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因为它就不是AI公司。

$C3.ai, Inc.(AI)$ 在5月31日盘后公布了截止至5月31日的23财年Q4业绩。

• 营收7240万美元，高于预期的7137万美元，调整后的每股亏损为0.13美元，好于预期的亏损0.17美元。其中来自订阅的收入为56万美元，占总收入的79%。

• 非GAAP毛利润为53万美元，非GAAP毛利率为9%。

• GAAP剩余履约义务（“RPO”）为3.81亿美元，低于预期的4.05亿美元。

• 对于2024财年Q1的业绩展望，收入7000-7200万美元，市场预期为7134万美元，基本持平；Non-GAAP的亏损为2500-3000万美元；

• 对于2024财年整体的展望，收入2.95-3.00亿美元，市场预期为2.66亿美元。

投资要点

Q4业绩理想吗？我们只能说与市场预期有差距。其中RPO是投资者更关注的目标，也代表了公司未来业绩的潜力，因不及预期导致大跌。更重要的是，市场期待与AI相关的业务能也没有出现。

其实C3.AI根本不是一只AI股，虽然也是订阅收入，但它更像一个“中介公司”。曾经清洁能源火的时候，它叫C3.Energy；后来IOT火了它改C3.IOTl；现在AI火了它改名C3.AI。只是因为AI是风口，抢了这个得天独厚的代码，所以被划为AI概念股。ChatGPT的出现，并不会让所有软件公司都收益，相反的，由于AI提高了生产力，不少所谓的软件服务公司很有可能被大模型取代，反而成为牺牲品。

请注意，今年上半年，C3.AI就被研究机构做空过。

另一方面，C3.AI的估值水平并不低。由于还一直处于长期亏损，当前的PS高达16倍，远远高于行业平均的6倍。同时以下一财年的营收预期，公司的前瞻EV/Sales也高达10倍，高于行业平均的5倍。

之所以这个票会暴涨暴跌，是因为太多空头的涌入，导致散户间出现博弈，成为一只典型的“meme”股。

该股的做空比率高达29%，也需要小心空头积压的风险。

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C3.AI被做空？一定记得这几句话！