社区

$星巴克(SBUX)$

操作员

您的第一个问题来自John Glass和Morgan Stanley。

约翰·格拉斯

我们如何看待未来几个季度支票增长与流量增长之间的动态关系？我的意思是，我们从未见过这种动态情况，流量下降如此之多，支票却上升了。您如何看待-您是否认为这只是正常化-还是有机会，还是有程序可以继续获得这种检查优势，即使流量恢复还是基于此的出色表现？

帕特（Pat）的业务量下降和订单捆绑为利润带来了多少好处？我们如何看待流量回落对利润的影响，但是随着时间的流逝，这些检查平均值可能会下降吗？

凯文·约翰逊

首先，增加支票的一个重要原因是团体订购，当然，随着我们的努力，顾客正在寻找安全，熟悉的便利体验。越来越多的顾客涌入，他们购买了多种饮料，与过去相比为更大的群体购买了多种食品，这就是为什么流量减少而票价上涨的原因。

就是说，我认为，随着我们开始在商店中重新开放座位，随着疫苗在全球范围内的不断传播，我们将看到这种情况恢复正常，但是我确实认为这将对支票产生长期的积极影响。

我确实认为在这段时期内，我认为客户已经非常习惯了更多的优质饮料，更高的食品附着度，而且我认为-我不认为-我实际上认为机票的价格会高于那是当我们恢复交易时进入的时间。

现在，需要多长时间？我认为这是由于疫苗在世界各地的不同市场如何展开以及人们如何迅速恢复正常的人流量，正常的工作和学校模式的作用。

罗兹·布鲁尔

就贡献者而言，这里有几件事情需要考虑。凯文提到，饮料附着量越高，食物附着量越高。还有向冷饮的转变。我们在冷饮中看到的是两件事。如果您考虑一下我们在中央商务区和都会区中看到的交易量下降，则这些地区只盛装一种饮料，并且比一般的冲泡咖啡要高，而这些增长的幅度实际上比我们所售票的价格低。

因此，我们在饮料创新中所做的工作是将其替换为冷饮料，并将其替换为植物性饮料，因此这就是我们看到这种改良食品的原因。因此，我们充满信心，认为这些创新将使该门票比我们过去看到的还要高。

帕特·格里斯麦

关于较高的入场券对保证金的影响以及我们期望如何随着时间的推移正常化，就凯文而言，我们确实希望该入场券的增长会持续下去，并且会有一些保证金收益会持续存在，但是随着客户行为正常化，有所逆转-其中一些利润。

但是，重要的是要强调商店运营中正在实施的其他一些正在进行中的举措，以提高生产力，是否部署手持式POS来提高吞吐能力，以及我们如何相信这不仅会提高我们的产能，但可以提高利润率，或我们在部署新设备时所要做的工作，既可以使用新的意式咖啡机以及可以帮助我们减少交易时间的新烤箱，也可以进行正在进行的操作工程以确保我们的操作程序- -我们采用了新的协议，在如何部署劳动力方面继续实现更高的效率。

因此，正在进行一些其他活动，这些活动将推动生产力的新水平并释放更多的利润，即使某些销售活动正常化，也将扭转我们最近在此处看到的一些利润。

操作员

您的下一个问题来自Sharon Zackfia和William Blair。

沙龙·扎克菲亚（Sharon Zackfia）

我只是对全民之星有一个疑问，这可能最好是针对Roz。清楚地看到，当您推出该计划时，您会看到美国的会员数量猛增，如果可以量化的话，其中有多少与“众星之星”直接相关？

然后，关于这些“全民之星”会员与既有会员群体有何不同以及您如何趋向并可能将他们推高至更高水平的星巴克奖励，有任何定量的元素？

罗兹·布鲁尔

就SFE而言，SFE背后的故事是我们为客户群提供了一种付款清除选项，我们知道这是我们发展星巴克奖励会员最重要的环节之一。

因此，我们看到的会员数量强劲增长不仅超过了COVID之前的最高水平，而且还远远落后于您，您看到的2200万活跃会员人数同比增长了15％。而且，这确实在帮助我们真正推动我们在星巴克奖励计划转换时所看到的历史新高。

而现在，正如凯文所说，我们的星巴克奖励计划投标比例已接近0.50美元-50％。因此，我们看到“众星之星”有了一些重大改进。

同样，我们的移动应用下载量也比上季度增长了5％，而我们的收购增长了13％。因此，在转换率方面，我们看到了一些重大变化。

您所要求的一切-我们所见到的人之间是否存在质的差异。我们只是看到客户的扩展，而在应用SFE时才对品牌产生更多的热爱，因此，实际上，我们不会在定性方面，它们具有确切的数字。我们只知道我们已经解决了与付款删除相关的重大问题。因此，我们对到目前为止所看到的感到满意。

操作员

您的下一个问题来自Evercore ISI的David Palmer。

大卫·帕尔默

关于容量和吞吐量的问题，我的意思是，可以追溯到2000年代中期，我可以想到星巴克谈论达到接近容量水平的时代。当然，鉴于您在AUV方面走得更远，尤其是在您完成了移动订单并为此支付服务费用之后，其中一些评论现在看来似乎很有趣。然后，得来速扩展也提出了这一点。

但我走过那些开车兜风，其中许多看上去都非常饱满。我想知道疫苗后的世界，以及您对容量利用率有多大的考虑，或者基本上会遇到这些瓶颈，尤其是在我们进入疫苗后的现实中的“穿越”时。你能谈谈吗？接种疫苗后您可能正在努力使自己的生长最大化吗？谢谢。

凯文·约翰逊

是的，Roz，您为什么不采取这些措施，并采取一些我们为增加不同渠道的吞吐量所采取的措施？然后也许我会发表评论，但为什么我不呢，让您提出这个问题。

罗兹·布鲁尔

当然。因此，围绕我们的服务体验，我们有很多工作要做，因为我们现在有很多商店都处于直通车位置，因此我们在直通车上看到的一切。

首先，让我谈谈我们未来的房地产。当我们查看最有生产力的模型时，它就是直通车。因此，在前进的位置，您将看到我们在美国中部以及东南部和西南部建造的越来越多的驱动器。因此，直通车的数量将增长。

另外，有两种主要方法可以提高直通生产率。首先，是优化当前状态。这是在查看我们的运营标准，而这是推动我们增加工作时间的重点。因此，这加强了我们在商店中的所有流程，以确保我们的咖啡师可以有效地运作，这就是我们将要进行的持续工作。

第二部分是我们正在开发和测试一些“得来速”解决方案，其中包括我们的手持式POS。目前，我们拥有约300家带有手持式POS的“得来速”商店，到2006年底，我们将拥有其中的500家二月。因此，我们还增加了技术改进，以通过合并和移交使订单更易于管理。我们称之为颠簸杆更换。

然后，此外，我们还针对150个直通车约束商店的翻新目标，这些商店要么在满足发动机设计中的新生产力模型方面需要解决问题，要么在移除糕点盒和放置东西，单点销售以及其他解决方案。

然后是最后一部分，未来的概念驱动器，例如无座席的直通车商店，很小的单元，我们将带走的并排直通车道。因此，我们在这一领域已开展了大量工作，以释放驾车的全部潜力。

操作员

您的下一个问题来自摩根大通的John Ivankoe。

约翰·伊万科

嗨，非常感谢。我实际上想从这个问题出发。关于40％的没有直通车位，有座位的商店的商机，即使在贸易区域内也无法通过直通车的可能性，您是否想您可以采取一些措施来提高吞吐量，以提高整体消费者的使用率，无论是后期COVID还是后COVID，以使这批商店提高生产力？那是第一个问题。

其次，如果我可以考虑一下，显然是通过凭票通过机票进行的所有交易都已经准备就绪，那大概是在商店里的劳动时间。您是否对可变劳动有一种感觉？换句话说，如果交易量增加了10％，您会认为在我们考虑在未来几年中重新构建模型时，工时应该增加一种百分比。谢谢。

罗兹·布鲁尔

是的，约翰。谢谢你的问题。因此，考虑到效率和可能无法通过的模型，我们正在研究可以在建筑物内部进行的所有操作。

正如Pat所提到的，我们拥有下一代的意式浓缩咖啡机，它实际上使我们能够更快地拥有多种咖啡产品。再有两个，我们有了新的保温烤箱，这些烤箱也缩短了工作时间并提高了标准。

谈论深度酿造正在进行的工作也很重要-深度酿造是我们的工作，可以使我们将AI应用于商店的设备和流程，并提高商店的生产率。因此，我们的咖啡厅坐席商店正在开展大量工作。您会在接下来的几个季度中看到这些情况。

帕特·格里斯麦

关于您关于可变劳动力的问题，John，我们将重点放在他通过可变销售流上的问题上，这一点尤其重要，因为我们期望持续的销售复苏，然后在下半年恢复增长。即使我们继续在损益表中进行大量的新投资以释放未来的增长机会，我们也完全期望非常有意义的销售杠杆作用，而我们的目标是将这些可变销售额中大约50％的流量作为目标。这包括我们通过对固定劳动力的杠杆作用得出的结果。

因此，该计算中嵌入了一个可变的劳动力成分。但重要的是，它承认，在我们的总成本结构中，有相当一部分包含劳动力，而这些劳动力在我们经营这些商店的方式方面是固定的。

因此，随着我们恢复销售并从那时起进一步发展，我们预计由于销售杠杆效应而导致的利润率增长将有助于抵消我们为释放未来增长而进行的额外投资的影响。

操作员

您的下一个问题来自与伯恩斯坦有关的萨拉·塞纳托利。

萨拉·塞纳特雷

我想问一下中国。显然，这是一个非常高的5％补偿，我想知道您是否可以在过去谈论，在您认为中国补偿可能较慢的竞争环境中，并且有意开设新商店和自己的自相残杀，如果愿意？

一年前，如果我回顾一下，您的复合年增长率为3％，单位增长率为16％，现在您的复合年增长率为5％，单位增长率为13％。您能否谈谈这笔补偿金的多少，当然，这笔补偿金非常强大，尤其是考虑到平价甚至是平价，再加上其中的多少，我敢打赌，这将是减少自相残杀和减少竞争的作用。与此相关的是，我认为新的单位经济仍然非常好，但可能比原来的水平有所下降。因此，只是试图了解现在的竞争和运营环境是什么样子？

凯文·约翰逊

萨拉，谢谢你的提问。也许，约翰，我想请您谈谈中国新店的发展情况以及我们如何继续推动中国发展。然后转到Pat，Pat可以加强我们对12月在“投资者日”上概述的中国长期增长模式的看法。

约翰·卡尔弗

好的。谢谢你的提问，萨拉。显然，我们为在中国的团队为应对COVID情况所做的工作感到自豪，并为我们看到的当前市场激增基本上能够基本恢复并符合我们对该季度的期望并实现了考虑到我们当前的经营环境，本季度5％的总收入，15％的收入增长率以及本季度新开160家门店确实非常了不起。

我们仍然对整个本财政年度的长期增长机会和持续复苏感到非常乐观。我们的新店继续表现良好。就像我说的，我们开设了160家门店，过去12个月的增长率为30％，其中包括一段时间，在我们从去年开始的这段时间应对COVID危机时，我们放慢或停止了所有门店的增长。随着星巴克Now的扩张，我们看到了非常强劲的表现和增长。我们正在开设24个城市-很抱歉，本季度在9个不同的城市开设了24家商店，我们总共有40家商店，我们将继续扩大这一概念。

然后，除了商店之外的最后一块是数字和数字足迹的加速。凯文（Kevin）在评论中对此稍加评论，但这也推动了大流行期间我们的航行。我们的90天活跃用户增加了1,540万，比去年增长了56％，比上一季度增长了14％，这是非常好的。

然后很明显，移动订单的销售占30％，而MOP为16％，交付为14％，则是强劲的增长。因此，我们现在的移动订单总销量是去年同期的两倍。因此，显然，我们已经建立了一个能够在大流行环境中导航的模型。而且，我们感到非常乐观，并提供了可以实现第二季度100％的补偿以及两年保持平稳增长的相对预期的指导。

帕特·格里斯麦

感谢约翰和萨拉（John and Sara）以约翰所说的观点为基础，以透视我们如何长期考虑中国的复合增长，您可能还记得在我们2018年12月的投资者大会上，我们指导中国复合增长1％至3％ 。在最近的几个季度中，我们交付了低个位数。而且我们当时承认，由于整体经济增长步伐放缓，竞争加剧以及新单位开发的积极步伐带来的销售转移，合理的预期是1％至3％。

快到几个月前的“投资者日”，我们将其更新为2％至4％的新范围。关于我提到的因素，我要说的是经济，竞争或销售转移没有实质性变化。但重要的是，正如John所提到的，我们数字能力的重大提高以及这一切如何引起了我们在中国的客户的共鸣，这巩固了我们将中国的长期补偿指导范围提高到2％至4％的信心，鉴于我们品牌的强大吸引力以及出​​色的单位经济水平可以为我们在中国带来卓越的回报，相信在非常激进的单位发展背景下，我们的实力非常强大。

约翰·卡尔弗

萨拉（Sara）只是我要补充的一件事，而凯文（Kevin）就星巴克品牌在市场上的实力而言，做到了这一点。显而易见-在所有咖啡馆的品牌亲和力和访问量方面，我们都是明确的领导者。对于客户而言，我们是外出手工制作的咖啡饮料的首选。事实上，在市场上，有二分之一的消费者更喜欢星巴克咖啡。

因此，我们认为从消费者的角度和客户的角度来看，我们处于非常有利的地位，可以真正摆脱我们正以非常有力的方式面对的挑战，这使我们对未来充满信心。

$星巴克(SBUX)$