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眼下的阶段，什么是美股最亮的信号灯？美联储加息预期？企业盈利？通胀？就业率？大资金流向？顶背离态势？这些都不是。

是美债长期利率！

难道利率不是美联储那个姓鲍的老头子定的吗？其实这是美股投资常见的一个误区，魔鬼总在细节处，美联储决定的是短期利率，而长期利率是由市场博弈出来的。

在专业投资的术语中，短期利率并不是泛指短期国债利率，而是特指美国三个月国债的收益率，长期利率也不是长所有期国债利率，而是美国十年期国债收益率。不要问我为什么是十年而不是二十年，这是约定俗成吧。

即使你不投资，短期利率也和你的生活息息相关，比如房贷利息、信用卡利息、银行利息等等，都是和短期利率高度正相关的，而决定短期利率最重要的因素就是美联储的货币政策。在眼下的阶段，尽管美联储官员时不时还很嘴硬，说通胀还没有完全受控制，加息还是一个选项云云，但是继续加息对经济体的伤害远大于降低通胀的收益，也就是说加息的性价比已经很低了，往后只有维持和降低两种可能性了。

相对于短期利率，长期利率对于企业经营的影响更大，一方面企业在市场融资的成本和长期利率直接相关，长期利率越高，企业的融资成本就越高，相应的利润率就下降；另一方面也是更重要的一点，就是长期利率对于公司的估值影响严重，因为华尔街给那些公司估值用的公式中的折现率就是10年期美国国债的利率，长期利率越高，公司的现金折现率越高，现金折现值就越低，公司的估值就越低，股价就会下降。

公司估值模型DCF计算公式

不同于短期利率，长期利率更多的是受市场供需的影响，也就是亚当斯密所说的“一只看不见的手”。具体来说，就是十年期国债的所有买家和所有卖家聚在一起，有愿意卖的，就有愿意买的，大家讨价还价之后得出来的价格就是长期国债的价格。我们经常看到新闻里说美国政府滥发国债云云，其实他们也会受到市场的惩罚，供应太多，卖家就必须降价来吸引买家购买，因为国债的收益是固定的，国债的价格下降了，收益率就升高了。

长期利率仅由市场供需所决定的这个特性，对于我们理解美股市场非常关键。在美股里，我认为正确理解市场比预测市场更重要。

现阶段基本的规律就是长期国债收益率涨，大盘就会跌；收益率下跌，大盘就会涨。

星期五收盘以后，穆迪将美国评级展望从稳定下调至负面，也会打击美国债券的价格，从而推升收益率。这将是接下来2-3个月里美股的主要风险所在。

老虎App也能看到国债收益率

老虎App原先是看不到美国国债收益率的，我私信了 @爱发红包的虎妞 ，老虎团队的反应真的很快，两天后就把这个显示功能加上了。推荐大家加入到自选栏里随时关注。

美国国债三档收益率

技术面上看10年期国债收益率是在一个下行通道中。

投资入门：什么是利率？

借贷始终伴随着一些风险，因为借款人可能无法如期偿还债务，这就是所谓的违约。为了弥补贷款人面临的这种潜在风险，需要采取一些激励措施。

这种激励措施以利息的形式呈现。利息是贷款人在贷款还款时从借款人那里获得的一笔费用。而利率则是贷款人从借款人那里收取的贷款金额的一部分，以百分比形式表示。通过借款，消费者能够立即使用资金，而不必等待积攒足够的储蓄。利率越低，人们越愿意考虑进行房屋、汽车等大宗购买。

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这个星期操作：减仓微软

微软是龙头中最稳当最有后劲的，没有之一，现在减仓不是因为看空，而是因为我目前是满仓还带了杠杆的，趁着股价创新高锁定一部分的盈利，把杠杆降下来，以后回调的时候才有发射的子弹。我的每笔操作都会公开在我的交易分享中，欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页

年初至今收益率：105%

我的持仓规划和更新（10月份更新）

$纳指100ETF(QQQ)$ 占比25%

$特斯拉(TSLA)$ 占比18% 

$微软(MSFT)$ 占比13%

$高盛(GS)$ 占比13%

$奈飞(NFLX)$ 占比8%

比特币和以太坊占比5%

精英团队实盘赛11月份暂列第3名

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