
通胀压力：
中国日报网报道指出，美国1月的经济数据显示通胀压力依然存在。美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，远高于美联储设定的2%的长期通货膨胀目标。这导致市场对美联储今年3月降息的预期落空 。
经济增长情况：
央视网报道提到，美国2023年第四季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.3%，全年增长率为2.5%。虽然消费支出较为强劲，但高通胀和持续的高利率环境可能导致2024年美国经济显著放缓 。
政策展望：
深圳高等金融研究院的分析显示，美国2024年4月通胀略有回落，但仍高于前月水平。消费者信心下滑，但较去年有所改善。预计美联储在6月的会议上不会采取政策转变，联邦基金利率将继续维持在5.25%～5.50% 。
降息预期：
根据经济参考网的报道，尽管市场对美联储今年降息预期较之前更为乐观，但美联储大幅降息的概率仍然很小。美国经济放缓的迹象为美联储下半年降息提供了理由，但具体降息的时间和幅度仍有不确定性 。
二、行业面
A.行业政策
1.执行命令：
安全与保障：
拜登总统发布了一项重要的执行命令，要求AI系统开发者披露关键信息，特别是AI安全测试结果，并对国外AI训练进行监管。这包括云计算服务提供商需要报告为外国客户提供的AI训练计算能力。
隐私与公民权利：
政府将确保AI技术的发展不会侵犯隐私或造成歧视，将使用隐私增强技 术（PETs）来保护用户数据。
2. 推动AI创新：
国家AI研究资源： 启动了国家AI研究资源试点项目，提供计算能力、数据和软件等资源，以促进广泛的AI研究和教育。
AI人才提升： 加快招聘AI专业人才，通过大规模招聘行动和灵活的招聘权限来吸引更多AI领域的专家。
区域创新引擎： 宣布了新的区域创新引擎计划，重点是推动AI在医疗等关键领域的应用和发展。
3. 行业标准和法规 ：
AI系统测试：
国家标准与技术研究院（NIST）将制定AI系统的“红队测试”标准，以发现和解决AI模型中的漏洞。
消费者保护：
政府将加强现有的消费者保护法律，防止AI技术带来的欺诈、偏见和隐私侵犯。
B.基础研究
a. 行业与学术合作：
23年，产业界在机器学习模型发布方面超越了学术界，发布了51个模型，而学术界仅发布了15个。值得注意的是，21个重要模型是由产业界和学术界合作产生的。这反映出，尖端AI模型的开发需要大量的数据、计算能力和资金，这些资源通常在学术界较为匮乏。
b.投资与研究：
美国继续在AI模型发布数量上领先全球。23年，美国发布了61个重要的AI模型，显著超过了欧盟的21个和中国的15个。投资在生成性AI领域也显著增加，23年吸引了252亿美元的投资，比22年增长了近九倍。
C.技术落地
1.政府应用：
美国政府通过多个机构实施了一系列措施来管理AI的安全和风险，包括在重要的政府软件系统中试点新的AI工具，以识别和解决漏洞。
2.企业应用：
AI在商业运营中的应用正在快速增长。麦肯锡的调查显示，生成性AI在供应链和库存管理、人力资源等业务功能中显著降低了成本并提高了收入。 开放AI（OpenAI）继续推进其GPT4模型，并在24年初推出了一些新研究和安全措施，以应对AI在生物威胁创建方面的潜在滥用。
以下是一些公司的具体情况：
$苹果(AAPL)$
在苹果5月初的最新财报电话会议上，苹果CEO库克曾对公司的AI技术表达了强烈的信心，他预测苹果在AI领域将超越竞争对手，并有望引领行业标准。
市场也期待苹果能重新定义端侧AI的使用者行为并带动硬件换机潮。摩根大通分析师表示，此次开发者大会将让投资者相信，苹果能够将iPhone 16（和未来几代手机）与iPhone 15及此前所有产品区分开来，未来的Mac和iPad也是如此，从而成功“催化”升级周期。
因此，在这次苹果开发者大会召开前几周，苹果股价连续上涨。
然而，从苹果开发者大会披露的信息来看，苹果未能达到市场预期，更不能说已超越竞争对手、成为行业风向标。
在这次开发者大会上，苹果将几乎一半的时间给了AI，并试图通过Apple Intelligence（苹果智能）这样一种对AI的全新定义，以粉饰其在AI布局上的滞后。
发布会中，库克特别强调他们想要打造的，是超越“人工智能”（Artificial Intelligence）的“个人智能”（Personal Intelligence）。
$谷歌A(GOOGL)$
谷歌在AI技术落地方面取得了显著进展。其AI平台Google AI在自动驾驶、医疗保健、和搜索引擎优化等领域发挥了重要作用。谷歌的最新研究包括与Isomorphic Labs合作开发的AlphaFold 3，用于预测所有生命分子的结构和相互作用。此外，谷歌在ICLR 24会议上展示了多项AI代理模型和新模态探索研究，进一步推动了生成性AI在商业中的应用。
$微软(MSFT)$
微软的AI技术主要通过其云计算平台Azure进行推广。Azure AI提供了强大的工具和服务，广泛应用于企业业务优化、客户服务、和数据分析等领域。微软还积极推动AI在医疗保健中的应用，例如通过AI技术帮助诊断和治疗疾病，并提高医疗服务的效率和效果 。
$特斯拉(TSLA)$
特斯拉在自动驾驶技术上一直处于领先地位。其Autopilot和FSD（全自动驾驶）系统利用了先进的AI算法和神经网络，能够在复杂的道路环境中实现高水平的自动驾驶。特斯拉还在不断优化其AI模型，以提高车辆的安全性和性能 。
$英伟达(NVDA)$
英伟达是AI硬件领域的领导者，其GPU被广泛应用于AI计算任务。英伟达通过其CUDA平台和TensorRT软件，提供高性能的AI计算解决方案。此外，英伟达还积极推动自动驾驶、机器人和医疗等领域的AI应用 。
$博通(AVGO)$
博通在AI芯片市场上具有重要地位，尤其是在定制ASIC芯片设计方面。博通与谷歌和Meta合作，开发了高性能的AI加速器和网络交换机。此外，博通的PCIe Gen5和Gen6重定时器和交换机在数据中心和AI基础设施中得到广泛应用，满足了高带宽、低延迟的需求。
这些公司在AI技术的研发和应用方面都取得了显著进展，推动了AI在各个领域的广泛应用和商业化。
C.产品销售
1.Runway公司继续推出新的生成性视频模型，其最新的Gen2模型已经达到了惊人的视频质量。这些工具在电影制作、营销和培训方面获得了广泛应用，许多顶级工作室如派拉蒙和迪士尼也开始探索生成性AI在生产管道中的应用。
2.Synthesia开发的工具可以将一次性表演转化为无尽的深伪化身，用于朗读任何脚本，现已被44%的财富100强公司使用。
从以上这些行业面的信息可以看出ai行业的发展无论是政策、基础研究、技术落地还是产品销售情况都挺好的，是一个能赚钱并且能够长期赚钱的行业。
三、行情面
我们先看下整个ai板块的走势。
可以看到这个涨势还是挺稳定的，基本上15度的坡度上涨。
接下来，看下ai具体落地的三个行业的表现。包括半导体产品行业（属于硬件，代表产品有ai芯片，比如英伟达的H100）,互动媒体与服务（属于软件和互联网，代表产品有大模型应用，比如openai的chatgpt、谷歌的gemini）、系统软件（属于软件，代表产品有ai PC,比如加持大模型能力之后siri）.
从上图中可以看到这三个行业在所有行业涨幅和市值都是排名前3.
接下来我们看下每个公司的走势。
苹果
公司可能很多人不熟悉，我给大家介绍下，这家公司是专门给企业定制AI软件，可以认为是AI领域的软件外包公司。
四、资金面
要分析资金面的情况，我们首先了解下截至24年，美国资产规模排名前10名的美股投资基金公司在AI行业相关美股上的投资动作。
1. Vanguard
Nvidia (NVDA)：Vanguard通过其Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)和Vanguard 500 Index Fund (VFIAX)持有Nvidia股票。Vanguard持有Nvidia的股份总价值约为300亿美元，占其投资组合的2.5%。Vanguard持有Nvidia总股本的6%。
2. BlackRock (iShares)
Nvidia (NVDA)：BlackRock通过其iShares ETF（如iShares Core S&P 500 ETF (IVV)）持有大量Nvidia股票。持有的Nvidia股票价值约为250亿美元，占其投资组合的2.0%。BlackRock持有Nvidia总股本的5%。
3. Fidelity Investments
Nvidia (NVDA)：Fidelity通过其Fidelity Contrafund (FCNTX)和Fidelity Blue Chip Growth Fund (FBGRX)持有Nvidia股票，总价值约为180亿美元，占其投资组合的3.0%。Fidelity持有Nvidia总股本的4%。
4. American Funds
Alphabet (GOOGL)：American Funds通过其Growth Fund of America (AGTHX)和American Balanced Fund (ABALX)持有Alphabet股票，总价值约为0亿美元，占其投资组合的2.8%。American Funds持有Alphabet总股本的3.5%。
5. State Street Global Advisors
Microsoft (MSFT)：State Street通过其SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)持有大量Microsoft股票，总价值约为2亿美元，占其投资组合的2.6%。State Street持有Microsoft总股本的4.5%。
6. Invesco
Amazon (AMZN)：Invesco通过其Invesco QQQ Trust (QQQ)持有大量Amazon股票，总价值约为150亿美元，占其投资组合的2.2%。Invesco持有Amazon总股本的3.8%。
7. JPMorgan Chase
Apple (AAPL)：JPMorgan通过其多个主动管理基金，如JPMorgan Large Cap Growth Fund (OLGAX)，持有Apple股票，总价值约为170亿美元，占其投资组合的2.7%。JPMorgan持有Apple总股本的4.2%。
8. T. Rowe Price
Meta Platforms (META)：T. Rowe Price通过其T. Rowe Price Growth Stock Fund (PRGFX)和T. Rowe Price Blue Chip Growth Fund (TRBCX)持有Meta Platforms股票，总价值约为160亿美元，占其投资组合的2.5%。T. Rowe Price持有Meta总股本的4.0%。
9. Franklin Templeton
AMD (AMD)：Franklin Templeton通过其Franklin Growth Fund (FKGRX)持有AMD股票，总价值约为140亿美元，占其投资组合的2.1%。Franklin Templeton持有AMD总股本的3.9%。
10. Morgan Stanley
Tesla (TSLA)：Morgan Stanley通过其多个基金，如Morgan Stanley Institutional Growth Portfolio (MSEQX)，持有Tesla股票，总价值约为130亿美元，占其投资组合的2.4%。Morgan Stanley持有Tesla总股本的3.7%。
这些基金公司在AI行业相关美股上的投资显示出其对AI技术未来发展潜力的高度关注和信心。这些投资不仅在其投资组合中占据显著比例，也在相应公司的总股本中占有重要位置。有这些基金公司的持仓，ai行业的美股要想突然暴跌，也是比较困难的。对与散户来讲，真的是定海神针的存在。
五、舆情面
我们从评级公司、做空机构、普通大众三个人群来分析下ai行业的舆情。
A.评级公司
评级公司在全球金融市场中发挥着重要作用，为投资者提供关键信息以做出明智的投资决策。以下美国排名前5的评级公司对AI行业相关美股的评价。
Moody's
Moody's对AI行业的评价强调了AI技术在提高效率和生产力方面的潜力，但同时也指出了潜在的风险。这些风险包括数据隐私和网络安全问题，这些问题如果未能妥善管理，可能会增加操作和声誉风险。此外，Moody's还关注AI技术的监管环境，认为政府监管将对行业发展产生重要影响。
Standard & Poor's (S&P) Global Ratings
S&P Global Ratings在其24年的展望中指出，生成性AI已经在全球经济中产生了深远影响。S&P认为，尽管AI技术尚未为大多数推广AI的科技公司创造大量新收入，但它已经推动了这些公司进行新的资本投资。S&P还指出，随着AI技术的成熟，效率和生产力的提升将显现，但也伴随着技术挑战和投资需求的增加。S&P特别提到了数据隐私、网络安全和AI误用等问题。
Fitch Ratings
Fitch Ratings强调了AI技术对各种行业的转型潜力，包括金融服务、医疗保健和制造业。Fitch认为，AI技术的广泛应用将有助于这些行业提高效率和降低成本。然而，Fitch也指出，AI技术的快速发展带来了监管和治理的挑战，特别是在数据隐私和安全方面。
这些评级公司对AI行业的评价一致强调了AI技术的巨大潜力，同时也警告了与快速发展和广泛应用相关的风险。总体而言，尽管AI技术为企业带来了显著的效率和生产力提升，但这些提升需要通过妥善的治理和有效的监管来确保其可持续性。
DBRS, Inc.
DBRS对AI行业的评价主要集中在AI技术对企业运营和财务绩效的潜在影响上。DBRS认为，AI技术能够显著提升企业的效率和生产力，特别是在数据分析和自动化任务方面。然而，DBRS也强调了数据隐私和网络安全的风险，特别是在大规模数据处理和存储的背景下。DBRS还关注AI技术的监管环境，认为未来的监管政策将对行业发展产生重要影响。
Fitch Ratings
Fitch Ratings强调了AI技术对各种行业的转型潜力，包括金融服务、医疗保健和制造业。Fitch认为，AI技术的广泛应用将有助于这些行业提高效率和降低成本。然而，Fitch也指出，AI技术的快速发展带来了监管和治理的挑战，特别是在数据隐私和安全方面。Fitch预计，随着AI技术的进一步成熟和普及，行业将需要加强数据治理和网络安全措施，以应对这些挑战。
整体来看，主要评级公司对AI行业的评价既看好其在提高效率和生产力方面的巨大潜力，同时也警惕其在数据隐私、安全和技术滥用等方面的风险。这些公司一致认为，随着AI技术的进一步发展和普及，企业需要在技术创新和风险管理之间找到平衡，以实现可持续的发展。
通过这些评价可以看出，AI行业在未来的发展中，将面临技术、市场和监管等多方面的挑战和机遇。企业需积极应对这些挑战，抓住机遇，推动技术进步和市场应用，以在激烈的市场竞争中保持领先地位。
B.做空机构
做空机构在市场动荡时期通过做空策略获取收益，影响力巨大，以下是美国排名前10的做空机构对AI行业相关美股的投资动作和做空报告。
1. Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)
做空行为：一些对冲基金认为，尽管AMD的股价由于AI服务器和数据中心需求的增长而大幅上涨，但其高估值和执行风险仍然存在。做空者认为AMD在面临英伟达的竞争时可能会遇到挑战。
2. Adobe Inc. (ADBE)
做空行为：Adobe凭借其AI产品（如Adobe Sensei和Adobe Firefly）获得了市场关注。然而，一些对冲基金对其高昂的估值持怀疑态度，认为短期内重大的投资和研发支出可能会对利润率造成压力。
3. Salesforce, Inc. (CRM)
做空行为：尽管Salesforce因其AI工具（如Einstein GPT）取得了进展，但有对冲基金认为其短期内的高估值无法持续。他们指出，尽管AI投资带来了收入增长，但也增加了运营成本。
4. Apple Inc. (AAPL)
做空行为：Apple尽管是全球最大的科技公司之一，但由于其AI和机器学习产品（如Siri和Apple GPT chatbot）的高期望值，一些对冲基金对其未来增长潜力持怀疑态度。他们认为，尽管市场对Apple的AI产品充满期待，但其估值可能已被推高至不合理的水平180。
5. Dell Technologies (DELL)
做空行为：Dell因其AI服务器业务的增长被认为是一只“AI假货”，一些对冲基金质疑其AI相关收入的可持续性。他们认为，Dell的AI服务器需求可能会削弱其毛利率，并对其长期盈利能力表示担忧174。
这些机构通过细致的市场分析和技术指标，选择在估值较高且增长预期不明确的AI相关股票上采取做空策略，以期从股价下跌中获利。这些行为显示出市场对AI行业短期内高估值的谨慎态度。
C.大众
1.对行业的认知
a.总体认知
根据24年最新的调查和研究报告，美国公众对人工智能（AI）的认知呈现复杂的态度。大多数美国人对AI的使用表示担忧，而非兴奋。具体数据显示，52%的美国人对AI在日常生活中的应用感到更担忧，而仅有10%的人表示更兴奋。这种担忧在所有主要的人口统计群体中都占主导地位，特别是在65岁及以上的成年人中，61%的人表示担忧，而在18到29岁的人群中，这一比例为42%。
b.AI在特定领域的影响
尽管总体上存在担忧，但公众对AI在某些具体应用中的影响持有较为积极的看法。例如，49%的受访者认为AI在帮助人们找到感兴趣的产品和服务方面更有帮助，而只有15%的人认为它在这方面有害。其他领域，如帮助公司制造安全的汽车和卡车，以及帮助人们照顾健康，公众的看法也倾向于积极198。
然而，在涉及隐私保护时，公众的态度显得更为负面。53%的美国人认为AI在保护个人信息隐私方面更多的是有害，而只有10%的人认为它在这方面更有帮助。这反映了公众对在线隐私和数据控制的广泛担忧198。
c.社交媒体上的讨论
对社交媒体上AI相关讨论的分析显示，公众对生成性AI（如ChatGPT、DALL·E等）的态度也存在分歧。大多数讨论集中在AI技术的潜在风险和实际应用上，特别是在工作场所的影响和个人数据隐私方面0。
d.不同人群的态度差异
教育水平和收入水平较高的美国人更有可能认为AI在许多应用中有积极影响。例如，46%的大学毕业生认为AI在帮助医生提供高质量护理方面更多的是有帮助，而在教育水平较低的成年人中，这一比例为32%。然而，在涉及隐私问题时，无论教育水平和收入水平如何，大多数人都认为AI对隐私保护有害198。
总体来看，美国公众对AI行业及其股票的态度复杂且多样化。虽然AI技术在提高效率和提供新服务方面显示出巨大潜力，但围绕隐私、安全和长期影响的担忧仍然显著。这些认知将影响AI技术的接受度和未来发展方向。
C.对相关股票的认知
a.整体认知
散户投资者对AI行业相关股票表现出极大的兴趣和热情，但相比过去，他们的投资行为更加理性和多样化。过去的“YOLO”（You Only Live Once）交易心态有所减弱，取而代之的是更加谨慎和长期的投资策略。
b.具体投资行为
1. 关注增长潜力：
散户投资者仍然看好AI技术的长期增长潜力，尤其是在生成性AI（如ChatGPT和DALL·E）等方面。许多散户投资者认为，AI技术将在未来几年内显著改变各个行业，从而带来巨大的投资机会。
2. 重点投资标的：
散户投资者热衷于投资如Nvidia（NVDA）和Advanced Micro Devices（AMD）等主要AI股票。这些股票由于其在AI硬件和软件方面的领先地位，吸引了大量的投资资金8。
Palantir（PLTR）是另一只备受关注的股票。其AI解决方案和最新的军事合同推动了股价的上涨，散户投资者对其未来表现充满信心6。
3. 理**易行为：
与过去的狂热相比，现在的散户投资者更注重基本面分析和合理估值。他们倾向于在市场回调时增持，并在股价大幅上涨后适当减仓，以实现资产配置的平衡。
4. 市场情绪：
散户投资者对AI股票的兴趣主要源于对技术发展的乐观预期和市场潜力的认可。然而，他们也意识到投资AI股票的风险，包括市场波动和高估值带来的不确定性。因此，他们在投资过程中更加注重分散风险和长期持有8。
总体来看，散户投资者对AI行业及其相关股票持有积极的态度，并在投资行为上表现出更高的理性和成熟。他们看好AI技术的长期增长潜力，但在投资过程中更加谨慎，注重风险管理和长期回报。这种理性的投资行为将有助于他们在快速变化的市场环境中获得稳健的回报。
综上所述
ai行业的美股短期来看,可能会有估值过高回调下跌的风险,优势是哪些盈利模式不清晰但又估值过高的企业，但长期来看,绝对值得投资，是一个巨大的机会。
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作者简介：
10多年美股交易经验，持续分享股票、期权、黄金、地产等品种的分享交易知识、交易心得。
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