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蚂蚁深夜炸裂金融圈，A+H宣布同步暂缓上市。

港股，A股科创板同步暂停上市，公关致歉马上发出，估计今天蚂蚁公关部的人得在办公室打地铺然后轮流值守。

在昨天早上，马云被央行、证监会四个部门约谈，中国国际经济副理事长黄奇帆发言表示：

“马云几千亿花呗、借呗，钱从哪里来？先银行贷款，再发ABS。花呗、借呗30多亿资本金搞到了3000多亿，放大了100倍。”

“这100倍是什么原因造成的呢？贷款没问题，他的30多亿，1比2点几放贷，银行给了他五六十亿贷款，形成了90亿左右。然后他去资本市场上搞ABS的时候，因为我们常规资本市场发ABS没有规定循环多少遍的约定。常规的一个小金融机构，如果放了10个亿贷款，去发ABS10个亿再放出去，可能要一年，它循环三四次已经两三年过去了，原来第一轮的资产早就收回了。”

首先是这个五、六十亿，是蚂蚁资信非常好贷出来的款，是银行喜闻乐见的晴天送伞，给优质的公司放贷款，这个没啥问题，银行老本行。

关键在于ABS。这是供应链金融非常常见的一环，说通俗一点，做生意有一个应收账款，是你公司的债权。你为了早一点拿到这笔钱，就把债打个折卖给商业保理等公司。

然而蚂蚁集团最大的本事就在于大数据精准透支未来控制违约，所以蚂蚁集团的债权是优质的，就可以做成ABS打包出售。

90亿贷给呗民们变成花呗额度之后，继续卖给资本市场，周而复始。本来这样做问题并不大，但是市场显然小看了呗民们剁手的速度。

“但是到了互联网上出现个特征，你只要有90亿资金进来，三天就发光了。发光又形成90亿贷款，再去发个ABS，马云90亿发了40次，形成了3600亿。所以当时还出现一个争论，央行说这个不行，太高，央银行当然是正确的。发贷银行说我没错，我1比2点几。证监会当时也参与一起研究，发现蚂蚁金服也没有违反全世界证券市场发ABS的规定。因为从来没有说过发多少遍，后来大家一商量，那就发5次。”

“所以马云现在说的花呗、借呗，都是他在重庆的资本，从30多亿放大到100多亿，再放大到200亿，有200亿的话银行贷款一下就形成五六百亿，五六百亿再放个四五遍ABS，就可以形成几千亿。”

这ABS加农炮不被约谈才有鬼了。

截止发文，阿里巴巴美股跌超6%，盘前一度快速跳水跌逾9% $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 

2020年11月2日，银保监会会同央行起草了《网络小额贷款业务暂行管理办法》，向社会公开征求意见。

为什么要限制消费贷？消费贷风气火热，人人都喜欢透支未来的后果，可以参考隔壁发达国家。

疫情期间有多少破产的？抵御风险的能力都被透支未来消磨殆尽。遇到点事情就要担心房子车子被收回。

说真的，买包零食都要贷款，有意思吗？

虽然不像《大空头》中08年美国人均背几套公寓，或者97年俄罗斯政府欠债那般严重，但是背负债务消费开始束手束脚，这是也国家绝壁不愿意看到的。

双十一来临，国家鼓励我们买买买刺激经济的信号

数据来源：华金证券研究所，不知不觉，中国19年的消费贷款余额占现金比重已经超过了德国，而小蚂蚁的消费信贷体量已经超过了建行和宇宙行

数据来源：华金证券研究所，蚂蚁消费贷业务 90 天以上逾期率与银行同类业务比较，可以看到这个逾期率也是很不妙

数据来源：华金证券研究所，蚂蚁占了13.50%的信贷消费市场，而且在所有分析师的眼中，上市后蚂蚁信贷的规模都会连年走高，要我说可能不至于撼动根基，但是没有任何人敢忽视这个体量。

树大招风，是这个理，作为导火索，怎么着够了。

暂缓蚂蚁集团上市，正是为了更好维护金融消费者权益，维护投资者利益，维护资本市场的长期健康发展。蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求，切实抓紧整改。

今夜金融群无眠之夜，参与$蚂蚁集团(06688)$ 蚂蚁打新的投资者奔走相告，互相安慰。接下来蚂蚁会发生什么，说不好，但是蚂蚁被重新估值之后，马云爸爸可能要再用上一些时间才能爬上原本属于他的福布斯的那个位置。

关联$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$