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得益于美股科技股票暴跌带来的资金调仓换股，黄金股票价格最近向上突破，黄金矿商ETF VanEck Gold Miners ETF（GDX）本月迄今上涨了10%，但依然远不及黄金价格的涨幅。过去3年，黄金ETF SPDR Gold Shares（GLD）上涨超过30%，同期VanEck的基金仅上涨11%。不过，如果贵金属价格继续反弹，这种情况可能会改变。本月早些时候，黄金价格创下历史新高的每盎司2462美元，此后虽有所回落，但前景依然稳固。首先，美国大选存在很大的不确定性，这会刺激黄金的避险需求。与此同时，目前民调领先的特朗普的政策包括高额关税和大幅减税，相比民主党的方案更具通胀性，这会刺激黄金的抗通胀投资需求。影响股票价格最重要的因素是公司盈利，而黄金公司的盈利基本取决于黄金价格。原因在于，黄金开采的成本相对固定，金价的上涨基本都会转化为矿业公司的利润。24年Q1的季报显示，GDX前25大黄金矿商的（AISCs）平均值为1277美元，期间黄金均价2072美元，因此每盎司利润为795美元。23年Q1期间，黄金均价和生产成本分别为1892美元和1302美元，每盎司利润589美元。重点来了，这一年下来黄金价格上涨了9.5%，同期GDX前25大黄金矿商的利润飙升了34.9%，矿商利润和黄金价格之间存在一个3.7倍的杠杆。因此，黄金价格上涨周期内，黄金股票因为这种杠杆效应能够放大投资者的收益。但是，上面我们已经提到，黄金股票这次并未跟随金价上涨，未来存在补涨的需求。展望即将到来的二季报，TD Cowen上周预测称，由于金价大涨但成本增长极微，黄金矿商的利润率相比一季度将大幅增长46%，24年Q2的业绩预计将非常强劲。基于以上判断，如果强劲的现金流和利润率预期成为现实，这将吸引投资者的关注。从估值上来分析，黄金矿业股票仍然便宜。全球最大黄金生产商Newmont Corporation（

由于过去两年央行不断加息，一部分投资者对于坐享5%左右的利息收益似乎感到心满意足，因此错过了在股票市场获得更大回报的机会。然而，2024年迄今为止，标普500指数几乎每周都在创出新的高度。对于想要等待股市回调后买入的投资者来说，现在果断出手买入可能是更好的策略。首先，从历史上看，股票市场的牛市不仅持续时间更长，而且频繁远超过熊市。热切，与熊市期间的亏损相比，牛市带来的收益更加可观。CFRA研究发现，美股牛市平均持续时间约为14个月，最长的牛市从1946年到1949年共持续了三年，而最短的牛市分别在1987年和1990年持续了三个月。相比之下，熊市的时间往往要长得多，平均持续时间达60个月。此外，收益和亏损也并不对称。牛市的平均涨幅为165%，而熊市的平均跌幅约为35%。因此，真正的风险不一定是短期亏损，而是错过多年的强劲复利增长。如何在股市顶峰时投资如果确实对在历史高点时进行投资感到不放心，一种务实的方法是采取一种称为美元成本平均法的策略。例如，如果手头现在有2万加元准备投资，可以考虑用这笔钱购买多元化、低成本的交易所交易基金（ETF），如BMO S&P 500 Index ETF (TSX:ZSP)。这只ETF的管理费用率（MER）很低，仅为0.09%。与一次性投入全部资金相比，投资者可以在一段时间内分配这笔投资，以减少波动的潜在影响。一个切实可行的方法是，在接下来的10周内，每周投资2000加元。这种策略特别适用于防止投资者在错误的时间大量买入股票，通过长期的投资策略，帮助投资者在市场波动中保持稳定的投资成本，从而降低投资风险。

蒙特利尔，2024年7月22日–(BUSINESS WIRE)–Dynacor Group Inc. (TSX-DNG) (Dynacor或“本公司”)，一家服务于手工和小规模采矿者（ASMs）的国际金矿石工业公司欣然宣布，任命Jorge Luis Cárdenas为Dynacor拉丁美洲业务发展副总裁，作为本公司战略性提高组织有效性工作的一部分。Dynacor总裁兼首席执行官Jean Martineau表示，“ 对Jorge Luis Cárdenas的提名反映了我们旨在加强Dynacor在拉丁美洲的业务扩张。我们对他的工作、专业精神以及27年来对Veta Dorada子公司和Dynacor的发展和成长所做出的承诺表示认可。”Jean Martineau表示，Jorge Luis Cárdenas在秘鲁加工厂运营管理方面的丰富经验帮助Veta Dorada子公司连续三年多跻身秘鲁十大主要黄金生产商之列。对Jorge Luis Cárdenas的任命是Dynacor及其子公司Veta Dorada自2024年第一季度以来为实现全球增长目标和满足利益相关者需求而进行的组织转型的一部分。Hillcrest Energy Technologies提交提款通知卑诗省温哥华-(Newsfile Corp. – 2024年7月22日) – Hillcrest Energy Technologies (CSE: HEAT) (OTCQB: HLRTF) (FSE: 7HI) (“Hillcrest”或“本公司”)欣然宣布，本公司已根据最初于2023年12月19日宣布的$500万股权资本提款安排向第三方投资者提交了提款通知（以下简称“通知”）。本公司现在通知将从股权资本提款中提取$54万（“7月提款”）。根据股权资本提款的条款，第三方投资者已确认将为7月份的全额提款提供资金。本公司将向投资

最近一段时间以来，美国股市“倒反天罡”，投资风格骤变：原来的弱势股票突然活跃起来，而此前似乎不可战胜的“七大巨头”科技股却开始暴跌。不过，美股当前的历史性轮动让投资者有点不知所措，不知道现在应该顺势调仓换股，还是继续坚守大科技？这个问题的答案，或许就隐藏着接下来的这个财报季当中。不过，在此之前，我们先来看看当前美股究竟是怎样一个情况？截至上周三的7天之内，罗素2000指数领先标普500指数的幅度创1986年有统计数据以来的最大值，罗素1000价值指数领先成长股指数的幅度也创下2001年4月互联网泡沫破裂以来的最大值。过去一周，这个小盘股指数上涨1.7%，2024年的涨幅扩大至7.8%，而标普500指数下跌2%，年内涨幅收窄至15%。2022年美联储启动暴力加息以来，反映经济整体借贷成本的美国十年期国债收益率一度突破5%，投资者因此纷纷抛售利率敏感的小盘股和周期股，抱团业绩更加稳健的大科技。但是，7月11日的一份通胀报告彻底颠覆了这一投资风格，原因是通胀数据低于预期，进而导致市场的降息预期快速升温。Neuberger Berman的高级投资策略师Raheel Siddiqui表示，利率下降时，谁将受益？答案是利率上升时表现最弱的那些股票。不过，美股的轮动想要持续下去，需要获得这些小盘股和周期股财报的支撑。本周的财报重点包括谷歌母公司Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）和电动车制造商特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA），以及罗素2000指数当中的将近300家公司，而下周微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）、Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）、苹果Apple（NASDAQ:AAPL）和亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）将分别发布季报，大科技将成为关注重点。Stra

随着越来越多的证据显示通胀正在持续缓解，经济学家和市场观察者纷纷押注加拿大央行本周将再次降息。就在上月，加拿大央行宣布降息25个基点，打响了G7国家降息的第一枪。当时加拿大央行行长就曾暗示，如果通胀继续缓解，央行有理由进一步降息。上周加拿大统计局发布最新通胀报告以来，市场广泛预期加拿大央行将在周三的例行公告中下调隔夜贷款利率。通胀报告显示，6月年通胀率降至2.7%，低于市场预期的2.8%。Desjardins的常务董事兼宏观策略主管Royce Mendes 表示，加拿大央行下周再次降息的可能性非常大。从战略角度来看，仅降息25个基点然后静观其变是没有意义的，因为这不足以显著改变经济或通胀的轨迹。因此，加拿大央行有可能至少连续降息两次，然后暂停。最近的数据也支持了这一观点。除了通胀报告，最新的就业数据显示，6月加拿大经济陷入停滞，丧失1400个就业岗位的同时失业率也从五月的6.2%升至2022年1月以来最高的6.4%。此外，加拿大统计局上周五发布的零售销售报告显示，5月零售销售额下降0.8%至661亿加元，其中9个子行业中有8个销售额下降。这些数据都支持了再次降息的前景。尽管通胀率仍高于加拿大央行2%的目标，但Mendes认为，拖延降息可能会带来负面影响。他说，当前利率水平的抑制性已经非常明显，你从消费趋势以及房地产市场中都可以看到这一点。他说，加拿大央行降息有可能提振消费者的信心，但目的不是为了刺激经济，而只是减轻当前利率政策对经济的抑制。虽然本周加拿大央行降息已成定局，但市场上依然不乏不同意见。比如说，NerdWallet Canada的抵押贷款和房地产专家Clay Jarvis表示，考虑到央行的谨慎态度以及目前的通胀水平，现在降低隔夜利率是相当不寻常的。不过，即使真的降息25个基点，这也可能不足以显著撼动加拿大的房地产市场，或者是减轻购房者的还款压力。CPA Canad

为鼓励民众储蓄和退休规划，加拿大政府推出了多种退休账户，其中就包括注册退休储蓄计划（RRSP）。尽管加拿大养老金计划（CPP）和老年保障（OAS）为加拿大退休人士提供终生的财务支持，但仅能部分替代退休前的收入。当然了，加拿大RRSP也是很好的投资工具，投资资金规模要求低，而且特别适合股息股票的投资。对于风险规避型的RRSP投资者来说，蒙特利尔银行Bank of Montreal（TSX:BMO）和Canadian Utilities Ltd（TSX:CU）这两只加拿大股息股票可以说是必选的基石股票。股息先锋：蒙特利尔银行蒙特利尔银行（BMO）是加拿大历史最悠久的金融机构（成立于1817年），同时也是目前加拿大的第三大银行，市值861.2亿加元。该行1829年就开始派发股息，194年的派息史甚至要比加拿大目前83.11年的预期寿命还要长。按照每股118.60加元的价格计算，该股目前股息率5.25%。2023年2月1日，蒙特利尔银行完成了对美国西部银行（Bank of the West）的收购，并将在年底前完成经营系统的整合。截至目前，蒙特利尔银行的业务覆盖美国的32个州，且在美国五大市场中的三个市场占据着强有力的位置。上个月，惠誉评级（Fitch Ratings）维持该行“稳定”的评级展望，关键因素包括其强大的加拿大业务以及规模庞大的美国业务。2024财年上半年（截至2024年4月30日），蒙特利尔银行报告净利润同比增长171.77%至31.6亿加元。BMO Financial Group首席执行官Darryl White表示，该行将继续立足于长期增长。多交所第一只股息王：Canadian Utilities股息王是长期投资者的理想选择，而市值62.6亿加元的加拿大公用事业与能源基础设施公司Canadian Utilities是多交所的第一只股息王：两年前，该公司赢得股息王的

黄金今年迄今已悄然上涨近20%并且已经跑赢标准普尔500指数。黄金价格正在敲响每盎司2500美元的大门，比去年秋季的水平上涨了600多美元。股市和黄金价格都创下了历史新高。对于标准普尔500指数和纳斯达克综合指数等更广泛的指数来说，这是伟大的一年，今年迄今，这两个指数均上涨了18%以上。投资者对持续的经济增长和更高收益的热情，尤其是来自大型科技公司的收益，推动了两个指数的涨势。许多因素都会影响黄金价格——例如基本的供需关系。如果一个主要买家（比如一个国家）正在增加黄金储备，但黄金开采量却在下降，那么由于供需失衡，价格可能会上涨。货币政策也会影响黄金价格。较低的利率可以刺激支出并削弱美元，从而提高以美元计价的黄金价格。一般来说，推动黄金价格上涨的最大催化剂是黄金作为价值储存手段的用途。基本上，当经济承受压力且地缘政治紧张局势加剧时，黄金可以成为避风港。从历史上看，黄金跟上美国主要股指大幅上涨的步伐的情况相当罕见。但在过去五年里，金价大幅上涨，虽然不及纳斯达克综合指数或标准普尔500指数，但比道琼斯指数要好，而且远胜于无风险利率或债券。长期持有黄金的挑战在于，黄金没有与股票相同的增长催化剂。成长型股票的价值可以根据未来的潜在收益而增加。黄金没有管理团队或财务报表。黄金有一定的实用性，但与石油或电力的价值不同。但黄金是一种全球公认的价值储存手段，几千年来一直如此。黄金的业绩记录远远超过任何一家公司或经济体。黄金可以看作是一种保护财富的方式，特别是对于没有稳定法定货币的国家。黄金在2024年跑赢主要指数的最简单方法是美国股市回落。这可能出于多种原因，例如估值问题或一些大公司未达到盈利预期。如果由于各种因素（例如利率、信用卡债务、房价等经济指标或地质原因）导致不确定性增加，黄金价格也可能继续上涨。

未来几年，Hims & Hers Health Inc（NYSE:HIMS）这只美股远程医疗股票具备多倍成长的潜力。年初以来，该股股价已经疯涨了150%并且重回2022年疫情期间的巅峰水平。Hims & Hers具备优质成长股的所有特质：快速的扩张，庞大的潜在市场，以及合理的估值。Hims & Hers成立于2017年，是一家提供医疗咨询、处方药和非处方健康产品的远程医疗服务公司，并且通过专注于性健康、避孕和脱发等更加敏感的消费者需求成功找到了自己的市场定位。2020年，公司通过特殊目的收购公司（SPAC）上市，正好赶上了疫情，居家需求叠加大胆的营销策略，Hims & Hers迅速走红。对于投资者而言，该公司颠覆性的商业模式极具吸引力：打通了传统线下医疗与数字商业之间的桥梁，方便了患者和医疗从业者；消除保险公司和药房等中间环节，降低了部分产品的成本。长期增长驱动因素Hims的业务正在蓬勃发展。公司第一季度收入同比增长46%至2.782亿美元，其中订阅用户增长41%至170万人。毛利率高达82%，因此有能力在营销方面投入重金（最新数据1.306亿美元）。通过在互联网上大量投放广告，Hims建立了高水平的品牌认知度，从而在入行门槛较低的远程医疗行业打造了自己的经济护城河。另一方面，广告是一项相对可自由裁减的业务费用，在管理层希望提升运营盈利能力时可以适当削减。从长期来看，Hims的快速增长和先发优势为其提供了规模经济（例如以更低价格大批量采购原料）以及网络效应（匿名用户数据的变现）。比如说，今年5月，该公司推出了一种复合GLP-1减肥注射剂，起售价每月仅199美元，价格比制药巨头诺和诺德Novo Nordisk（NYSE:NVO）销售的Ozempic和Wegovy等品牌药低了85%。此外，Hims还在开发基于人工智能（AI）的诊断服务MedMat

微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）目前虽然丧失了全球最大公司的地位，但这并不能抹杀它的成功，全球最大市值公司的印象已经深入人心。过去几年，几乎任何时候都是买入这只科技巨头股票的好时机。与此同时，该公司业务依然蒸蒸日上，增长势头迅猛。听上去是不是很完美？但是，微软股价有一个致命缺点，就是太贵了！微软的业绩堪称完美打一个微软办公软件的双关语，微软这家企业真的是“Excel”。2024财年三季度（截至3月31日）的财报显示，公司三个业务部门的表现都很出色，每个部门的收入都实现了强劲的增长。得益于人工智能（AI）热潮，微软的智能云业务（包括Azure云计算服务）的收入领增21%至267亿美元。此外，在动视暴雪收购的驱动之下，公司更加个性化的计算部门（包括游戏和硬件）在经历多个季度的疲弱之后终于迎来了季度增长，增幅达17%。最后，生产力和业务流程部门（包括所有的Office订阅）的收入增长了12%。微软的四季报预计将在7月30日发布，届时有望再次给投资者一个惊喜。但是，如果你现在想要拥有这只股票，必须支付高昂的溢价。微软的股票太贵了微软盈利在增长，但股价涨幅更高，因此股票估值存在溢价。该股目前动态市盈率33，并不算低，相比标普500指数的动态市盈率为22.7。但是，动态市盈率采用的是分析师的盈利预测，因此并不是一个完美的估值指标。但是，我们如果拿这个指标跟它的历史平均市盈率比较的话，就能从中析出“预期溢价”。过去五年中，微软股票的静态市盈率为32。也就是说，这只股票的价格已经提前反映了未来一年的盈利增长。这听上去并不过分，微软只需再经过一年时间的增长市盈率就能回归到平均估值水平。但是，这种假设有一个很大的问题，就是过去五年美国利率水平很低，因此长期市盈率的估算可能会有些激进。从历史上来看，类似微软这样的公司更合理的平均市盈率应该降低至25。按照这一标准，该公司的盈利必须

过去五到十年期间，美国股市的股息成长股基本跑赢了多数其他的资产类别。不过，股息成长股还可以选中选优。下面这10只“综合素质”最佳的美股股息成长股除了具备股息成长性之外，（过去五年的股息增速在7.69%至15.8%之间），同时还覆盖零售、医疗、科技和金融多个板块，提供了投资组合的多元化潜力。此外，每只股票综合考虑了股息率、市盈率和市场地位等指标。这些精选美股股息成长股适合长期资本增值和股息策略。劳氏过去五年，家装零售巨头劳氏公司Lowe’s Companies（NYSE:LOW）的股息年均增长15.8%，股息率1.93%，市盈率19.1。凭借在家装市场的强大地位，劳氏未来的股息增长依然可期。维萨支付处理公司维萨Visa（NYSE:V）过去五年股息年均增速15.7%，股息率只有0.78%，但其市场主导地位和高利润率为未来股息的增长提供了空间。不过，维萨股票市盈率高达29.6，存在溢价。派克汉尼汾工业技术公司派克汉尼汾Parker Hannifin（NYSE:PH）过去五年股息年均增长13.1%，股息率1.2%，多元化的产品以及航空航天等增长市场提供了股息持续增长的空间。不过，该股静态市盈率高达25.6，处于溢价区间。Nordson精密制造解决方案提供商Nordson Corp（NASDAQ:NDSN）过去五年股息增速12.3%，股息率1.15%，专业化的制造解决方案和全球布局为未来股息的增长奠定了基础。该股市盈率28.2，处于溢价区间。雅培多元化医疗公司雅培Abbott Laboratories（NYSE:ABT）过去五年股息年均增速11.4%，股息率2.16%，公司覆盖医疗设备、诊断和营养的多元化业务提供了多个增长渠道以及抵御业务下滑的安全边际。但是，该股静态市盈率高达32.2。塔吉特零售巨头塔吉特Target（NYSE:TGT）过去五年股息年均增长11.1%，股息率2.99