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这个星期对于特斯拉的小股东们是个难熬的一周，大盘在涨，所有的科技龙头都在涨，除了特斯拉之外，不仅没涨，还是大跌了15.6%。

特斯拉本周下跌15.6%

纳斯达克指数QQQ本周涨0.64%

对于特斯拉负面的分析和下跌评级已经是铺天盖地，对于特斯拉的小股东们一个灵魂拷问就是：现在该润还是该留？

如果这是特拉斯由盛转衰的拐点，你现在润，那么以后人们会称赞你“识时务者为俊杰”，你现在留，以后人们会感叹你“抱着一棵树吊死”；但是如果这只是特斯拉暂时的低谷，你现在润，以后人们会笑你“割肉割在地板上”，你现在留，以后人们会夸你是“波澜不惊胜似闲庭信步”。

潘阳湖战役之前，你说陈友谅和朱元璋有什么本质区别吗？不都是占山为王割据一方满脑心思要坐龙庭的野心家吗，而决定他们不同命运的只是突然而来的一阵大风。

站在这个时间点上，以后特斯拉到底会如何，其实没人会真的知道，就像没人能靠看面相知道哪个是地痞流寇哪个是九五至尊。

我们先来具体看一下特斯拉的财报：

特拉斯四季度财报

报告营收为251.7亿美元，同比增3%，每股收益为0.71美元，同比大降40%，二者均低于分析师预计的256亿美元和0.73美元。特斯拉第四季度运营收入同比减少至21亿美元，特斯拉将下降的利润归咎于其车辆平均售价的降低，以及“部分受到人工智能和其他研发项目推动的运营开支的增加”。

第四季度的毛利率仅为17.6%，是自2019年以来的最低水平，较去年下降了超过600个基点，也不及分析师预期的18.1%。此外，特斯拉四季度自由现金流为20.6亿美元，高于分析师预期的14.5亿美元。

特斯拉2023年每股收益为3.12美元，较2022年的创纪录的4.07美元下降了23%，尽管盈利疲软，但特斯拉的营收创下了历史新高，2023全年营收968亿美元，同比增长19%。

全年汽车收入达到824.2亿美元，同比增长15%。太阳能发电和储能业务部门，同比增长54%，达到60.4亿美元，成为财报亮点。同时，特斯拉2023年交付量为180万，意味着过去五年的年化交付增幅达到127%。

2024年产量、交付、发货量增速可能会显著地低于2023年。且特斯拉并未公布今年的交付目标，这是最令人紧张的，长期以来，特斯拉一直将其多年平均年增长率定为50%。共识分析预计，特斯拉今年将售出220万辆汽车，比2023年增长约20％。

公司表示将继续研发下一代车型，新车型将有助于更新特斯拉的产品线，并可能吸引新一批客户。马斯克表示，下一代新车型将是低成本的，预计将于2025年后期投产。

从财报中可以看到特斯拉面临的三个主要问题，1）需求减弱、2）竞争激烈，3）成本增长。一个特别让人担心的点是本次财报却没有任何对2024年的交付指引，这是自2018年以后首次打破惯例。

在TipRanks评级中，有18位分析师刚刚在昨天调整了特斯拉评级，3人给出卖出评级，10人给出持有评级，5人坚持买入评级。

特拉斯有很多愿景：强大的人工智能DOJO超级计算机、万众期待的智能驾驶、超酷炫的皮卡、想象空间广阔的电池业务等等，但那是诗和远方，造车业务才是眼下的柴米油盐。支撑那些愿景是需要付出眼前的利益的，皮卡和新车型的生产正在产能爬坡中，一时半会还无法对财务报表有太大的影响，却要持续地进行投入。然而正是这些牺牲眼前利益的举措能为特斯拉带来更长远更有确定性的高增长。

30年前，通用电器（GE）的地位犹如当今的科技巨头苹果和微软，是整个市场的焦点。当时的CEO杰克·韦尔奇每个季度都能够呈现令华尔街满意的财报，GE的股价在他的领导下暴涨，他因此被誉为“全球第一CEO”。然而，在他卸任职务后，公司之前的短视做法开始显露出负面效应，导致股价节节下挫，最终通用电器沦为一家平庸的公司。如果现在的特拉斯管理层为了取悦资本市场而放弃或修改他们原先的愿景，反而会让特拉斯成为那样平庸的公司。

我们不是常说投资要坚持长期主义，现在考验我们是否知行合一的时刻到了。

这个星期我的操作：继续加仓比特币ETF，提前卖出奈飞的Sell Put

在3万9左右的价格买入了比特币ETF。

我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页

我的投资组合（2024年1月更新）

$标普500ETF(SPY)$   占比30%，

$特斯拉(TSLA)$   占比15% ，

$微软(MSFT)$   占比10%

$高盛(GS)$   占比10%， 

$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$   占比15%

$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 占比3%

比特币和以太坊占比12%

实盘大赛直播间文字稿

12月21/22日受邀出席了老虎证券的实盘大赛直播间，这是文字稿。

【投资秘籍】第1期：投资的本质是认知的变现

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勿忘初心

我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品。新西兰南岛，摄于2023年12月