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本交易日盘前，美股股指期货微幅走高，道指涨约10点，纳斯达克指数再度领涨三大期指，美联储从今日开始召开为期两天的利率决议。个股方面，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦披露，本月第三次减持美国银行股票，总计卖出逾30亿美元，盘前BAC股价微幅下跌。医药巨头Pfizer每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司还上调了全年业绩指引，盘前股价温和上涨。Amkor每股收益和营业收入均好于市场预期，但该公司下一财季业绩指引均不及市场预期，盘前股价走弱。日内可关注经济数据和公司财报。欧洲方面，欧元区第二季度GDP同比增长0.6%，预期为0.5%，欧洲主要股市涨跌互现。石油小幅下跌，黄金温和走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+14.07点，报40770点；纳斯达克100指数期货+72.76点，报19277.25点，标准普尔500股指期货+14.71点，报5515.25点。海外市场：英国富时100指数-0.18%，德国DAX 30指数+0.39%，法国CAC 40指数+0.36%，中国上证指数-0.43%，香港恒生指数-1.37%，日经225指数+0.15%。数据方面投资者可以关注：8:55 红皮书商业零售销售年率9:00 5月FHFA房价指数月率9:00 5月S&P/CS20座大城市房价指数年率10:00 6月JOLTs职位空缺(万人)10:00 7月谘商会消费者信心指数16:30 API原油库存(万桶)向上跳空：SFM +18.4%, HLIT +16.3%, FFIV +14.6%, VRNS +10.3%, TLRY +8.7%, NMR +7.5%, DRVN +5.7%, BYON +5.7%, PLOW +5.7%, VSTM +5.5%, LDOS +4.6%, CDP +4.4%, JBLU +4.4%, CORT +4.2%, SWK +3.7%, VSTO +

摩根大通认为，SharkNinja 是一家在竞争对手中脱颖而出的专业家电股。这家华尔街银行重申了对该公司的增持投资评级，该公司设计吸尘器或流行的 CREAMi 冰激凌机等小家电，计划于 8 月 8 日公布财报。由Andrea Teixeira领衔的分析师还将 2025 年 12 月的目标股价定为 80 美元，这意味着 SharkNinja 的股价可能会比上周五收盘价上涨 8%以上。周一早盘，该股最高跃升 3.9%。SharkNinja 股票自去年这个时候以每股 30.05 美元的价格在美国上市以来，已经飙升了 145%。仅今年以来，包括周一的走势在内，SharkNinja 的股价已经上涨了 49%，不过 Teixeira 指出，在经历了一个强劲的春季之后，SharkNinja 的股价自 6 月份以来一直表现不佳。分析师写道："我们认为，近期表现不佳的原因有很多（如关税风险、海运费飙升、HELE 业绩的横向影响），但我们认为这些风险在很大程度上被夸大了。“近期表现不佳使得该股的估值基准更具吸引力。Teixeira 认为，随着该公司继续通过创新、市场份额增长和持续的销售增长，在同行中脱颖而出，其股价可能会有更高的倍数。这位分析师还对即将发布第二季度财报的 SharkNinja 寄予厚望。摩根大通的报告称，管理层已经上调了全年业绩指导，但 Teixeira 目前对毛利率和息税前利润率的预期高于华尔街其他公司。Teixeira 补充说，"在未来几年里，SharkNinja 将通过进入新品类、向新市场进行地域扩张，以及通过创新、质量/可靠性、强大的价值主张和在销售和营销方面的再投资，在现有品类中不断扩大份额，从而实现高个位数百分比的收入增长和两位数百分比的盈利及息税折旧摊销前利润增长。"

财报季最繁忙的一周已经到来，标准500中约有 160 家公司将发布财报，一些股票可能因这些财报的发布而出现重大波动。对华尔街来说，这些财报发布的时机很微妙。标准和纳斯达克上周下跌，原因是投资者放弃了科技板块的赢家，转而追捧被打压的小盘股。此外，科技巨头特斯拉和 Alphabet 公布的第二季度数据令人失望，导致投资者削减这些公司的仓位。有鉴于此，CNBC Pro 对 FactSet 数据进行了筛选，以寻找那些可能在财报发布后出现大波动的股票。CNBC筛选出市值至少在 10 亿美元以上、本周将公布第二季度财报的公司。然后，我们根据期权市场的活动，寻找那些在财报公布后可能出现大幅波动的公司。以下是名单上的公司：Snap 将于周四收盘后公布季度业绩，该股在榜单上的预期波动幅度最大，达到 17%。该股在 2024 年下跌了近 21%，仅在上个月就下跌了 19%。自美国前总统特朗普本月早些时候发表反对禁止 TikTok 的言论以来，该公司股价一直承压。Meta也自那时起下跌。特朗普在接受Bloomberg采访时说："现在想想，我支持 TikTok，因为你需要竞争。“如果你没有 TikTok，你就会有 Facebook 和 Instagram--你知道，那是扎克伯格。”华尔街对Snap的看法基本上是中性的，根据LSEG的数据，42位覆盖Snap的分析师中，有30位给予该股 “持有 ”评级。有 10 位分析师给出了买入或强烈买入评级，平均目标价约为 15 美元，比当前水平高出 14% 以上。汽车行业的两只股票 Carvana 和 Hertz 是榜单上的下一只备受瞩目的股票，预期涨幅分别为 15.1% 和 15%。Carvana 将在周三收盘后公布财报，而Hertz将在周四开盘前公布业绩。Carvana 今年的表现非常出色，股价飙升了 140% 以上。尽管表现出色，摩根大通分析师Rajat

根据Raymond James，英伟达（NVDA）的暴跌正在触及一些技术性的重要节点，这表明该股可能会继续下滑。7月，这家人工智能芯片的主要制造商的股价下跌了约8%。Raymond James图形分析师Javed Mirza在7月25日给客户的报告中表示，英伟达已经触发了基于移动平均收敛/发散指标(MACD)的“机械卖出”信号，MACD是衡量价格动能的指标。而这并不是唯一出现的卖出技术信号。报告中提到：“与股价跌破50日移动平均线的重要技术水平以及成交量显示出早期卖压的迹象相结合，这三个早期技术负面信号表明，中期（1-3个月）修正阶段可能正在形成。”Mirza指出，需关注的关键水平是英伟达的50日移动平均线，目前约118美元附近。报告表示：“若股价连续几天位于50日移动平均线的重要技术支撑下方，新的短期修正阶段将确认。这将为填补在94.94美元附近的缺口打开大门，即从当前水平下跌16.9%。”英伟达一直是人工智能热潮中的最大受益者。其他科技公司已花费数十亿美元向其订购芯片，英伟达被视为在高端半导体制造方面领先于竞争对手。该股在过去三年上涨了逾400%。然而，投资者似乎对人工智能至少在短期内对公司利润的直接贡献开始产生些许怀疑。如果这种看法蔓延到像Alphabet这样的科技巨头的高管，可能会让英伟达的新订单放缓。英伟达预计将在8月28日公布第二季度财报。

本交易日盘前，美股股指期货全面走高，延续了上周五的反弹趋势，道指涨近200点，微软和alphabet等科技巨头盘前走强提振纳斯达克指数领涨三大期指，投资者关注本周美联储利率决议和将于周五公布的非农数据。个股方面，麦当劳每股收益和营业收入均不及市场预期，全球可比销售也出现下降，盘前股价微幅上涨。华尔街日报报道，Abbott 将支付4.95亿美元与婴儿配方奶粉案有关的损害赔偿金，盘前股价大幅走低。Philips每股收益和营业收入均不及市场预期，但该公司盘前股价走高。日内经济数据清淡，可关注公司财报。欧洲方面，油气股领涨市场，欧洲主要股市涨跌互现。石油小幅下跌，黄金温和走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+172.66点，报41003点；纳斯达克100指数期货+112.34点，报19293点，标准普尔500股指期货+22.4点，报5521.5点。海外市场：英国富时100指数+0.95%，德国DAX 30指数+0.43%，法国CAC 40指数-0.08%，中国上证指数+0.03%，香港恒生指数+1.28%，日经225指数+2.13%。数据方面投资者可以关注：10:30 7月达拉斯联储商业活动指数向上跳空：LGVN +27.9%, NAMS +14.4%, AVXL +11.1%, PHG +10%, PBI +9.6%, GH +9.1%, RVTY +6.8%, AZN +2%, SSL +1.8%, SGML +1.3%, L +1.1%, ABOS +0.9%, GSK +0.9%, LDOS +0.8%向下跳空：IART -9.4%, NOG -5.2%, PR -3.3%, LWLG -2.7%, MGM -2%, NDAQ -1.8%, COLL -1.5%Philips (PHG)第二季度每股收益为0.27欧元，比市场预期值0.29欧元低0.02欧元。营收同

本周市场上被做空最多的其中一只股票，就是低迷的汽车股票Vinfast Auto（VFS）。卖空是一种高风险策略，投资者通过这种方式对股价的潜在下跌进行投机。投资者借入股票并将其卖出。理论上，当股价在未来回落时，交易员会以更便宜的价格回购股票，以归还股票并赚取差价。但这些投资者也面临逼空的风险，当股价飙升时，他们不得不紧急回购股票——或以亏损回补空头头寸。总体而言，过去一个月的卖空仓位有所增加。CNBC Pro筛选了FactSet的数据，寻找在纳斯达克或纽交所交易且有逼空风险的股票。上榜的都是具有超过流通盘25%的卖空仓位以及至少2.5亿美元市值的股票。上周市场上被卖空最严重的股票之一包括VinFast Auto，该股今年已经蒸发了50%的市值。VinFast的卖空仓位占流通盘的比例跃升了26%，至450万股，接近流通股的40%。根据FactSet的数据，分析师对该股持乐观态度，所有追踪VinFast的分析师都给予买入或强烈买入评级，并预计其潜在上涨空间达104.81%。然而，这家电动汽车制造商今年被迫将年度交付预期从10万辆下调至8万辆。该公司还面临其北卡罗来纳州制造厂计划推迟至2028年的问题，并且不得不发布汽车召回。医疗公司Cassava Sciences（SAVA）的卖空仓位增加了23%，达到1610万股，约占流通股的36%。该股今年迄今已下跌39%。Kohl's（KSS）是另一只潜在的逼空股，这家百货商店的卖空仓位达到了4070万股，约占流通股的37.3%。根据LSEG的数据，分析师对该股的意见存在分歧，平均目标价仅表明潜在上涨空间略高于2%。随着更多消费者从线下转向线上购物，Kohl's一直在苦苦挣扎。上周值得注意的一只卖空候选股票是Reddit。这个社交媒体平台和模因股票的卖空兴趣下降了16%，仅占流通股的23%。值得注意的是，Reddit（RDDT）脱离了上周

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)减持了他持有时间最长、规模最大的股票之一——美国银行Bank of America（BAC），这令许多投资者感到意外。以下是可能驱动“奥马哈先驱”出售的因素：伯克希尔·哈撒韦最近在为期六天的抛售中，出售了5280万股美国银行，价值23亿美元，这是这家总部位于奥马哈的企业集团自2019年底以来首次减持美银。伯克希尔目前仍持有9.801亿股美银，市值为413亿美元，远远不及其持有的1,725亿美元的苹果。巴菲特在2011年金融危机之后，以50亿美元购买了美国银行的优先股和认股权证，从而增强了对这家面临次贷损失困扰的贷款机构的信心。他在2017年将这些认股权证转换为股份，使伯克希尔成为美国银行的最大股东，并誓言在很长一段时间内不会出售。这位传奇投资者当时表示，他“非常喜欢”这家总部位于夏洛特的银行的业务、估值和管理。自2010年以来Brian Moynihan领导下的美国银行，刚刚公布了出色的业绩，显示投资银行和资产管理费用上升，并对净利息收入持有积极展望。最近突出的一个警示信号就是估值。根据FactSet的数据，美银当前的市盈率约为12倍，而过去两年的平均市盈率为10倍。这只银行股今年上涨了24%，表现优于近15%回报的标普500指数。因此，伯克希尔可能是在美银创下自2022年3月以来的最高水平后进行了获利了结。根据Edward Jones的伯克希尔分析师James Shanahan，伯克希尔的美银仓位基础成本大约为每股14.15美元，或146亿美元（截至2021年底）。到3月底时，这一仓位市值为392亿美元。美银的收盘价为41.67美元。税务负担税务也可能是出售美银的一个推动因素。巴菲特在第一季度出售了巨额的苹果股份，表明这次出售可能是为了避免未来企业税率上升带来的更高税单。巴菲特在5月初的伯克希尔年会上表示:“我完全不介意开那张支

减肥药市场利润丰厚，不会永远是双头垄断。由于涉及数十亿美元的利益，从一开始，这几乎是当前市场领导者Eli Lilly和Novo Nordisk面临的必然情况。但在竞争对手Roche和Viking Therapeutics最近宣布消息后，即将到来的竞争现实变得更加明显。这两家公司都在实验性治疗方面取得了进展，有望帮助患者更快地减掉更多体重。即使今天的现任公司正在开发自己的下一代减肥疗法，未来几个月其他公司也可能加入他们的更新。不过，这些头条新闻还是造成了影响。在过去两周里，Eli Lilly市值蒸发约 1230 亿美元，创下自 2020 年 3 月 23 日以来最严重的八天跌幅，当时该公司股价下跌了 15%。在同一时期，Novo Nordisk股价下跌约 10%，这是自 2022 年 8 月中旬以来表现最差的八天，当时其股价下跌了 11.4%。即使最近出现回调，这两只股票今年都取得了巨大的涨幅，Eli Lilly飙升 38%，Novo Nordisk上涨近 23%。可以肯定的是，最近的部分抛售可能来自投资者在长期稳定上涨后获利了结。事实上，类似的趋势也出现在今年引领大盘上涨的大型科技股中。分析师表示，总部位于印第安纳波利斯的Eli Lilly和丹麦的Novo Nordisk在减肥领域拥有足够大的领先优势，可以长期锁定增长。瑞银分析师 Trung Huynh 预计竞争对手要到 2028 年左右才会进入市场。即便如此，Huynh 表示，直到 2029 年，竞争对手的市场份额也将被限制在不超过 10% 的范围内。周一，瑞银上调了对 GLP-1（胰高血糖素样肽 1）市场的预测，预计到 2029 年，该市场的复合年增长率将达到 33%，到 2029 年销售额将达到 1500 亿美元，高于之前预测的 1250 亿美元。瑞银在一份研究报告中表示，上调预测的原因是，预计会有更多肥胖患者寻求治

美国银行表示，科技股仍有大量买入机会。这家投资银行表示，在本周公布季度业绩之前，苹果等股票的买入机会非常可观。CNBC Pro 仔细研究了美国银行的研究，找到了具有更大上涨空间的买入评级科技股。这些股票包括：微软、苹果、美光科技、Shopify 和 Sea Limited。苹果美国银行最近将这家 iPhone 制造商的目标价从 230 美元上调至 256 美元。分析师 Wamsi Mohan 表示，苹果正全力以赴迎接他所说的“更新版 iPhone 周期”。该银行最近的调查显示，苹果的 iPhone 用户群已准备好升级到包含 AI 功能的产品。该银行表示，品牌忠诚度至关重要。“14% 的美国受访者表示，他们计划购买 Apple Vision Pro，”Mohan 写道。苹果定于下周四（8 月 1 日）公布财报。“我们重申我们的买入评级，这是基于预期的多年 iPhone 周期，由 GenAI、强劲的服务增长和利润率扩大推动，”他说。苹果今年股价上涨了 13.2%。Shopify根据美国银行的说法，现在是购买这家加拿大企业网站提供商股票的时候了。分析师Brad Sills最近将 Shopify 的评级从中性上调至买入，因为“更均衡的增长和利润率”正在发挥作用。Sills表示，随着 8 月初季度业绩的公布，该公司在新的首席财务官的领导下也在进行转型。“收入增长和有纪律的支出表明未来利润率将健康增长，”他写道。Sills认为 Shopify 具有许多竞争优势，预示着未来市场份额将大幅增长。“Shopify 似乎处于有利地位，可以继续占领电子商务市场份额，同时实现更好的规模和 [自由现金流] 转换，”他继续说道。Shopify今年股价下跌了 23%。Sea Limited美国银行表示，这家总部位于新加坡的科技互联网公司的股价今年上涨了 61%，但还有更大的上涨空间。分析师 Sachin

大盘 周五的行情算是比较友好的，周四尾盘跳水下去了，一些多头早上 PCE 出来的时候也爬回来了。最终还是收了个涨，幅度有点宽，不过最终也没有出现什么太多的意外。目前的预期Jackson老师还是更加愿意去看涨本周的芯片，比如说AMD。如果本周涨不了，其实是比较难搞的，因为就等一个催化剂，就等一个上涨反弹的理由了。区间都已经来来回回做了三天了，像特斯拉的预期也给到大家，至少等他个三天。要是能涨了，220 也是能站稳的。目前的话，从整体情况来看的话，还是先给看涨的预期。虽然波动率依旧是比较的夸张，虽然看到 VIX 跌了很多，但是没有用，VIX说起来就起来了。所以区间要放宽一点，甚至在形态上要再严谨一些，然后去给一下大盘的预期。 美元 国债 PCE 出来数据一般，没有特别的好。媒体的说法是温和上涨，但是其实说白了，这些数据Jackson老师认为是不重要，因为温和上涨，跟温和持平都没有用，最终要看利率市场是怎么样去定价9 月份的降息。PCE出来不是特别的友好，然后消费者的数据周五也出来了，也不是特别的乐观。但是大盘没有反应，前瞻的降息预期9月都还在99%。这些数据重要吗？也不重要。就好像财报超预期了，重要吗？该跌还是要跌。所以目前从整体的行情走完发现，国债没跌收益率没涨，然后美元也没涨。虽然避险资产像黄金又重新 2400 高位震荡往上走，比特币也是默默无闻的5% 出来了，70000块钱都用快涨回去了。但是Jackson老师认为，大盘在这样的情况下还能收涨个 1% 就有机会去反弹了。 纳指 所以整体情况来看，就不要看媒体说了什么，也不要看数据是什么，就看几个指数。前期时候也讲了，大跌不要紧，不要慌张，现在反而是增加了市场上涨的普遍性。纳指跌了，但是标普周五 11 个板块全线反弹，然后道指和小盘股依旧是生龙活虎的。那怎么在这样的行情里面去看熊市？即便月线级别要针对 QQQ，或者针对纳指