社区

01

—

Q3数据概要

图片

其他信息：

库存周期16天，Q2 16天，去年同期库存周期8天。

总产能提升到235万，Q2总产能210万。

当季新增储能398万度，Q2 365.3万度。

当季太阳能安装功率49000KW，Q2 66000KW。

超充站5595座，Q2 5265座，新增330座。

截至Q3 FSD行驶里程超过5亿英里，Q2 3亿英里，Q1 1.5亿英里，持续高速增长。

02

—

销量

图片

Q3销量43.5万台，同比增长26.5%；Q3中国区销量13.96万台，占比32%，Q2中国区占比33.6%。

前三季度销量132.4万台，同比增长45.7%；前三季度中国区销量43.4万台，占比32.8%，前两季度占比33%。

预计今年全年销量在180-200万台左右，同比增长40%-50%左右。

最近五个季度，单车销售均价持续下降，Q3单车均价降低到32.5万人民币左右。

注：为了方便计算单车均价，上图销量扣除了租赁销售车辆数。

03

—

财务数据：收入

图片

Q3数据：

总收入233.5亿美金，同比8.8%，环比-6.3%；

汽车销售185.5亿美金，同比4.3%，环比-9%%；

能源业务 15.6亿美金，同比39.3%%，环比3.3%；

服务收入21.7亿美金，同比32.3%，环比1%。

前三季度数据：

总收入716.1亿美金，同比25.3%；汽车收入578.8亿美金，同比23.2%。

04

—

财务数据：毛利率

图片

Q3数据：

总毛利41.8亿美金，低于Q2的45.3亿美金，整体毛利率17.9%，低于Q2 18.2%；毛利率连续三个季度下跌，且低于20%。

汽车毛利29.3亿美金，整体毛利率15.7%，低于Q2的17.5%；也是连续三个季度下跌，且低于20%。

前三季度数据：

总毛利132.2亿美金，毛利率18.5%；

汽车毛利99.6亿美金，毛利率17.2%。

重点看下Q3的汽车毛利率15.7%，创最近四年新低，相对Q2降低了1.8个百分点，相对去年高点的29.7%的毛利率，降低了14个百分点。

05

—

财务数据：费用

图片

Q3总费用24.1亿美金，总费用率10.3%；研发费用11.6亿美金，费用率5%；销售行政费用12.5亿美金，费用率5.4%。

重点看下研发费用，研发费用大幅增加，创近4年新高，应该跟Model Q、Cybertruck、Semi的研发有关。但整体研发费用率远低于国内新势力，这也给了国产奋起直追的机会。

06

—

财务数据：利润

图片

主要看反应主营业务的经营利润。

Q3数据：

经营利润17.6亿美金，低于Q2的24亿美金，同比降低-52.3%，环比降低26.7%；利润率97.6%，利润率同比降低9.6个百分点，环比减低2个百分点。

前三季度数据：

经营利润68.3亿美金，同比降低29.9%；利润率9%，相比2022全年降低7.8个百分点。

07

—

财务数据：现金、现金流

图片

Q3自由现金流8.5亿美金，前三季度自由现金流23亿美金，同比降低62.6%。现金储备增加至260.8亿美金。

08

—

产能

图片

Q3总产能235万台，相对Q2增加20万台产能。

09

—

总结

毫无疑问本季度，甚至今年三个季度，特斯拉的各项数据都不理想。销量、收入增速下跌；毛利率、运营利润率也大幅下跌。从增速上看，国内不少新能源车企都高于特斯拉；从毛利率来看，国产头部新能源车企也不逊色于特斯拉。

所以从整体数据来看，肯定是不太理想的，作为全球无可争议的领头羊，尚且遇到了不少市场压力，可见当前整个新能源市场的竞争有多么的激烈，其实很多车企已经处于掉队，甚至存在破产风险。

特斯拉目前的数据表现，其实也很容易理解，去年我写过一篇：

特斯拉的短期压力和长期机会。

我觉得其中总结的特斯拉的问题依旧可以作为参考：

1、车型少：无法覆盖更多用户群体。

2、空间小：国内喜欢大空间的群体大，尤其是SUV。

3、内饰/娱乐一般：当不少国内车企把电动车打造成第三空间时，特斯拉仅仅只是考虑怎样打造一款出行工具。

4、不做营销：觉得营销是多余的，没有必要的。

5、客户服务没有超出预期：服务不算差，但竞争对手拼命提升服务，导致服务没有超出预期。

从国内来看，特斯拉的问题很明显，总结下来核心就是高傲、不接地气。海外因为新能源车企普遍拉胯，特斯拉如入无人之境，连一个能打的对手都没有，所有导致特斯拉产生惯性，认为只要硬核技术领先，不需要推出很多车型，也不需要在冰箱沙发大彩电这些用户体验层面下功夫，也能躺赢。

反观国产车企，都卷出了天际，以极高的效率速度，远超特斯拉的研发费用率，不仅在硬核技术方面拼命追赶特斯拉，缩小差距；而且更加注重从用户需求和体验层面不断迭代产品。

以至在国内，很多车企增速远超特斯拉，用户体验层面也远超特斯拉，用户对国产的品牌接受度也越来越高。另外由于FSD目前还没有入华，导致特斯拉在国内的优势越来越小，说白了特斯拉在国内已经属于在坑老本。

如果特斯拉依旧不改变高傲，不接地气的做法，特斯拉每年五六十万的市场盘子，都会慢慢被国产蚕食，未来特斯拉可能连国内top3都进不了，甚至会丢掉中国市场。

当然长期来看，国外市场的增长，以及SEMI、Cybertruck的量产交付，仍然会推动特斯拉继续增长，只要保持海外的竞争优势和增长，中国丢失的收入，海外都会弥补上来，特斯拉仍具有巨大的增长空间。从谷歌、FB、亚马逊的历史情况来看，丢失中国市场，并不会影响特斯拉的长期的增长和规模。 $特斯拉(TSLA)$ $理想汽车(LI)$ $蔚来(NIO)$