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当投资者再次追逐成长型股票时，一些人不禁要问:“价值投资已经死了吗？”既然我们以前也遇到过这种情况，那么值得考虑沃顿商学院金融学教授Richard Marston在2017年11月提出的关键观点。

“自2009年2月金融危机触底以来(根据月度数据)，成长股的表现一直优于价值股，但两者都表现出色。截至2017年8月，价值股实现了增长337.9%的累计回报率，价值为278.3%。"

显然，价值股带来了健康的回报。然而，拥有一个包含成长股和价值股的投资组合是有意义的。尤其是在后者大幅上涨后，几个行业的估值看起来捉襟见肘。现在是分析表现不佳的行业，积累一些价值股的好时机。

本专栏将讨论我认为在2021年可以表现最好的四支不同行业的价值股。

具体来说，那些价值被低估、值得研究的公司有:

•洛克希德马丁 (NYSE:LMT)

•摩根大通公司 (NYSE:JPM)

•辉瑞 (NYSE:PFE)

•福特汽车公司 (NYSE:F)

$洛克希德马丁(LMT)$ 洛克希德马丁（LMT）

在过去的12个月里，洛克希德马丁的股票下跌了4.6%，标普500指数上涨了13.8%。 LMT的预期市盈率为14.9，是价值最高的股票之一。为了增加吸引力，该股每年10.40美元的年度股息，这意味着股息收益率为2.88%。

有趣的是，从公司的财务表现或业务发展来看，都没有什么可以证明其业绩会下滑。当该公司公布2020年第三季度业绩时，还是连续第九个季度创纪录的业绩。

该季度，该公司还产生了19亿美元的运营现金流。这意味着OCF的年化价值为80亿美元。由于积压的资金超过1500亿美元，该公司的现金流仍然保持强劲。

同样值得注意的是，当选总统Joe Biden曾说预计美国国防预算不会减少。“因此，订单量可能会保持强劲。此外，洛克希德马丁还将从接受的订单中获益。

这个因素使得LMT股票值得长期持有。短期来看，我相信2021年该股会跑赢大盘。

$摩根大通(JPM)$ 摩根大通公司 （JPM）

银行业在过去一年都表现不佳。摩根大通公司是我在价值股中的首选。JPM股票的预期市盈率为13.9倍，股息收益率为3.5%，极具吸引力。

银行股保持疲弱的原因之一是新型冠状病毒引发的衰退。然而，国际货币基金组织认为明年全球经济将增长5.2%。随着经济活动和信贷增长加快，银行股可能会反弹。

摩根大通公司最近几个季度的净利息收入有所下降。然而，这种疲软被非利息收入（包括来自证券交易的收入）的增加部分抵消。值得注意的是，在2020年第三季度，公司和投资银行净收入飙升了52%。此外，该行在2020年第三季度的资产和财富管理净收入增长了31%。

显然，尽管核心银行业务依然疲弱，但仍有一些部门在推动增长。一旦核心板块出现复苏，我预计JPM股价将走高。

总体而言，JPM股票是值得考虑的长期投资组合。该银行拥有稳健的资产负债表指标。诱人的股息收益率使股票值得收入投资者持有。

$辉瑞(PFE)$ 辉瑞 (PFE)

不像其他人，辉瑞坐在一个表现不佳的行业。随着各公司竞相为新冠肺炎开发疫苗，制药行业一直备受关注。然而，辉瑞 股票在去年的大部分时间里一直处于横盘。

我认为这是积累一只目前市盈率为12.6倍的股票的好机会。对于股息投资者来说，PFE股票也值得持有，收益率为4.18%。

最近，辉瑞董事长兼首席执行官Albert Bourla就新冠肺炎疫苗的相关发展写了一封公开信。他认为美国紧急使用授权申请最早可能在11月的第三周到来。

如果试验确实产生了积极的结果，我相信Pfizer 的股票会有上涨的趋势。因此，现在是考虑股票新敞口的好时机。

除了疫苗驱动的触发因素，该公司的生物制药收入增长强劲。此外，由于拥有丰富的药品渠道，该公司预计到2025年，CAGR的收入将增长6%。

该公司有望在2020年实现105亿美元的运营现金流(中期指导)。如果收入增长保持强劲，我预计未来几年将有更高的股息。按照目前的估值，辉瑞的股票当然值得一抢。

$福特汽车(F)$ 福特汽车公司(F)

福特在过去的12个月里，投资者已经看到他们的股票损失了11%。然而，自3月底以来，F股已经回升，比美国大流行早期上涨了近60%。

我认为，在每股低于8美元的情况下，F股仍然是一种值得买入的新的敞口。

从财务角度来看，截至2020年第三季度，福特汽车公司的报告的总流动性缓冲为450亿美元。此外，该公司报告该季度调整后的自由现金流为63亿美元。因此，该公司凭借强劲的流动性度过了艰难时期。

该公司即将推出的车型包括 F-150 pickup, the Mustang Mach E, Bronco Sport and Bronco。这些可能会让市场保持兴奋，并保持积极的增长势头。

此外，福特汽车公司对中国有很大的兴趣，尤其是在电动汽车领域。新能源汽车(NEV)**国汽车总销量的比例仅为5%。到2025年，中国政府计划将NEV销售额提高至20%，目标是提高到2050年汽车总销量的一半。

所以福特在中国电动汽车市场有很大的发展潜力。即使有来自特斯拉这样的竞争对手，福特汽车公司仍然有极大可能在电动汽车市场取得发展。鉴于这些因素，我还是比较看好F股。

本文作者： Faisal Humayun , 美股研究社,旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们。