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市场传言奈雪の茶本周五招股（6.18号）。

新式茶饮继承和发展了中国的茶饮文化，符合中国消费者口味偏好，更紧紧抓住了Z世代消费者需求。

从消费者画像来看，月均可支配收入在8000元以上的90后是新式茶饮主要消费群体，占比高达50%，82%的消费群体具有高等教育背景，这部分消费群体的特征表现为：

- 对品牌忠诚度更高

- 更加重视健康营养

- 对价格敏感度较低

事实上新式茶饮赛道，已经进入了红海竞争的状态，只能靠品牌升级、强IP推广、供应链整合、数字化升级、网红营销等创新手段来一决胜负。

即将招股的奈雪的茶，在这场搏杀中，未来前景如何，我们看一看：

公司运营以及成长分析：

招股书显示，目前公司总共556间店铺，

2021-2022年计划聚焦一线和准一线城市新开门店300/350家（70%为奈雪PRO）

（补充：标准门店开一家需要180万，PRO门店仅需要100万。）

2023年保持和2022年差不多，预计未来3-5年门店数量看到1500家。

按照2020年单店每天营业额2.02万元计算，1500家店，公司一天营业额将达到3000万元；

预计一年下来的营收达到110亿，和2020年30亿营收相比，尚有3倍增长的想象空间。

利润率方面，2018-2019年较为稳定，分别为24.9%，25.3%；

疫情影响下，2020年下降到13.5%，但是2020年下半年利润率恢复到17.3%。

但是，作为线下门店生意，门店扩张，房租，人工成本，原材料成本等需要不断投入，最终未来能实现多少利润，还需要进一步跟踪情况。

公司未来如何实现业绩增长？

- 强化品牌IP，加强社交属性；

- 扩大规模，摊低总成本；

- 公司计划70%主推PRO门店，降面积，降投入；

- 加产品，推新品，避免同质化竞争；

- 整合供应链，降成本；

- 降低对经营场地的依赖，节约租金，提升运营效率；

值得一提的是，公司的外卖业务由2018年7.5%提升至2020年31.9%。

行业规模：

中国现制茶饮于2020年的市场总规模约为1136亿元，预计到2025年将达到3400亿元，复合年增长率为24.5%。

喜茶拥有27.7%的市场份额是中国最大的茶饮品牌，奈雪拥有18.9%的市场份额排名第二。

有机构分析表示，假设公司按照模型完成开店目标，并且PRO门店模式优化成功，有效降低成本，提升运营效率的前提下，

预计21-23年经调整后业绩为2600万，7400万，4.48亿元，仅供参考。

综合来看，行业具备高频率，多样性特征，同时，门槛低，竞争激烈，和餐饮企业比较相似，而且选址也和海底捞门店选址高度重合，“吃火锅，喝奶茶”，消费习惯也有重合之处。

补充一点感触，看完招股书，让我对直营模式和加盟模式有了更深的理解，规模+成本+品控+品牌文化必须掌握在自己手里，加盟店模式除了快速套利，长期来看，很大可能毁掉一个好品牌。

是否认购，等招股书出来再更新。

（公众号：7号大水牛）

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