社区

$蔚来(NIO)$ 操作员

我们的第一个问题来自尼克·赖。请问您的问题。

尼克·赖

是的。早上好，威廉，史蒂文和管理团队。祝贺您取得佳绩。我简单的两个问题，第一个是毛利率问题，第二个问题是许多投资者遇到的芯片短缺问题。事实上，毛利率从去年第四季度到今年第一季度有了很好的改善。车辆利润率从大约17%增加到21%。在 4 个百分点的改进中，我想知道您是否可以帮助我们量化一点基础驱动因素、ASP 容积驱动的百分比以及另一方面、原材料、价格、电池等。

这是我的第一个问题。关于芯片短缺的第二个问题，这是一个共同的问题。我知道这可能是非常低的两到三个月。同时，我们确实从之前修改了二季度的销量指导，William在二季度提到每月7，500个。而现在，大约是21，000到22，000在二季度。在芯片短缺方面，我们是否对供应可能放缓有任何了解？这有望在三季度发生吗？

威廉·李

[外语]

史丹利·曲

嗨，尼克，这是斯坦利。总体而言，我们的车辆成本（包括 BOM 和制造成本）在 2021 年第 1 季度保持稳定。而车辆保证金的增加主要得益于100千瓦电池组和NIO试点的提高，其中5000是100千瓦电池组，8000是NIO试点的升速率。因此，第 1 季度的 100 个电池组总取速率为 25。我们认为这些趋势将持续到下几个季度。这就是我们在第一季度实现较高毛利率的一般原因。好。威廉？

威廉·李

整体而言，2021年第一季的毛利率高于预期。正如斯坦利提到的，这主要是由100千瓦时电池组和NIO试点的一些选项的较高接受率驱动的。与此同时，成本也在一定程度上降低了。我们认为，目前20%左右的毛利率对公司的运营来说是一个非常健康的情况，因为我们实际上并没有降价，我们相信这对我们来说是相当舒适的。

但与此同时，我想敦促大家管理你的期望，因为这种快速改善的毛利率将是相当具有挑战性的我们。但我相信毛利率仍有改善的余地，但幅度不会如此之大。因此，我们不应对毛利率的改善过于乐观。但我们相信，现在我们达到毛利率的20%是相当不错的，而且比我们预期的要早。尽管如此，我们公司的重点还是产品和服务。

尼克·赖

[外语]

威廉·李

第二个问题是关于芯片短缺。目前市场形势相当动荡。我们每天都在跟踪芯片供应情况。这对整个行业供应链来说是一个非常严重的问题。例如，一家工厂的火灾事故导致芯片短缺延误数天。我们相信这种负面影响会在5月中旬左右开始，这将影响整个行业供应链。我们相信这类事件会时有发生。因此，我们相信，在接下来的几个季度或几个月里，整个行业面临的挑战仍将相当大。

4月初和3月底，我们暂停了一家工厂的生产5个工作日，这将影响我们4月份的交付和生产。就整个季度而言，我们相信这是可能的，但对我们来说，实现 7，000 到 7，500 个生产单元仍然相当具有挑战性。我们正在尽最大努力确保供应并保持生产速度。当然，我们很有信心，但挑战仍然相当艰巨。

这是整个行业的常见情况。业界的共识是，第三季左右将出现转折点，第四季前后整体情况会好转。但一些人悲观——一些人也认为，这种情况可能还会持续到明年。我们的供应链合作伙伴对 NIO 的生产提供了非常强大的支持。昨天，我们在合肥召开了合作伙伴会议，数百名合作伙伴参加了会议，以表达他们对NIO生产的支持。我们认为，这种情况相当具有挑战性。但总体来看，整体操作相对正常。谢谢你，尼克

操作员

我们的下一个问题来自瑞士信贷的王斌。请问您的问题。

王斌

非常感谢。事实上，我有两个问题。第一个是关于-我发现你有一个关于ESG的公告。你能详细说明一下细节是什么， 以及为什么你第一次主持另一个 Esg 吗？这是头号问题。不好意思。关于利润率前景的第二个问题。事实上，我发现一些因素可能会影响第二季度。一个是 NIO 试点附加率。

第二个是-是渗透约100千瓦时包。第三，我发现你提供免费的保险汽车金融。第四，也许在半导体价格的上涨，因为不仅供应，而且-对定价也增加。值得注意的是，最后，这是关于电池价格。您能否就利润和其他关键部分和运动的稀释提供指导？谢谢。

威廉·李

谢谢你的问题。今天上午，我们宣布要组织一次EGM。在这个EGM中有一些要点，我们要讨论。第一，我们将增加董事会的董事人数。目前，我们的董事会成员是五人，我们希望增加这个数字，因为我们希望提高董事会的多样性和灵活性。同时，另一个重要问题是，我们希望给予用户信任向董事会提名董事的权利。但这是提名权，不是预约权。因此，董事会仍有权任命董事。

在公司的首次公开募股（IPO）上，我转让了三分之一的股份，以建立用户信任。而用户信任的重点是环境保护、行业小组委员会、社会福利和用户关怀。我们认为，允许用户信任参与公司的决策过程对我们来说非常重要，这是公司的一项非常重要的战略。因此，我们希望在EGM中提出这一点。

从这个提议来看，我们相信这将非常有利于公司的长远发展，并将为我们股东的最佳利益服务。这也展示了我们构建用户企业的使命和愿景，这也将有助于我们长期深化与用户的关系。

史丹利·曲

好。嗨，王斌，正如威廉在之前的问题和20%的毛利率是相当健康的现阶段对我们来说。因此，我们预计今年利润率不会像2020年环比那样大幅提高。但100千瓦的电池组和NIO试点功能都深受我们的用户接受。我们预计这两个这样的选择将进一步为我们带来高利润率，是的。这就是我们想向你解释的一般趋势， 是的。好。

威廉·李

谢谢。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自摩根士丹利的蒂姆·肖。请问您的问题。

蒂姆·肖

谢谢你回答我的问题，祝贺结果。所以我身边有两个问题第一个问题是关于竞争的，因为正如你可能已经注意到，很多传统玩家在今年车展期间推出了他们的模型。所以，如果你看看产品定价渠道策略，我认为他们是快速学习者，并迅速赶上。与此同时，一些科技品牌或智能手机制造商也宣布了他们的电动汽车计划。因此，我认为威廉在季度中已经分享了很多倡议。但是，在未来几年里，NIO真正会与众不同的是什么呢？我们是否会在中长期内改变定价或产品策略？这是我的第一个问题。

第二个问题是关于ET7的推出，因为正如威廉刚才提到的，我认为供应动态保持紧张，并可能全年都面临挑战。考虑像下半年一样，您是否看到 ET7 的发布可能会延迟或面临任何生产瓶颈的风险，特别是我认为 ET7 具有相当多的新硬件和软件功能？您认为潜在的瓶颈在哪里？所以，谢谢。

威廉·李

在今年的上海车展上，我们见证了中国智能电动汽车产业的活力。如果你曾经参观过今年的上海车展，你应该亲眼看看。这就是我们在中国智能电动汽车行业有很多创新。

好。就整体竞争力而言，NIO 对我们特定的细分市场仍然相当有信心。在高端市场，我们还没有看到任何品牌在产品、服务、技术、用户体验和用户社区方面具有这种竞争力。

对于传统品牌来说，是的，他们的高端品牌和高端产品有一些亮点。但是，我相信他们在数字体验和自动驾驶能力方面仍然落后。因此，对于他们来说，更加果断和决心地将自己转变为智能电动汽车的新时代将是非常重要的。

当然，在技术采用、用户社区联系和直接服务用户方面，有许多国内参与者跟随 NIO。他们作为追随者移动得非常快。但我相信，对于他们来说，打造一个高端品牌将是相当具有挑战性和困难的，而且他们将面临巨大的定价压力。当然，汽车市场并不是一个赢家通销的市场。

但我们目前的重点仍然是高端市场。在这个市场，我们可以看到，与汽油车相比，电动汽车仍然占很小的份额。虽然在3月份，电动汽车的普及率已经达到10%，但市场上的大部分车辆仍然是汽油车。因此，这意味着我们仍有很大的增长空间和机会。

当谈到长期差异化时，我们相信在汽车行业，重要的是，你不应该有任何非常重大和明显的弱点。凭借我们在产品技术、服务、用户运营和用户社区的综合竞争力，我们相信，我们能够凭借这些优势巩固自己在市场上的地位，并在竞争中脱颖而出，从长远来看，这种差异化和竞争力将继续增长并保持强劲。

这是一场马拉松比赛。这不是冲刺。因此，我们对长期竞争充满信心。

第二个问题是关于ET7的大规模生产。ET7 将是我们第二代平台 NIO 技术平台 2.0 上的第一个产品。因此，这意味着这不仅仅是关于ET7的生产，它实际上是关于第二代平台的大规模生产。我们在许多方面都是第一位的。

例如，先进的传感器、计算能力、SoC芯片组等先进技术应用。一些公司已经推出了他们的产品与某种像1.5代技术或过渡技术，这不会是我们的战略，因为我们想只是跃进到下一代技术，并实现重大的技术突破。当然，这种决心会给我们带来很多挑战。例如，我们必须提前许多先进技术的生产进度，如激光雷达和NVIDIA奥林索克。

这给我们的团队和合作伙伴带来了很大的压力。但我们仍然非常有信心，我们相信，我们有可能在明年第一季度按计划推出ET7。尽管面临所有这些挑战，我们的团队和合作伙伴仍全神贯注于实现这一目标和推进。我们的目标是确保我们能够按照我们的质量要求交付产品，并解决生产瓶颈。

因此，我们可以逐步提高我们的车辆的生产和交付给用户。因此，正如历史告诉我们的，NIO有非常强大的能力，每年提供一个新产品。我们的质量已经证明我们处于领先。因此，我们非常有信心，我们应该能够按照高品质的时间表交付ET7。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自美国之音证券的李明勋。请问您的问题。

李明勋

谢谢。谢谢你，威廉和团队，并祝贺取得好成绩。所以我的第一个问题是关于新公园的细节。因此，从公告中我们看到了NeoPark，最终，它将达到100万台的容量。

所以我想了解-可能是你这个新公园的近期计划。100 万容量全部用于 NIO 吗？或者可能会有其他EV公司？此外，对于新公园的合作，目前的合作方法还会继续下去吗？JAC建造了一座工厂并雇佣了工人，但NIO将购买设备和模具等。这就是我的问题

第二个问题是关于电池外形的。因此，我们看到越来越多的汽车公司开始使用LFP电池来进一步控制成本，降低销售价格，提高渗透率。从最近的媒体，我们也看到，NIO可能会考虑使用LFP电池年底。那么，您能告诉我们有关潜在计划的更多最新信息吗？谢谢你，威廉和管理层

威廉·李

谢谢你的问题，明。昨天很重要，因为合肥市政府已经启动了新公园的建设。但在这里，我想强调这个公园的拼写是N-E-O，它不是N-I-O。这个工业园区的中文名称是新桥，或者文字翻译是新桥。这与合肥机场同名。这是一个非常大的公园，占地很大。

面积约11.3公里。平方米。

这个工业园将是一个庞大的项目，包括制造设施，研发和住宅区，以及文化区。NIO将成为这个公园里一家非常重要的公司。但根据合肥市政府的规划，他们可能还会有数百家其他公司加入这个NeoPark。

对于合肥市政府关于新园的规划，NIO不会对园区的基础设施建设进行投资。合肥市政府要进行这项投资。但是NIO将成为一家使用这个公园的非常重要的公司。刚才你问到100万台的产能和100千兆瓦时，这是否只适用于NIO，或者这是否适用于其他公司。

当然，如果NIO要以非常快的速度发展，那么我相信合肥政府不会让NIO和他们自己的事情变得非常复杂。这意味着NIO应该能够利用合肥市政府在新公园建设的所有资源和能力。但这是NeoPark的规划，它可能不同于未来的实际执行，我们需要一步一步地研究这个。NIO将成为这个新公园中非常重要的球员。

这个NeoPark也将为NIO的长远发展做出贡献，因为我们相信，如果我们能吸引所有人才，整合新公园的所有资源，将有利于NIO的发展。就像我们上海总部安亭发生的事情一样NIO是——NIO是第一家在安亭上海总部设立办事处的公司或创新公司。随后，许多其他公司也纷纷加入安亭的办公区。

因此，我们相信，如果我们能够与新公园的其他合作伙伴一起整合所有资源，这也将有助于我们提高运营效率，包括内部效率。因为如果你想象我们有所有的人在同一个地方工作，包括我们的制造团队，研发团队，他们也住在同一个地方，这将帮助我们显著提高公司的运营效率。

那么，我们应该考虑的下一个重要因素是外部运营效率。如果按照NeoPark目前的规划，我们将有电池厂和汽车厂，那么这意味着我们完成电池组的生产后，我们可以在很短的距离直接运到汽车厂。将来座椅厂也一样。因此，这意味着我们可以节省大量的物流成本。

例如，每个电池组的电池物流成本约为 100 美元。因此，想象一下，未来，产量将是100台，还是100万台，那么在物流成本方面，这将是一个巨大的节省，这也将有助于我们提高整体运营效率。

在谈到第二工厂的合作模式时，我们将继续关注制造企业。这意味着我们仍将专注于工厂的制造工艺、技术、质量和运营。我们将为 NIO 投资一些专用设备，但我们不会投资建设实际工厂。就第二工厂的经营者而言，这将由JAC和NIO的合资企业管理，名称为江来。这家合资企业将负责工厂经营者的整体运营和管理。

下一个问题是关于LFP电池组。是的，许多公司，包括特斯拉，都在使用LFP电池组。当然，LFP 电池组有一些固有的优势。一个非常重要的是成本。但是，这种技术或外形因素也存在一些弱点和不足。例如，电池组在低温下的性能。这将显著影响用户体验，尤其是在冬季。如果我们能解决低温下的性能瓶颈，我相信使用LFP电池组和外形因素应该是正确的时机和正确的选择。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自中金公司王磊。请问您的问题。

王磊

早上好。这是王磊说的我想说，这是超出我们的预期，看到车辆利润率超过20%，所以一定要祝贺车队。我想我的大部分问题都得到了正确的回答。关于与中石化集团在交换站方面的合作，我只有一个后续问题。那么，中石化是否会为第二代加油站的 CapEx 投资承担部分负担呢？还是中石化也会分享部分收入？所以我会翻译我的问题。

威廉·李

谢谢你的问题。当然，今后我们将深化与中石化的合作。但就目前而言，我们的合作相当简单。基本上，我们利用他们的网站和位置资源。当然，在加油站，他们需要有一个服务人员，所以我们相信这也是我们共同努力分享服务资源的机会。但目前，NIO与中石化之间没有任何收入分享机制。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自德意志银行的余爱迪生。请问您的问题。

于爱迪生

谢谢你，祝贺这个季度。从竞争的角度来看，有两个问题，有点像。首先，从上海车展出来，我们显然看到了很多产品，很多发展。这是否影响或加速了您将大众市场品牌引入市场的目标-对不起，非NIO品牌？这种努力是加速的吗？还是对这些未来的计划有任何改变？然后第二个问题，似乎很多汽车制造商现在也有可能考虑自己做芯片。我认为据报道，NIO也考虑过这样做。你最近的想法是什么， 从 Nvidia 搬走， 自己做芯片， 或者自己设计芯片？谢谢。

威廉·李

谢谢你的问题爱迪生从竞争的角度来看，我检查了所有可能的竞争对手和他们的新模式。所以说实话，印象最深刻的是武陵红光，他们是北京的子品牌。他们有一个模型叫光伏EV。对于大众市场，我们相信有许多新公司推出他们的新产品。正如我提到的，在中国智能电动汽车行业，创新能力一直相当强。因此，我们对智能电动汽车的普及和采用充满信心。但就目前高端行业来看，我们实际上并没有看到任何强大的竞争对手。

第二个问题是关于芯片组的研发。在智能电动汽车行业，我们相信产业链将转向芯片组软件和其他智能技术。从长远来看，高层领导将深化对智能力量研发的投资，我相信这是业界共同的突出表现。目前，我们没有任何具体计划可以向公众披露或与公众分享。但我相信，每个人都很清楚，NIO在投资新技术的研发方面一直非常果断。我们决心围绕智能电动汽车技术（包括自动驾驶）建立我们的全堆栈能力，我们相信这将建立公司的长期竞争力。谢谢。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自瑞银的保罗·贡。请问您的问题。

保罗·贡

是的。谢谢，威廉，谢谢大家。两个问题第一个是研发，第二个是毛利率的跟进。在研发方面，我看到在本季度，它实际上是一个相当温和的，即使环比下降，从四季度不到7亿元人民币。我记得上次你说你打算在 2021 年将研发活动翻一番， 并大幅增加预算。那么，你能给我们一点像这个策略的更新吗？更重要的是，哪些关键领域将成为研发的重点？任何粗略的细目有多少百分比去车辆开发？什么百分比去到也许自动驾驶，等等？这是我的第一个问题。

我的第二个问题是毛利率的跟进。显然，对于像NIO这样的相对年轻的公司来说，这是相当体面的毛利率。但在利润率与市场份额之间，是吗？我认为，这就像过于关注利润率，有点像对市场份额关注不足。你认为-你会战略性地选择-要么增加更高的规格或那种使车辆在市场上更具竞争力，以平衡之间的利润率和市场份额？

此外，您如何看待，比如说，未来几个季度材料成本的上升影响？因为一些电池制造商确实提到电池价格有可能上涨。我想我刚才抓住了你的意见，100千瓦时的电池需要约25%在第一季度。请问NIO飞行员在第一季度的费率是什么时候？谢谢。

威廉·李

谢谢你的问题，保罗。关于研发费用，是的，第一季度的研发费用并不高。但是，这遵循了车辆的正常速度和发展阶段。例如，目前，我们的 ET7 仍在研发中。

然后，这意味着从第二季度开始，我们将看到与测试成本和 ETD 成本相关的研发费用与我们的供应商一起增加。随着ET7接近大规模生产，研发费用将逐渐增加。同时，我们还在开发多个产品，因为我们希望确保能够以更快的速度将 NG 2.0 技术应用于不同细分市场的更多产品。因此，从第一季度到第二季度，我们将看到研发费用的一些增长。

这将主要由其他正在酝酿的产品的研发推动。正如您提到的，我们决心开发自动驾驶全栈功能、软件功能和智能电动汽车技术。加快NIO技术平台2.0和NIO技术平台3.0的发展。同时，我们也在加大研发人员的力度。

在过去的第一季度，公司的研发人员显著增加，我们相信在接下来的几个季度里，这一人数还会继续增加。我们还增加了在平台技术（包括 EDS 或电力总成）的研发资源方面的投资。今年，我们要有效、有效地投入50亿元人民币用于研发费用，将是相当具有挑战性的，但我们非常有信心，我们能够以非常有效的方式实现我们的目标，提高我们的研发能力。

第二个问题是关于毛利率和市场份额之间的平衡。当然，对于任何公司来说，如果我们想要有一个可持续的运营和发展，我们需要保持合理的毛利率。所以目前的毛利率，是的，它比我们预期的要好。但是，我们一再强调，我们不会降价，我们希望利用我们的利润率，在用户服务上投入更多资金，包括电力基础设施和用户社区。

对于市场份额，我认为我们需要看看不同细分市场的市场份额。例如，我们不可能将法拉利和保时捷在细分市场的市场份额与武陵红光在大众细分市场的市场份额进行比较。因此，对于 NIO 来说，我们的重点是溢价市场的市场份额。我们不希望像其他品牌那样不时降价，因为我们相信这会损害品牌形象和用户。例如，保时捷可能只销售约30万辆，但它们占大众汽车毛利率的40%——大众汽车集团的净利润。

因此，我们相信，如果我们想要在高端市场建立我们的市场份额，我们需要投入更多的资源和精力来管理品牌和用户社区。我们的重点不会增加——或者降低我们产品的价格，然后增加市场份额，因为即使你降低了产品的价格，最终你仍然不能提高市场份额。因此，我们相信，在达到合理的利润率后，我们可以利用这一利润来改进我们的产品、服务和适合我们用户的基础设施。

因此，这将是一个长期战略。目前在全球高端市场，市场规模在1000万元左右，而我们只占很小的份额。因此，这意味着我们未来仍有巨大的发展空间。对于大众市场来说，情况就不一样了。大众市场的进入将获得-将需要一个不同的战略。但我现在可以肯定地说， 我们不会使用 NIO 品牌进入大众市场。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自大和的张伊芙琳行。请问您的问题。

刘开文

你好。其实是大和的开尔文所以我有两个关于公司的问题。所以首先，我想知道，我注意到你有一种挪威-下周在挪威召开的会议。因此，我想知道是否有任何其他海外扩张计划，你可以与我们分享？这是第一个问题。第二个问题是，我可以知道如何-因为我们知道的是，原材料成本和汽车旅行成本都在增加。我们是否预计会出现月环比甚至每周的上涨，从而影响您的组件价格？趋势是什么？或者加速的速度有多快？谢谢。

冯文

开尔文，这是史蒂文确定。首先，挪威是我们长期全球化战略的第一站。但对于5月6日的电话会议，我们仍将关注挪威市场。为了获得信息，实际上，在三月份，我们已经在挪威成立了我们的全国销售公司，我们也已经建立了一个本地团队，负责我们当地的运营和服务。最后，实际上，我们已经为我们在奥斯陆的NIO之家选定了地点。有关挪威市场的更多详细信息，请参加我们 5 月 6 日的媒体会议以获取更多详细信息。谢谢。

史丹利·曲

原材料方面，我们预计未来几个季度会有一些增长。但与整体销售价格相比，我认为成本可以很好地控制，并且对我们的毛利率也有很大影响，是的。

威廉·李

一方面，我们有一些常规的成本削减。另一方面，成本也有所上升，尤其是最近芯片组方面。但总体而言，节省大于成本增加。因此，我们相信，物质成本的账单将继续下降。下一个问题。

操作员

我们的下一个问题来自瑞穗的维杰·拉凯什。请问您的问题。

维杰·拉凯什

嗨，威廉和史蒂文良好的季度和指导年份。我只是有一个关于长期的问题。当你审视你与中石化的合作时，你期望他们如何推出他们的加油站？我知道你有一个 500 电池交换站的目标， 但有什么想法， 中石化将如何推出他们的 5000 个电池交换站？谢谢。

威廉·李

谢谢你，维杰，谢谢你的问题。是的，中石化宣布将在加油站建设5000个互换和充电设施。但NIO并不是与中石化合作的唯一合作伙伴。他们不仅要在加油站建交换站，还要做充电设施。当然，我们希望在加油站部署更多来自NIO的充电和交换设施。但与此同时，我们在当地和全国也有许多其他合作伙伴。因此，我们相信网站资源不会是一个大问题。

维杰·拉凯什

此外，在固态电池路线图上——在您自己的固态电池路线图上，您能否在生产或测试中看到更新？就是这样。谢谢。

威廉·李

总体而言，当前流程、固态电池的测试和生产都步入正轨。

维杰·拉凯什

谢谢。

玉伟

主持人，我们今天需要结束我们的电话会议。已出席。非常感谢分析师们提出的所有重大问题。

唐英年

接线员，我们想结束今天的电话会议。

操作员

当然。由于现在没有进一步的问题，我想把电话转回公司作最后发言。谢谢。

唐英年

再次感谢您今天加入我们。如果您有其他问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息联系 NIO 的投资者关系团队。电话会议就结束了。您现在可以断开线路。谢谢。

操作员

女士们，先生们，今天的电话会议结束了。感谢您参与。您现在可能会断开连接。

$蔚来(NIO)$